Послевыборный рост американских акций продлился всего один день. 5 ноября инвесторы начали распродавать бумаги технологических компаний и производителей, связанных с искусственным интеллектом: Nasdaq в ходе торгов терял около 5,2%, S&P 500 — 3,8%, а Dow Jones Industrial Average опускался более чем на 1 500 пунктов, или примерно на 2,9%. Рыночная капитализация американских компаний временно сократилась примерно на $3 трлн на фоне пересмотра перспектив инвестиций в ИИ и ограничений на строительство дата-центров.
Полупроводниковые акции возглавили падение
К началу второй половины торгов в четверг индекс полупроводников Philadelphia Semiconductor Index снизился примерно на 9,75%, а внутри дня падал почти на 11%. Индекс двигался к самому сильному однодневному снижению с марта 2020 года. Акции AMD и Micron подешевели примерно на 15% каждая, Nvidia потеряла почти 9%. Tesla в моменте снижалась на 10%, Qualcomm — на 11,2%, Arm Holdings — на 11%.
S&P 500 опускался до 7 394,49 пункта — ниже уровня закрытия в день выборов. Продажи были сосредоточены прежде всего в технологическом секторе, однако четыре из 11 секторов индекса выросли. Бумаги компаний потребительского сектора повседневного спроса прибавили 1,5%, а акции Berkshire Hathaway обновили исторический максимум. Цены на нефть также отскочили после резкого падения накануне.
Распродажа произошла на второй торговый день после послевыборного ралли. В среду Dow Jones вырос на 1 569 пунктов, или на 3%. Это был крупнейший однодневный прирост индекса после промежуточных выборов за 44 года. S&P 500 прибавил 1,6% и закрылся на отметке 7 688,62 пункта. Нефть в тот день подешевела более чем на 8%: инвесторы рассчитывали, что разделение власти между партиями позволит проводить более предсказуемую политику.
Ограничения для дата-центров давят на акции ИИ-инфраструктуры
Результаты выборов усилили опасения, что расширение сети дата-центров может столкнуться с препятствиями. Большинство из 41 инициативы, направленной на замедление строительства таких объектов, было одобрено; особенно выделился Огайо. В среду акции поставщика электроэнергии для дата-центров Vistra упали на 14%, а компании инфраструктуры Vertiv — на 13%. Nvidia тогда потеряла лишь около 3%, а некоторые другие крупные технологические компании выросли. Рынок уже учитывал риск ограничений для части цепочки поставок, но на следующий день распродажа охватила и крупнейшие технологические и полупроводниковые компании.
Особое внимание инвесторов приковано к Техасу. Демократ Джина Инохоса победила республиканца Грега Эбботта на выборах губернатора и выступает за немедленную приостановку новых проектов дата-центров. По оценке Wells Fargo, на Техас приходится 27% запланированных в США мощностей дата-центров. Эми Эктон в Огайо и Кейша Лэнс Боттомс в Джорджии также поддерживают ограничения на развитие этой отрасли.
Спор не сводится только к партийным разногласиям. В сентябре Эбботт приостановил выдачу разрешений на новые дата-центры до завершения проверки энергосистемы штата. Инохоса в ходе кампании заявляла о намерении продлить паузу. Приостановка Эбботтом подключений к энергосети уже заморозила выдачу разрешений, поэтому ограничения могут сохраниться и без принятия новых законов.
Падение в Азии предшествовало распродаже в США
На ночных торгах первыми снизились азиатские рынки. Южнокорейский KOSPI закрылся в минусе на 5,28% после срабатывания торгового стоп-механизма в ходе сессии. Основной индекс Тайваня потерял 3,2%, японский Nikkei — 1,79%. Последующее падение крупных американских технологических акций показало, что опасения вышли за пределы операторов дата-центров и поставщиков инфраструктуры и затронули более широкую цепочку инвестиций в ИИ.
Рост в среду отражал оптимизм по поводу результатов выборов и стабильности политики. Резкий разворот на следующий день показал, что инвесторы продолжают оценивать, позволят ли местные разрешительные процедуры, доступность электроэнергии и вложения в инфраструктуру ИИ реализовать планы строительства. В центре внимания остаются проверка энергосети Техаса, статус разрешений на дата-центры и возможная корректировка планов расширения компаниями.