На этой неделе внимание инвесторов в США будет приковано к насыщенному графику корпоративной отчётности и заседанию Федеральной резервной системы. Результаты Microsoft, Alphabet, Amazon, Sandisk и Eli Lilly покажут, продолжают ли крупнейшие облачные компании наращивать вложения в искусственный интеллект и начинают ли эти расходы приносить отдачу. Основные индексы за неделю изменились разнонаправленно: в середине недели они ненадолго вернулись выше 50-дневных средних, но к пятнице снова опустились ниже. Акции, связанные с ИИ, в целом отставали от многих других секторов.
Microsoft, Alphabet и Amazon: проверка отдачи от инвестиций в ИИ
Отчёты Microsoft, Alphabet — материнской компании Google — и Amazon помогут оценить, как продвигаются инвестиции крупнейших облачных провайдеров в ИИ. Инвесторы будут следить за тем, сохраняются ли высокие капитальные расходы и могут ли компании показать соответствующий рост выручки и отдачи от вложений.
Недавно Meta Platforms отчиталась о сильных результатах и немного повысила планы по капитальным затратам. При этом компания сообщила о первом оттоке денежных средств с момента выхода на биржу в 2012 году. Среди четырёх крупнейших облачных провайдеров Microsoft выглядела сравнительно устойчиво: до второго квартала компания сохраняла значительный денежный поток.
Среди других крупных компаний, которые представят отчётность на этой неделе, — Sandisk и Eli Lilly. Результаты также опубликуют ServiceNow, Intel, Exxon Mobil, SK Hynix, Chevron, Visa, Mastercard, Caterpillar, AbbVie, Merck, Tenet Healthcare, The Cheesecake Factory и Porch. Apple и ряд других компаний отчитаются на следующей неделе.
Индексы завершили неделю ниже 50-дневных средних
За прошлую неделю Dow Jones Industrial Average прибавил 0,4%. S&P 500 снизился на 0,5%, а Nasdaq Composite — на 0,7%. Индекс малых компаний Russell 2000 вырос на 2%, но остался ниже своей 200-дневной средней. Равновзвешенный ETF на S&P 500 (RSP) поднялся на 1,1% и закрыл неделю выше 50-дневной средней. Invesco Nasdaq 100 Equal Weighted ETF (QQQE) завершил неделю с небольшим плюсом, почти полностью растеряв рост середины недели.
В течение недели основные индексы ненадолго поднялись выше 50-дневных средних, однако к пятнице снова оказались ниже этих уровней. К S&P 500 и Nasdaq там присоединился Dow. Производители чипов и акции компаний, выпускающих оборудование для ИИ, заметно подешевели. Лучше в целом держались потребительский сектор, финансы, транспорт, жилищное строительство, программное обеспечение и здравоохранение. В пятницу некоторые из этих групп также отступили, в том числе акции Eli Lilly.
Динамика отраслевых ETF была неоднородной. Фонд программного обеспечения IGV, среди крупнейших компонентов которого есть Microsoft, вырос на 6%, тогда как ETF полупроводников SMH потерял 2,3%. ARK Innovation прибавил 0,4%, а ARK Genomic Revolution — 3,1%. Фонд металлургических и горнодобывающих компаний XME снизился на 4,5%, а ETF застройщиков жилья XHB вырос на 3,7%. Энергетический XLE прибавил 1,6%, фонд здравоохранения XLV — 1,45%. Промышленный XLI потерял 1,9%, финансовый XLF вырос на 0,7%.
Рынок ждёт решения ФРС и следит за доходностью Treasuries
Заседание ФРС состоится на этой неделе. Решение по ставке ожидается в среду во второй половине дня, после чего выступит председатель ФРС Кевин Уорш. Рынок рассчитывает, что ставки останутся без изменений; инвесторы будут искать сигналы о возможности дальнейшего ужесточения политики. Ожидания по ставкам влияют на оценку акций и условия заимствований для компаний на фоне потока корпоративных отчётов.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США за прошлую неделю снизилась на 11 базисных пунктов, до 4,99%. Это движение связывали с опасениями по поводу финансирования инвестиций в ИИ. Фьючерсы на американскую нефть за тот же период подорожали на 4,3%, до 103,27 доллара за баррель. Ночная динамика фьючерсов на фондовые индексы не обязательно предвещает направление торгов на спотовом рынке в следующую сессию.
Отчётность и решение ФРС сохраняют расхождение между секторами
Рынок остаётся неоднородным: акции, связанные с ИИ, в целом испытывают давление, тогда как некоторые сектора вне этой темы выросли за неделю. Теперь основные индексы снова ниже 50-дневных средних, а инвесторам предстоит оценить большую серию корпоративных результатов и решение ФРС. В ближайшие дни в центре внимания будут отчёты, планы компаний по капитальным расходам и сигналы регулятора. Выборы в Конгресс США 3 ноября могут позднее изменить повестку, но на этой неделе рынок сосредоточен на результатах Big Tech и решении ФРС.