Экономика США в настоящее время сталкивается с риском повторного роста инфляции. 11 февраля председатель Федерального резерва Джером Пауэлл на слушаниях в Конгрессе заявил о полугодовой денежно-кредитной политике, подчеркнув неустойчивость инфляции и выразив намерение ФРС проявлять терпение, не спешить с понижением процентной ставки. Это заявление отражает осторожный подход ФРС к текущей экономической ситуации, особенно с учетом неопределённой политики администрации Трампа.
Пауэлл отметил, что экономика США в целом демонстрирует сильные результаты, однако уровень безработицы остается на низком уровне, а инфляция значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%. Поэтому у ФРС нет планов немедленно снижать процентные ставки, выделив необходимость времени на анализ влияния политики нового правительства на экономику и инфляцию. В настоящее время инфляция в США продолжает превышать 2%, что делает поспешное снижение ставок нежелательным. Тарифная политика и иммиграционная политика администрации Трампа также могут усугубить инфляционное давление.
Тем временем доходность казначейских облигаций США снова выросла. 11 февраля доходность 10-летних казначейских облигаций США, служащих глобальным ориентиром для ценообразования активов, вновь превысила 4,5%, а индекс доллара несколько снизился, находясь вблизи уровня 108. Эксперты полагают, что политика Трампа может повлиять на рынок труда и затраты на рабочую силу, что приведет к дальнейшему росту заработной платы и цен, формируя спираль зарплат и цен, что добавляет инфляционного давления.
Главный инвестиционный стратег отдела управления капиталом "Standard Chartered" в Китае Ван Синцзе отмечает, что в будущем денежно-кредитная политика ФРС должна будет балансировать между экономикой США и инфляцией. На фоне роста инфляции ястребиная позиция ФРС становится более заметной. Бывший министр финансов США Ларри Саммерс также предупредил, что хотя возможность повышения ставок остается маловероятной, в условиях неопределенности данных нельзя исключать возможности повышения ставок.
Осторожные высказывания Пауэлла согласуются с позицией других представителей ФРС. Президент Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер заявила, что в ожидании снижения инфляции и дальнейшего анализа экономического воздействия политики Трампа подходящей является политика сохранения процентных ставок на прежнем уровне. А президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс ожидает, что инфляция в США в ближайшие годы постепенно вернется к целевому показателю в 2%, однако неопределенность остается.
В целом чиновники ФРС в основном считают, что экономические перспективы полны неопределенности, особенно в областях фискальной, торговой, иммиграционной и регуляторной политики, и что эти факторы могут оказать значительное влияние на будущую инфляционную обстановку и денежно-кредитную политику.
