Масштаб сотрудничества потрясает рынок
22 сентября NVIDIA и OpenAI совместно объявили о стратегическом сотрудничестве, планируя развернуть 10 ГВт вычислительных мощностей для поддержки строительства и эксплуатации центров данных ИИ. В последнем исследовательском отчете Morgan Stanley говорится, что это соглашение может принести NVIDIA потенциальный дополнительный доход в размере от 350 до 400 миллиардов долларов, что значительно превышает ранее сделанные прогнозы.
Превышение текущих прогнозов роста
В отчете отмечается, что общий рынок считает, что вычислительные потребности OpenAI будут удовлетворены несколькими облачными провайдерами, однако масштаб текущего соглашения указывает на то, что NVIDIA станет главным партнером. Сопоставляя с прогнозами роста выручки NVIDIA на 2027-2029 финансовые годы (где ежегодный рост оценивается в пределах 400-600 миллиардов долларов), потенциальные доходы от сотрудничества значительно превышают ожидаемые.
Morgan Stanley подчеркивает, что это полностью "новый бизнес", который ранее не учитывался в аналитических моделях, и поэтому он может существенно повысить базу прибыли NVIDIA в будущем.
Грандиозные цели OpenAI
Согласно публичной информации, OpenAI планирует достичь уровня 200 ГВт вычислительных мощностей к 2033 году, в то время как текущий уровень составляет лишь 2 ГВт. Это означает, что в течение восьми лет необходимо будет ежегодно добавлять в среднем 31 ГВт. По мнению отраслевых экспертов, план в 10 ГВт — это лишь начало, последующий потенциал расширения огромен. Morgan Stanley отмечает, что даже если NVIDIA возьмет на себя лишь небольшую часть, это может значительно изменить траекторию роста компании.
Осторожные механизмы управления рисками
Важно отметить, что соглашение включает строгие механизмы контроля рисков. В отчете оценивается, что развертывание каждого 1 ГВт потребует около 10 миллиардов долларов капитальных вложений. Общая сумма инвестиций оценивается в 500-600 миллиардов долларов, из которых 350-400 миллиардов направятся в NVIDIA. Эти средства будут реализованы поэтапно в зависимости от рыночных условий финансирования, а не единоразово. Аналитики считают, что такой поэтапный подход способствует обеспечению жизнеспособности проекта в условиях рыночных колебаний.
Оценка инвестиций и прогнозы на акцию
Morgan Stanley сохраняет рейтинг "покупать" для акций NVIDIA и устанавливает целевую цену на уровне 210 долларов, что примерно на 19% выше текущей цены 178,19 доллара. В отчете отмечается, что текущий коэффициент цена/прибыль NVIDIA относительно разумный, и компания имеет более высокую определенность благодаря своему лидерству в области GPU и выделения ИИ, а также потенциалу для дальнейшего повышения прогнозов.
С начала года акции NVIDIA выросли на 221%, демонстрируя лучшие результаты среди полупроводниковых компаний, покрываемых Morgan Stanley.
Перспективы отрасли и рыночные сигналы
Аналитики указывают, что это сотрудничество посылает важный сигнал: спрос на вычислительные мощности в отрасли ИИ продолжает стремительно расти, а ведущие компании становятся основными получателями этой экосистемы. NVIDIA, обладая интегрированной системой из программного и аппаратного обеспечения, может стать одним из самых надежных двигателей роста в эпоху ИИ.
Morgan Stanley в заключении подчеркивает, что даже если конечные доходы не будут полностью реализованы, это сотрудничество все равно значительно повысит ожидания от долгосрочной прибыли NVIDIA на рынке, став новым драйвером роста в сегменте полупроводников.
