Um grupo de carteiras não identificadas movimentou cerca de US$ 290 milhões em USDC entre a Aave e a Sky, normalmente por volta da meia-noite e com retorno dos fundos cerca de 30 minutos depois. As saídas temporárias apertaram a liquidez do mercado de USDC da Aave: em outubro, a utilização mediana chegou a 99,6% e a taxa anualizada mediana de empréstimo subiu de 4,5% para 13,8%. Nesse intervalo, os depositantes tinham menos USDC disponível para levantar e os custos de financiamento aumentavam.
Movimentações à meia-noite em 394 noites consecutivas
A empresa de análise de blockchain Bitquery divulgou, em 28 de outubro, que as transferências ocorrem por volta da meia-noite UTC. Cerca de US$ 134 milhões saem da Aave; o restante vem da Sky. Desde 30 de setembro de 2025, o grupo de carteiras movimentou USDC nesse horário durante 394 noites consecutivas. A Bitquery identificou registos de transferências semelhantes que remontam a julho de 2024.
Os fundos não saem definitivamente dos protocolos: em geral, o USDC regressa cerca de meia hora depois. Assim, a pressão sobre a liquidez e a subida das taxas concentram-se no período entre a saída e o retorno. Até os fundos voltarem, porém, a reserva da Aave pode ficar com muito pouco USDC livre, limitando potencialmente os levantamentos dos depositantes.
Saldo disponível na Aave caiu para menos de US$ 46 milhões
A utilização mediana do fundo de USDC da Aave subiu de 94% para 99,6% em outubro, o que significa que quase todos os fundos depositados estavam emprestados. Segundo a Bitquery, a utilização atingiu 100% em seis noites, deixando praticamente nenhum USDC não emprestado disponível para levantamentos.
As transações de 26 e 27 de outubro mostram a dimensão do impacto. Antes da transferência, a Aave tinha cerca de US$ 173 milhões em USDC disponíveis. Em seguida, foram retirados US$ 134,1 milhões, aproximadamente 78% desse saldo. Até ao regresso dos fundos, restaram menos de US$ 46 milhões imediatamente disponíveis para os restantes depositantes.
A Aave ajusta automaticamente as taxas de empréstimo de acordo com a oferta e a procura em cada fundo. Os dados da Bitquery mostram que a taxa anualizada mediana de empréstimo em USDC passou de 4,5% antes da transferência para 13,8% depois, recuando quando os fundos regressaram. A taxa mais elevada durou apenas enquanto persistiu a falta de liquidez; por isso, os juros adicionais pagos pelos mutuários dependeram da duração da escassez.
Identidade das carteiras e motivo das transferências são desconhecidos
Não se sabe quem controla as carteiras nem por que motivo movimenta os fundos. Como as transferências se repetem perto da meia-noite e concentram os fundos numa única carteira, houve especulação de que a atividade pudesse estar ligada a programas de recompensas de stablecoins calculados com base nos saldos num horário específico. A Bitquery afirmou que, em teoria, uma fotografia diária do saldo poderia beneficiar os detentores, mas não há provas de que estas carteiras tenham recebido recompensas adicionais.
A Coinbase não explicou publicamente em que momento mede os saldos para as suas recompensas em USDC, e a análise não determinou se a carteira recebeu algum pagamento extra. Dados da Aavescan mostram que a taxa de empréstimo da Aave recuou de 13,27% à meia-noite UTC de 28 de outubro para 5,45% à mesma hora de 29 de outubro, sinal de que a pressão sobre a liquidez tinha diminuído na observação mais recente. A identidade dos responsáveis, o motivo das transferências e a possibilidade de continuarem permanecem por confirmar.