Норвежский фонд инвестирует в SpaceX впервые
Глобальный лидер среди суверенных фондов - Норвежский государственный пенсионный фонд (NBIM) впервые публично сообщил о владении акциями американской космической компании SpaceX. У фонда около 0,05% капитала компании, что по текущей оценке превышает $1,2 млрд. Ранее эта доля не раскрывалась, подчеркивая продолжающуюся заинтересованность фонда в частных аэрокосмических компаниях.
Рекордная доходность NBIM: влияние азиатских полупроводников
По итогам первого полугодия 2026 года доходность инвестиций NBIM достигла 9,4%, а активы фонда составили исторический максимум — 2,2683 трлн норвежских крон (около $2,3 трлн). Акции принесли 13% дохода, в то время как фиксированный доход увеличил портфель всего на 0,9%. Доля акций в структуре активов фонда составляет 72,1%.
Сильный рост стоимости акций азиатских производителей полупроводников стал одним из ключевых драйверов результата. Среди них — Samsung Electronics, южнокорейские SK Hynix и другие крупные игроки индустрии, а также тайваньская TSMC, голландская ASML, Intel и Nvidia. Доля акций Nvidia в портфеле — около 1,3%, что эквивалентно $61,8 млрд и делает эту позицию крупнейшим источником прибыли фонда.
Отношения с Tesla и позиция по вознаграждению Маска
NBIM также владеет около 1% акций Tesla, оцененных примерно в $15,7 млрд. Фонд голосовал против крупных из предложенных выплат гендиректору Илону Маску в 2024 и 2025 годах, объясняя свою позицию рисками размывания капитала и значимостью ключевого лица. Эти голосования вызвали жесткую реакцию Маска.
Несмотря на противоречия, NBIM продолжает удерживать акции Tesla и впервые объявил о владении долей в SpaceX. Заместитель генерального директора фонда Тронде Гранд отметил, что позиции в основном отражают состав индекса, что указывает на пассивный характер владения акциями SpaceX, возникший вследствие ребалансировки портфеля.
Волатильность акций SpaceX и взгляды руководства фонда
После выхода на рынок в июне 2026 года акции SpaceX выросли с $135 до почти $225, но затем упали ниже $107 к концу июля. Недавнее восстановление котировок достигло порядка $148, близко к цене первичного размещения. Аналогичные колебания наблюдают другие крупные институциональные инвесторы, например, пенсионный фонд учителей Онтарио.
Генеральный директор NBIM Николай Танген сохраняет сдержанный взгляд на такие колебания, указывая на диверсифицированный портфель фонд, включающий свыше 7000 акций, что подразумевает регулярное взаимодействие с рыночными рисками. Он также предупреждал о возможности значительных убытков в текущих рыночных условиях.
Косвенное влияние на криптоактивы и рынок
Хотя NBIM не владеет напрямую биткоинами, значительный рост экспозиции через акции косвенно увеличивает влияние фонда на крипторынок. В период 2024–2025 годов показатель такой рисковой экспозиции вырос на 83%. Стратегия пассивного индексного инвестирования фонда неизбежно повышает уровень системных рисков и усиливает волатильность на финансовых рынках.
В целом, публичное признание владения SpaceX демонстрирует стремление Норвежского суверенного фонда расширять присутствие в аэрокосмическом секторе. Динамика акций Маска и корпоративное управление Tesla и SpaceX остаются важными факторами, которые могут влиять на дальнейшие инвестиционные решения фонда.