Федеральная резервная система США отмечает, что оценки акций остаются высокими, в том числе благодаря интересу инвесторов к искусственному интеллекту. Оптимизм, однако, сдерживают опасения по поводу масштабов капитальных вложений компаний и планируемого выпуска долговых бумаг. Такая оценка содержится в опубликованном 13 ноября полугодовом докладе ФРС о финансовой стабильности и связывает бум инвестиций в ИИ с вопросом о том, за счёт каких расходов и источников финансирования компании будут поддерживать развитие.
Интерес к ИИ поддерживает высокие оценки акций
В докладе говорится, что показатели оценки акций остаются повышенными. Среди факторов, которые этому способствуют, ФРС называет интерес рынка к «сверхинтеллекту». При этом настроения инвесторов неоднородны: энтузиазм отчасти уравновешивают опасения по поводу объёма корпоративных капитальных затрат и будущих заимствований.
В этой оценке ФРС не приводит конкретных показателей стоимости акций, не называет отдельные компании и не количественно оценивает капитальные расходы, планируемые займы или влияние ИИ на котировки. Речь идёт о высоких рыночных оценках и связанных с ними настроениях, а не о выводах относительно риска для конкретной компании или отрасли.
Инвестиции и заимствования влияют на настроения рынка
Для инвесторов важны не только перспективы развития бизнеса на базе ИИ, но и необходимые для этого капитальные вложения, а также возможное долговое финансирование. Если рыночные ожидания опираются на дальнейший рост инвестиций компаний, участники рынка учитывают и масштаб расходов, и способы их финансирования. ФРС указывает, что эти планы входят в число факторов, влияющих на интерес к акциям.
В полугодовом докладе высокие оценки акций названы одним из факторов уязвимости финансовой стабильности. ФРС рассматривает их на фоне оптимизма вокруг ИИ и опасений по поводу корпоративного финансирования. Регулятор не утверждает, что связанные с этим риски усиливаются, и не описывает возможные меры политики. В центре его внимания — уровень оценок, ожидания, которые их поддерживают, и планы компаний по финансированию.