Рост акций чипмейкеров на фоне сильной корпоративной прибыли
12 августа акции крупнейших компаний полупроводникового сектора в США продемонстрировали заметный рост, чему способствовали отчеты нескольких фирм, связанных с инфраструктурой искусственного интеллекта. Акции SanDisk и Micron выросли примерно на 6% и 5% соответственно, а американские депозитарные расписки корейского гиганта памяти SK Hynix прибавили 9%. Производители AI-чипов NVIDIA и AMD поднялись на 3% и 2%. Индекс PHLX Semiconductor (SOX) закрылся на отметке 12 399,38 пункта, почти достигнув порога в 12 536,99, необходимого для официального подтверждения начала нового бычьего рынка. Согласно данным индекса Dow Jones, подтверждение бычьего рынка наступает при росте в 20% от последнего минимума, что указывает на стабильное восстановление сектора.
Разногласия вокруг масштабов инвестиций в AI
Одним из факторов недавнего подъема акций стали сильные квартальные результаты компаний CoreWeave, Super Micro Computer и Lumentum Holdings, входящих в ядро экосистемы AI и демонстрирующих активные капитальные вложения. Основатель инвестиционной компании Portfolio Thinking Дэн Кемп отметил, что данные этих компаний отражают реальную динамику спроса на чипы, что вызывает оптимизм среди инвесторов.
Тем не менее, Кемп выражает сомнения относительно устойчивости текущего уровня капитальных расходов. Так, CoreWeave пересмотрела годовой бюджет капитальных затрат с $31 млрд до диапазона $35–39 млрд, в то время как прогнозируемый рост доходов остался умеренным. У компании наблюдается значительный чистый процентный расход — $640 млн за квартал при скорректированном операционном доходе всего $128 млн. По мнению аналитика, пока не прослеживается равнозначного усиления потребительских и корпоративных расходов, подтверждающих столь масштабные инвестиции.
Кроме того, CoreWeave и Super Micro сообщили о росте объемов накопленных заказов, при этом Super Micro предупредила о новых заказах свыше $60 млрд. Кемп советует инвесторам с осторожностью оценивать данные о бэклоге, учитывая возможные отмены или переносы контрактов, и не воспринимать эти цифры как гарантированные доходы.
Стабильность CPI поддержала торги
Публикация в США индекса потребительских цен (CPI) оказалась близкой к ожиданиям рынка, что способствовало улучшению настроений участников торгов. За день акции CoreWeave и Super Micro выросли на 19%, а поставщик оптических компонентов для дата-центров Lumentum показал рост свыше 13%.
Мнение экспертов: диверсификация спроса на AI и приоритет фундаментальным показателям
Старший рыночный стратег Zacks Investment Management Брайан Мальберри отметил, что финансовые отчеты подтверждают расширение спектра спроса в сфере искусственного интеллекта, а не только общий рост инвестиций. CoreWeave демонстрирует стабильный спрос на GPU, в то время как Lumentum фиксирует повышение потребности в оптической сетевой инфраструктуре.
Однако аналитик предупреждает, что выгоды от растущего AI-сектора распределяются неравномерно, и инвесторам стоит концентрироваться на компаниях с устойчивыми фундаментальными показателями. Среди них Мальберри выделил NVIDIA, Broadcom и производителя оптических систем Coherent.
Кемп также советует долгосрочным инвесторам проявлять осторожность и оценивать, действительно ли спрос превышает ожидания, поскольку в настоящее время подтверждающих данных недостаточно. Несмотря на признаки оживления в полупроводниковой отрасли, вопрос о масштабах и устойчивости этого восстановления остается открытым.