本周一，美国股市遭遇剧烈抛售，投资者大规模逃离风险资产，市场避险情绪骤然升温。受特朗普政府关税政策调整及对经济衰退的担忧影响，美股三大指数全线下跌，科技股领跌，纳斯达克100指数暴跌近4%，创2022年以来最大单日跌幅。加密货币、公司债券市场亦受冲击，比特币跌破8万美元关口，而多家计划发债的公司被迫取消发行。
恐慌指数VIX飙升，美债收益率大幅下滑，10年期美债收益率下降10.5个基点至4.213%，两年期美债收益率跌至4.539%。这一系列迹象表明，市场对美国经济前景的担忧正快速加深。
市场抛售潮加剧，科技股遭重创
三大股指跌幅均超2%，道指下跌890.01点，跌幅2.08%，报41911.71点；纳指重挫727.90点，跌幅4.00%，报17468.32点；标普500指数下跌155.62点，跌幅2.70%，报5614.58点。标普500指数距离跌入技术性回调区间仅一步之遥，该指数在9个交易日内已下跌5%，为2020年疫情爆发初期以来的最糟糕表现。
科技股成为本轮抛售潮的重灾区，美股“七巨头”合计市值单日蒸发超8300亿美元。其中，特斯拉股价狂跌15.4%，创2020年9月以来最大单日跌幅，市场对其在中国及欧洲市场的销量下滑感到担忧。英伟达下跌5.1%，创半年新低，而年内表现最佳的META也回吐了全部涨幅。
更令人警惕的是，美国主要股指均跌破关键的200日均线，标普500指数自2023年11月以来首次收于该均线下方。技术分析师Andrew Thrasher警告，若连续两日收低于200日均线，可能预示着市场趋势逆转。
特朗普政策引发市场不安，机构持仓风险加剧
市场情绪的转变与特朗普近期的政策密切相关。自其重新上任以来，华尔街对其减税与放松监管的乐观预期正被关税上调、政府开支削减等措施所冲击。投资者担忧，这些政策可能导致经济放缓，甚至陷入衰退。
特朗普及其幕僚已暗示，政府正在调整贸易平衡，短期可能带来“痛苦”，投资者正为此做准备。上周，高盛发布报告称，对冲基金的单只股票平仓规模达到两年来最高水平，部分操作与2020年疫情初期的去杠杆行为类似。
Typhon Capital Management首席执行官James Koutoulas警告，目前市场正经历“去杠杆化危机”，高杠杆对冲基金可能继续削减风险敞口，从而进一步拖累市场。摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒则表示，在政策不确定性极高的情况下，短期内抄底风险较大。
散户投资者情绪同样急剧恶化。美国个人投资者协会(AAII)调查显示，自2022年以来，首次有多数散户预计未来六个月股市将下跌，仅不到20%的人认为股市仍有上升空间。
经济前景存忧，市场前景仍不明朗
特朗普政府目前对市场动荡的反应较为淡然。周日，特朗普在接受采访时淡化了股市波动的重要性，并未排除经济衰退的可能。美国财长贝森特上周表示，美国经济可能正经历“排毒期”，即从政府支出驱动转向私人部门投资，这可能导致短期增长放缓。
如果白宫本身对短期经济前景并不乐观，市场自然也会持谨慎态度，若特朗普政府的“短期阵痛”战略未能带来预期效果，美国经济可能陷入更深层次的衰退。
在市场动荡与政策不确定性交织的背景下，未来几周的市场走势仍充满变数，投资者需密切关注政策动向及全球市场情绪的进一步演变。
