Согласно отчету Galaxy Research, во втором квартале 2026 года общий объём залогового криптокредитования снизился на 16,78%, сократившись с приблизительно $67,5 млрд в первом квартале до $56,1 млрд. Тенденция к сокращению объёма наблюдается уже третий квартал подряд. Эксперты отмечают, что нынешняя корректировка рынка характеризуется постепенным снижением долговой нагрузки, а не резкими распродажами.
Сокращение кредитных портфелей в основных сегментах
За отчётный период сумма невыплаченных займов в децентрализованных финансовых (DeFi) приложениях уменьшилась на 27,61% — с $2,82 млрд до $2,04 млрд, что стало самым значительным снижением среди всех видов кредитования. В сегменте централизованных финансов (CeFi) объём невыплаченных кредитов упал на 9,62%, достигнув $2,3 млрд. Это связано в том числе с уменьшением доли рынка крупнейшего стейблкоина Tether (USDT) на 3,71 процентного пункта, до 58,54%.
При этом резерв стабильных монет, обеспеченных залоговыми обязательствами (CDP), сократился на 7,86%. В отчёте подчеркивается, что часть централизованных платформ использует CDP-стейблкоины для поддержки займов вне блокчейна, что создаёт частичное пересечение с CeFi-сегментом.
Кроме того, корпоративный сектор также демонстрирует замедление. В мае фонд Strategy, специализирующийся на цифровых активах, завершил обратный выкуп долгов на сумму $1,5 млрд, что позволило сократить его задолженность до $16,1 млрд.
Корректировка рынка более плавная по сравнению с 2022 годом
В отличие от резкого падения рынка криптокредитования во втором квартале 2022 года более чем на 55%, в 2026 году сокращение объёмов в трёх первых кварталах было более умеренным — на 10%, 5% и 17% соответственно. Galaxy Research связывает это с улучшением управления рисками, в результате чего рынок демонстрирует постепенный спад, а не резкие колебания, вызванные принудительными ликвидациями или дефолтами контрагентов.
Данные после окончания квартала свидетельствуют о стабилизации ситуации. Уже 21 июля объём займов в DeFi фондовых приложениях вырос до $2,19 млрд, превысив уровень конца июня в $2,04 млрд. Одновременно открытые позиции по фьючерсным контрактам увеличились с $103,2 млрд до примерно $114 млрд.
Эти показатели позволяют предположить, что текущий спад в кредитовании и активные позиции на цепочке приближаются к дну и объёмы начинают стабилизироваться.
Таким образом, хотя общий рынок залогового криптокредитования продолжает сокращаться, темпы снижения остаются контролируемыми, что способствует упорядоченному снижению рисков. Участникам рынка рекомендуется внимательно отслеживать ликвидность децентрализованных платформ и политику управления рисками в централизованных организациях для понимания дальнейших тенденций.