Em 2025, a economia dos Estados Unidos apresentou um desempenho fraco, com o crescimento do PIB real anual de apenas 2,2%, abaixo da expectativa do mercado de 3% e uma queda em relação aos 2,8% de 2024. Os dados finais do Bureau de Análise Econômica dos EUA mostraram que a taxa de crescimento anualizada do PIB real no quarto trimestre foi de 1,4%, muito abaixo dos 4,4% do terceiro trimestre. Se excluídos os investimentos em equipamentos e software impulsionados pela onda de IA, o crescimento do PIB real dos EUA quase estagnou, ficando abaixo de 2%.
Apesar de os EUA ainda manterem a liderança entre as economias do G7, o crescimento econômico parece pálido ao compará-lo com o da China e da Índia. A China alcançou um crescimento do PIB de 5,0% em 2025, permanecendo dentro da meta de "em torno de 5%", enquanto a Índia registrou um crescimento de 6,2%. Em comparação, o crescimento dos EUA foi menos da metade do da China e muito inferior ao da Índia.
Pressões inflacionárias e do mercado de trabalho
No que diz respeito à inflação, embora o índice oficial de preços ao consumidor (CPI) dos EUA tenha apresentado uma queda anual, várias pesquisas independentes sugerem que as estatísticas oficiais subestimam fortemente a pressão real dos preços. Quando considerados as taxas de hipoteca e os custos de financiamento, a taxa de inflação poderia dobrar. O núcleo PCE dos EUA aumentou mensalmente mais de 3% em uma base trimestral, com o CPI geral também alcançando 3%. Além disso, a política de tarifas adicionais do governo Trump foi considerada ilegal pela Suprema Corte, mas seus efeitos continuam. Consumidores e empresas ainda enfrentam cargas tributárias adicionais, com as tarifas de importação de alimentos aumentando 44%, elevando o nível geral de preços.
No mercado de trabalho, embora a taxa de desemprego dos EUA tenha permanecido baixa, em 2025 a criação de empregos não-agrícolas foi de apenas 181 mil, com uma média mensal de 15 mil novos empregos, o nível mais baixo em 20 anos. O emprego na manufatura caiu significativamente, com as prometidas "trabalhos masculinos" do governo Trump quase não se materializando. Embora o setor de saúde enfrente escassez de mão de obra, o endurecimento das políticas de imigração resultou na perda de muitos trabalhadores estrangeiros, exacerbando a tensão no mercado de trabalho.
Inteligência Artificial: Aumento da produtividade e desemprego
A Inteligência Artificial (IA) gerou grandes expectativas, mas seu impacto no emprego começou a se manifestar. Embora alguns economistas otimistas prevejam que a IA aumentará a produtividade, o professor Jason Furman de Harvard fez previsões bem abaixo dessas expectativas, com crescimento de produtividade esperado para 2025 de apenas 1,7%. O uso da IA está concentrado principalmente em empresas de médio e grande porte, mas seu impacto no mercado de trabalho ainda não é evidente. Pesquisas com executivos em países como EUA e Reino Unido mostram que 70% das empresas já utilizam IA, mas seu impacto real na produtividade e no emprego continua insignificante.
Algumas grandes empresas de tecnologia já fizeram da IA um pilar estratégico para seu desenvolvimento futuro. Em 2025, o investimento global em IA pelas sete maiores empresas de tecnologia atingiu 450 bilhões de dólares, com previsão de crescer para 700 bilhões de dólares em 2026. No entanto, os retornos desses grandes investimentos são incertos e enfrentam o risco de uma bolha financeira.
Crise estrutural e perspectivas futuras
O maior problema enfrentado pela economia dos EUA é seu declínio estrutural. Altos níveis de dívida, crescimento baixo, bolhas de IA e um mercado de trabalho fraco formam um ciclo vicioso que amplia a desigualdade de renda. De acordo com a previsão da PIMCO, um terço dos empregos nos EUA enfrenta o risco de substituição pela IA, e a substituição de apenas 2% deles poderia levar à perda de quase um milhão de empregos, elevando a taxa de desemprego em 0,5 ponto percentual.
Se esses problemas estruturais não forem resolvidos, a taxa de desemprego dos EUA pode aumentar significativamente em 2026, com políticas equivocadas incorrendo em custos elevados. Atualmente, o desenvolvimento econômico dos EUA enfrenta riscos e desafios sérios, especialmente sob a influência dupla da IA e do protecionismo, a divisão econômica em forma de K pode se agravar ainda mais, transformando-se em uma crise social.
