В четверг утром акции американских компаний солнечной энергетики продолжили расти после ралли, начавшегося после выборов, но к середине дня часть бумаг развернулась вниз. Инвесторы оценивали перспективы восстановления налоговых льгот, планы строительства дата-центров и последние прогнозы компаний. После резкого подъёма в предыдущие сессии усилилась фиксация прибыли, и динамика акций стала разнонаправленной.
Перспективы возврата налоговых льгот остаются неясными
Аналитик Daiwa Capital Markets Джонатан Киз назвал фиксацию прибыли ожидаемой после нескольких сессий роста. По его словам, прогнозы некоторых компаний на ближайший период также разочаровали рынок.
Генеральный директор GLJ Research Гордон Джонсон охарактеризовал снижение как реакцию по принципу «продавай на новостях». Рынок рассчитывал, что успех демократов в Конгрессе повысит шансы на восстановление налоговых льгот для солнечной энергетики и электромобилей. Однако, получив большинство в обеих палатах, демократы не набрали двух третей голосов. Для принятия закона по-прежнему потребуется подпись президента либо достаточное число голосов, чтобы преодолеть его вето.
Джонсон отметил, что результаты выборов не изменили прогнозов компаний по прибыли на 2027 год. Позиция президента относительно сотрудничества с демократами остается неоднозначной, поэтому дальнейшая судьба налоговых льгот пока не определена. Для солнечных компаний эти меры могут поддержать спрос, однако их восстановление зависит от прохождения законодательной процедуры.
Задержки дата-центров добавляют неопределенности спросу
По словам аналитика RBC Capital Markets Криса Дендриноса, акции солнечных компаний снижались вместе с некоторыми бумагами, связанными с искусственным интеллектом. Разработчики дата-центров в основном выбирают генерацию на природном газе, однако растущие потребности в электроэнергии могут создать дополнительный спрос и на солнечную энергетику.
Дендринос предупредил, что итоги выборов могут привести к отмене или задержке части проектов дата-центров. Если строительство замедлится, рост связанного с ним спроса на электроэнергию может отложиться, что повлияет на ожидания в отношении солнечного сектора. Поэтому инвесторы следят не только за налоговой политикой, но и за тем, идут ли вложения в инфраструктуру ИИ по графику.
Прогнозы компаний определили динамику отдельных акций
В четверг Sunrun растеряла часть утреннего роста, но к концу сессии прибавляла около 10%. Опубликованные 3 ноября результаты за третий квартал превзошли ожидания аналитиков. При этом компания снизила прогноз совокупной стоимости новых клиентов за год до $4,6 млрд — нижней границы прежнего диапазона $4,6–4,9 млрд. По данным FactSet на 5 ноября, средняя рекомендация аналитиков по акциям Sunrun соответствовала оценке «выше рынка» (Overweight).
Акции First Solar сначала росли, а затем развернулись вниз и торговались около уровня закрытия предыдущей сессии. На прошлой неделе компания сократила прогноз годовой выручки с $4,9–5,2 млрд до $4,6–4,9 млрд. Совокупная оценка аналитиков по-прежнему склонялась к категории «выше рынка».
SolarEdge подешевела в четверг на 13%. Результаты за третий квартал, опубликованные 4 ноября, в целом оказались лучше ожиданий, но прогноз на четвертый квартал не дотянул до оценок аналитиков. Киз указал на слабый прогноз, ближайшие перспективы спроса и риск очередного квартального снижения выручки в первом квартале 2027 года. По его оценке, восстановление компании по-прежнему зависит от улучшения рыночной конъюнктуры. Средняя рекомендация FactSet для акций SolarEdge — «держать» (Hold).
Enphase Energy потеряла 10%. Джонсон отметил, что прогноз выручки компании на четвертый квартал примерно на 20% ниже рыночного консенсуса, а продажи конечным покупателям в США сократились на 35% год к году. По его словам, Конгресс не может напрямую устранить слабость спроса. Средняя оценка FactSet для акций компании также соответствует рекомендации «держать».
Nextpower, ранее известная как Nextracker, снизилась на 11%. Аналитики Jefferies отметили, что на фоне замедления конечных рынков компания направляет денежный поток на развитие бизнеса. Среди ее преимуществ они назвали сильный баланс и отсутствие долга, а также недавний выход в сегменты накопителей энергии и инверторов. По данным FactSet, Nextpower была единственной упомянутой в статье солнечной компанией со средней рекомендацией «покупать» (Buy).
Выработка солнечной энергии продолжает расти
Исследовательская группа Ember сообщила, что за последний год генерация солнечной энергии быстро увеличивалась и превысила мировую выработку ветровой и атомной энергетики. Разрыв с гидроэнергетикой сокращается, хотя объем солнечной генерации по-прежнему значительно уступает выработке на ископаемом топливе. Рост поддерживают удешевление солнечных панелей и аккумуляторов, нехватка топлива и государственные стимулы.
В ближайшей перспективе для инвесторов ключевыми остаются три вопроса: удастся ли восстановить налоговые льготы, насколько быстро будут продвигаться проекты дата-центров и указывают ли прогнозы компаний на улучшение спроса.