Com a relação entre os EUA e o Irã tensa, o preço do ouro passou por volatilidade intensa. Embora Trump tenha anunciado um adiamento temporário do ataque ao Irã e mencionado a possibilidade de os dois países chegarem a um acordo, o ouro não se comportou como o esperado ativo de refúgio. Pelo contrário, experimentou flutuações acentuadas com as mudanças de humor do mercado.
A Volatilidade do Mercado de Ouro
Na segunda-feira, o ouro à vista caiu mais de 5% em um ponto, atingindo 4262 dólares por onça, antes de se recuperar para cerca de 4480 dólares, ainda assim caindo cerca de 2% em relação ao dia anterior. Os futuros de ouro também mostraram fraqueza, com uma queda de quase 10% em um ponto. A prata e outros metais preciosos não escaparam, sofrendo quedas de várias magnitudes.
Mudanças no Humor do Mercado e Fatores de Notícia
O principal fator por trás da volatilidade do mercado foi o discurso de Trump, onde ele anunciou a suspensão do ataque ao Irã e mencionou a possibilidade de um acordo sobre o Estreito de Ormuz. Embora o mercado inicialmente tenha reagido positivamente, o rápido desmentido do Irã sobre contatos com os EUA virou o humor do mercado para o negativo.
Pressão de Inflação e Expectativas de Taxa de Juros
Analistas apontam que o desempenho enfraquecido do ouro está intimamente relacionado com as expectativas globais de inflação e altas de juros. A alta nos preços do petróleo elevou as expectativas de inflação, aumentando as taxas de juros e fortalecendo o dólar, o que pressiona o preço do ouro. Ao mesmo tempo, emergiu no mercado um comportamento de "cash is king" como refúgio, com investidores optando mais por ativos de maior liquidez.
A Característica "Pró-Cíclica" do Ouro
Analistas do Citi afirmam que o desempenho recente do ouro se assemelha mais a um ativo de risco do que a uma ferramenta de refúgio. Esta característica "pró-cíclica" é particularmente evidente nos últimos meses de negócios momentum. A experiência histórica indica que o ouro geralmente cai no início do choque econômico, para então entrar em uma fase de alta a médio e longo prazo.
