- В первый торговый день нового квартала мировые фондовые и долговые рынки проявили большую сдержанность. Переговоры между США и Ираном вновь столкнулись с трудностями, что повысило геополитические риски, а рост доходности американских облигаций сузил комфортную зону для рискованных активов.
- Доллар остается крепким благодаря поддержке ожиданий по процентным ставкам, иена продолжает приближаться к многолетним минимумам, и вопрос о возможном вмешательстве Японии снова становится в центре внимания рынка.
- После сильного квартала на американском фондовом рынке инвесторы не спешат продолжать рост, а предпочитают ждать данных по занятости, заявлений центральных банков и начала сезона отчетности для подтверждения направления.
Затруднения в геополитических переговорах усиливают осторожность
Отказ Ирана встретиться с американским спецпредставителем означает, что в краткосрочной перспективе переговоры по Ормузскому проливу вряд ли достигнут прорыва. Даже если цены на нефть немного отскочат, рынок вновь учтет транспортные и энергетические риски, что снизит склонность к риску.
Рост доходности американских облигаций поддерживает доллар
Настоящее давление на рынок облигаций исходит от повышения ожиданий по процентным ставкам в США. Трейдеры увеличивают ставки на повышение ставок перед ключевыми данными по занятости, что поддерживает силу доллара и создает более жесткие условия для акций, зависящих от низких процентных ставок.
Обесценивание иены приближается к зоне вмешательства
Иена обновляет долгосрочные минимумы, что отражает разницу в процентных ставках между США и Японией и испытывает терпимость японских властей к колебаниям валютного курса. Как только рынок решит, что официальные лица могут вмешаться, волатильность на валютном и фондовом рынках может значительно возрасти.
Сезон отчетности определит устойчивость к риску
После значительного роста на Уолл-стрит в прошлом квартале рынку нужны новые доказательства прибыли для поддержки высоких оценок технологических акций. Если результаты банков и крупных технологических компаний продолжат превышать ожидания, склонность к риску может восстановиться; в противном случае текущая осторожность может распространиться на более широкий круг.
