Во вторник цены на медь достигли самого высокого уровня более чем за месяц на фоне обеспокоенности ростом стоимости энергетических и сырьевых ресурсов и ослабления доллара. Ожидания возможного ослабления напряженности на Ближнем Востоке также поддержали общий настрой на рынке промышленных металлов. По сообщению Reuters, основной контракт на медь на Шанхайской фьючерсной бирже закрылся с повышением на 2,05% до 101,190 юаней за тонну, достигнув 101,450 юаней в течение дня, что является максимальным значением с 11 марта. На Лондонской бирже металлов трехмесячный контракт на медь вырос на 0,97% до 13,180 долларов за тонну, с внутридневным пиком в 13,208 долларов, что является самым высоким уровнем с 3 марта.
Обеспокоенность по поводу затрат поддерживает цены на медь
Аналитики считают, что одним из основных драйверов текущего роста цен на медь является опасение, что война на Ближнем Востоке повысит цены на энергоносители, что приведет к общему увеличению производственных затрат на металлы по всей цепочке добычи, плавки и транспортировки. В предыдущем отчете Reuters упоминалось, что компания Codelco, крупнейший в мире производитель меди, заявила, что война уже увеличила ее денежные затраты как минимум на 10 центов на фунт; председатель компании Пачеко назвал это увеличение "значительным". В то же время Antofagasta также выразила обеспокоенность по поводу роста стоимости топлива и других затрат.
Сигналы улучшения спроса в Китае
Помимо факторов затрат, улучшение спроса на импорт из Китая также поддержало цены на медь. По данным Reuters, обменные премии на медь в Яншань, важный показатель желания Китая импортировать, поднялись до 74 долларов за тонну 13 апреля, что значительно выше предыдущей недели и является самым высоким уровнем с июня 2025 года. Хотя 9 апреля в другом анализе Reuters отмечалось резкое падение чистого импорта рафинированной меди Китаем в начале года, что свидетельствовало о сдерживании спроса из-за высоких цен, недавний рост премий в Яншань показывает, что интерес к покупке спотовой продукции начинает восстанавливаться.
Цены на никель также усиливаются
В секторе цветных металлов никель также демонстрирует сильные результаты. По данным Reuters, на Шанхайской бирже никель поднялся на 3,91%, достигнув самого высокого уровня с 13 марта; на Лондонской бирже никель торговался до 17,840 долларов за тонну, что является максимальным значением с 2 марта. В отношении других металлов в Шанхае фьючерсы на алюминий, свинец, олово и цинк также пошли вверх, и на Лондонской бирже соответствующие позиции в целом выросли, что свидетельствует о повышенных рисках для сектора базовых металлов на фоне падения доллара и обеспокоенности по поводу затрат.
Будущее определят затраты и доллар
В более широком контексте в январе этого года цены на медь достигли исторического максимума на фоне спекулятивных покупок, ослабления доллара и геополитических рисков; тогда трехмесячный контракт на медь на LME касался 14,527.50 долларов. По сравнению с тем стремительным ростом, текущая торговая логика больше склоняется к комбинации "затраты+падение доллара+ожидания ослабления напряженности". Будет ли рост цен на медь продолжаться, во многом зависит от дальнейшего снижения напряженности на Ближнем Востоке, снижения цен на энергию и устойчивости улучшения спроса на китайские спотовые продукты.
