A S&P Global Ratings considera que os projetos de centros de dados podem enfrentar uma pressão crescente para descidas de rating, à medida que a oposição local provoca suspensões e cancelamentos de obras. Os analistas identificam ainda a capacidade limitada da rede elétrica, as preocupações com a sustentabilidade ambiental e as alterações às regras de zoneamento como fatores que podem enfraquecer ainda mais o perfil de crédito destes projetos.
Rede elétrica e zoneamento aumentam a incerteza
O desenvolvimento de centros de dados depende de um fornecimento de energia fiável e de terrenos com uma classificação de uso adequada. Quando a capacidade da rede é insuficiente, as obras podem sofrer atrasos. As preocupações ambientais e as alterações às políticas locais de zoneamento também podem interromper os planos de desenvolvimento.
Num relatório publicado na sexta-feira, os analistas da S&P, incluindo Chris Mooney, afirmaram que estes fatores podem aumentar o risco de pressão sobre o crédito dos projetos de centros de dados. Para credores e investidores, a questão não se limita à procura por capacidade de centros de dados: importa também saber se cada projeto consegue garantir a energia, as autorizações e as condições de utilização do solo necessárias para avançar conforme planeado.
Suspensões podem pressionar o reembolso da dívida
O relatório indica que a oposição pública levou algumas autoridades locais a suspender o desenvolvimento ou a cancelar projetos. Estas decisões podem perturbar os calendários de construção e os planos de financiamento, tornando a execução dos projetos um fator relevante para as agências de rating, a par da procura do mercado.
Se os atrasos se prolongarem, a qualidade de crédito de um projeto poderá ficar sujeita a uma pressão descendente maior. Atrasos prolongados podem afetar o calendário de construção, o início da operação e os fluxos de caixa que sustentam o reembolso da dívida, embora o relatório não quantifique o impacto potencial em projetos específicos.
A S&P Global Ratings não identificou projetos concretos, não indicou a dimensão de eventuais alterações de rating nem apresentou um calendário para descidas de classificação no relatório disponível. A avaliação descreve, por isso, um risco potencial e não uma ação de rating já anunciada. O avanço das autorizações locais, a disponibilidade de energia e as alterações ao zoneamento continuam a ser fatores centrais para avaliar a posição de crédito dos projetos de centros de dados.