4 марта (вторник), на рынке фьючерсов CBOT произошла значительная корректировка, кукуруза, соевые бобы и пшеница значительно упали в цене — на 2%-3%. На рынок повлияли тарифная политика Трампа, ожидания хорошего урожая в Южной Америке и активные продажи фондов, что усилило уклон инвесторов к риску, погрузив рынок в атмосферу пессимизма.
В тот день майский контракт на кукурузу CBOT (CK25) упал до 4,57 доллара за бушель, что является самым низким уровнем за три месяца; майский контракт на соевые бобы (SK25) снизился до 10,08 3/4 доллара за бушель, также достигнув минимального уровня; майский контракт на пшеницу (KWK25) составил 5,59 доллара за бушель, упав до месячного минимума.
Настроения на рынке и влияние тарифов
Основное давление на рынок оказывают тарифные меры Трампа. Президент США Трамп объявил о введении 25% импортных тарифов на Канаду и Мексику, что напрямую угрожает экспорту зерна из США. Особенно беспокоит возможная ответная реакция Мексики, как основного покупателя кукурузы и пшеницы из США, что может снизить конкурентоспособность американской сельхозпродукции на международном рынке. Дополнительно, ожидания хорошего урожая в Южной Америке увеличивают мировое предложение, а распродажа фондов усиливает колебания рынка.
Рынок пшеницы: значительное увеличение чистых коротких позиций усиляет давление
Рынок пшеницы находится под значительным давлением, данные по фондам показывают, что за последние пять торговых дней чистые короткие позиции увеличились на 23 500 контрактов, а за 30 дней прирост составил 1 500 контрактов, что отражает пессимистичный прогноз на рынок пшеницы.
Тарифная политика США в отношении Мексики может повлиять на экспорт пшеницы, а австралийское правительство повысило прогноз урожая пшеницы на 2024/25 г., что дополнительно давит на цены за счет ожиданий избыточного предложения. Кроме того, база на тверду ю красную зимнюю пшеницу в американских равнинах изменилась из-за падения фьючерсов, фермеры не хотят продавать новый и старый урожай из-за слабых цен, что снижает ликвидность рынка. На этой неделе в некоторых районах может пройти дождь, что возможно ослабит засушливые условия, предоставив некоторую поддержку фундаментальным данным, но в краткосрочной перспективе рынок пшеницы сохранит сильное давление снижения.
Рынок соевых бобов: влияние урожаев в Южной Америке и тарифов приводит к минимальным за три месяца ценам
Рынок соевых бобов также испытывает давление, майский контракт на соевые бобы CBOT (SK25) закрылся на уровне 10,08 3/4 доллара за бушель, достигнув минимального уровня за три месяца. Фонды значительно увеличили свои чистые короткие позиции, за пять дней прирост составил 28 000 контрактов, а за 30 дней — 7 500 контрактов, что свидетельствует о сильных медвежьих настроениях.
Заявления Трампа о тарифах вызвали беспокойство рынка по поводу экспорта соевых бобов из США, в то время как сбор урожая в Бразилии, превышающий половину планового объема, может привести к рекордному производству, что дополнительно снизит цены. Несмотря на то, что Министерство сельского хозяйства США (USDA) прогнозирует снижение посевных площадей под соевыми бобами в 2025 году, это благоприятное условие игнорируется рынком на фоне двойного давления тарифов и избыточного поставки из Южной Америки.
Рынок соевого масла: относительная устойчивость с долгосрочным давлением
Рынок соевого масла проявляет относительную устойчивость, несмотря на снижение, вызванное рынком соевых бобов, но масштабы падения ограничены. Данные по фондам показывают, что чистые короткие позиции увеличились на 18 500 контрактов за пять дней, но за 30 дней чистая длинная позиция возросла до 2 000 контрактов, что свидетельствует о доминировании краткосрочных медвежьих настроений, но наличии долгосрочной поддержки.
С точки зрения фундаментальных факторов, внутренний спрос на соевое масло в США остается стабильным, USDA прогнозирует снижение объема переработки сои в январе, что ослабляет давление на предложение. Однако обильные поставки из Южной Америки и возросшая неопределенность тарифов увеличивают рыночные колебания, и цены на соевое масло могут в краткосрочной перспективе колебаться в узких пределах.
Рынок соевого шрота: пессимистичные перспективы спроса и ценовые колебания
Майский контракт на соевый шрот CBOT (SMK25) в понедельник закрылся на уровне 299,40 долларов за короткую тонну, упав на 80 центов за короткую тонну. Данные по фондам показывают, что чистые короткие позиции увеличились на 13 500 контрактов за пять дней и на 7 500 контрактов за 30 дней, что говорит о явных медвежьих настроениях.
На внутреннем рынке США разница котировок соевого шрота остается стабильной, но торговля находится в застойной фазе, рынок ждет данных из месячного отчета USDA. Между тем, на европейском рынке из-за ожиданий снижения посевных площадей в США и потенциальной угрозы забастовки в Аргентине, FOB-котировка на высокопротеиновый соевой шрот в Роттердаме достигла недельного максимума. В целом, мировое предложение соевого шрота остается достаточно высоким, и краткосрочная ценовая тенденция может колебаться в диапазоне 295-305 долларов за короткую тонну.
Рынок кукурузы: наиболее заметное падение и рост давления предложения
Рынок кукурузы столкнулся с крупнейшим падением, майский контракт на кукурузу CBOT (CK25) в понедельник упал на 12 1/4 цента за бушель и закрылся на уровне 4,57 доллара за бушель, достигнув минимального уровня за три месяца. В тот день фонды значительно увеличили свои чистые короткие позиции, прирост составил 81 500 контрактов за пять дней и 34 500 контрактов за 30 дней, что свидетельствует о сильных медвежьих настроениях.
Тарифные факторы оказали прямое воздействие на рынок кукурузы, после введения тарифов Трампом на Мексику, под угрозой оказалось 114 000 тонн экспорта кукурузы, а возможные ответные меры со стороны Мексики также оказывают давление на рынок. Кроме того, ожидания хорошего урожая в Южной Америке усиливают давление предложения, урожай соевых бобов в Бразилии косвенно увеличивает конкурентное предложение кукурузы. Несмотря на то, что данные USDA показывают определенную поддержку экспорта, сложно компенсировать воздействие распродаж фондов и торговых опасений. В краткосрочной перспективе цены на кукурузу могут колебаться в диапазоне 4,50-4,70 доллара за бушель.
Рынок перспективы: краткосрочные неопределенности остаются
В краткосрочной перспективе на рынок зерновых CBOT будут продолжать влиять тарифная политика, мировое предложение и изменения в позициях фондов. Инвесторы проявляют высокую готовность к рискованным операциям, активность на рынке снижается, цены на кукурузу, соевые бобы и пшеницу остаются под давлением, в то время как соевое масло и шрот будут колебаться в определенном диапазоне из-за факторов спроса и предложения. По мере прояснения политики и подтверждения данных об урожае в Южной Америке рынок может испытать новые направления прорыва.
