- A International Business Machines Corporation (IBM:US) e a ServiceNow (NOW:US) destacaram, no primeiro trimestre, a pressão sobre o crescimento dos negócios de software. O setor de software da IBM desacelerou para 11,3%, resultando em uma queda significativa de aproximadamente 10,59% no preço das ações antes da abertura do mercado.
- As ferramentas de inteligência artificial gerativa estão pressionando potencialmente os modelos de negócios tradicionais de software, levando a uma reavaliação de mercado. Empresas líderes de SaaS, como Microsoft (MSFT:US) e Adobe (ADBE:US), viram suas ações serem impactadas, exibindo um recuo de valorização que varia de 2,6% a 8,55%.
- Houve uma divisão notável nas preferências do mercado de capital para ações de tecnologia, com o iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV:US) acumulando uma queda de cerca de 16% até 2026, enquanto o iShares Semiconductor ETF (SOXX:US), que rastreia a potência subjacente, registrou um aumento superior a 43%.
Ferramentas de inteligência artificial desencadeiam reavaliação de valor no setor de software
Desde que a empresa emergente Anthropic lançou, em fevereiro deste ano, uma nova geração de ferramentas de inteligência artificial com capacidade avançada de processar tarefas automatizadas, o mercado de capitais tem sido mais rigoroso na avaliação dos modelos de negócios tradicionais de software como serviço (SaaS). O uso dessas ferramentas em automação de marketing, geração de código e análise de dados começou a preocupar investidores sobre o risco de substituição da receita de assinaturas de software empresarial existente. Embora os relatórios trimestrais de IBM e ServiceNow tenham superado as expectativas gerais dos analistas de Wall Street em termos de receita e lucros, os indicadores prospectivos e a desaceleração do crescimento em setores específicos de suas operações geraram ansiedade no mercado. Analistas do JPMorgan (JPM:US) apontaram que, embora o mercado já tenha precificado algumas das expectativas de desaceleração, a imprevisibilidade da disrupção causada pela inteligência artificial continua a fazer com que os alocadores de capital operem com cautela.
Impacto marginal das tensões geopolíticas no Oriente Médio sobre os gastos de capital corporativo
No cenário de pressão geral sobre o setor de software, as tensões geopolíticas surgiram como outra variável negativa em alguns relatórios financeiros empresariais. A administração da ServiceNow destacou em sua comunicação de resultados que os conflitos no Oriente Médio resultaram no atraso de algumas assinaturas de grandes pedidos empresariais, afetando diretamente as expectativas de crescimento da receita de assinaturas no primeiro trimestre. Este adiamento nos gastos com TI corporativos, provocado por incertezas geopolíticas, reflete um prolongamento no ciclo de decisões de compra de software não essencial em períodos de elevada volatilidade macroeconômica global. Se as tensões na região do Oriente Médio se alastrarem em escala maior, os orçamentos de empresas multinacionais para atualizações de software e transformações digitais podem enfrentar uma revisão interna mais rigorosa, o que afetaria substancialmente o volume total de pedidos do setor de software no segundo semestre.
Setor de hardware e poder de computação mostram resiliência em alocações anticíclicas
Contrastando com a reavaliação de valor no setor de software, os fabricantes de semicondutores e hardware estão usufruindo de um prêmio de certeza trazido pela construção de infraestrutura de inteligência artificial. A gigante de chips analógicos, Texas Instruments (TXN:US), apresentou uma previsão financeira para o segundo trimestre maior que o esperado, impulsionada pela forte demanda dos clientes de centros de dados por chips de gestão de potência e cadeia de sinal, fazendo com que suas ações subissem 10% em negociações pré-mercado. Este ambiente favorável não só confirma o ciclo positivo do setor de hardware base, mas também impulsiona o desempenho de pares como ON Semiconductor (ON:US) e NXP Semiconductors (NXPI:US). A equipe de estratégia da UBS Global Wealth Management acredita que esta lógica dicotômica entre software e hardware impulsionada pela inteligência artificial dominará o fluxo de fundos no setor de tecnologia nos próximos anos, sinalizando o fim da era de ganhos beta indiscriminados em gigantes tecnológicos, substituída por um período de seleção de ações altamente dependente de uma busca por alfa.
