Золото обновляет максимумы, отражая пересмотр прогнозов по ставкам
В ходе торгов 12 сентября фьючерсы на золото с поставкой в декабре на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) подскочили до $4502,70 за унцию — максимума с середины июня. Спотовая цена золота выросла до $4438,20, повысившись на 1,6% в течение дня и закрепившись на уровне $4422,34, что на 1,2% выше предыдущего закрытия. Тенденция роста продолжается со вторника, поддерживаемая стабильным спросом, в том числе со стороны центральных банков, включая Китай.
Одновременно сентябрьские фьючерсы на серебро достигли максимума с июня на уровне $66,98 за унцию, а текущая цена составляет $65,54 (+0,9%). Однако с начала года серебро подешевело примерно на 8% из-за рыночной переоценки и геополитической напряженности. Цены на платину и палладий выросли на 0,9% и 0,3%, до $1771,30 и $1374 соответственно.
Низкая инфляция в США снижает давление на ФРС
В июле инфляция в США почти не изменилась: индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,1% в месячном выражении и на 3,4% в годовом, что совпало с ожиданиями рынка. Основной индекс CPI, без учета продуктов питания и энергии, увеличился на 0,2% за месяц и на 2,5% за год — минимальный показатель с марта 2021 года. Публикация данных о сокращении занятости вне сельского хозяйства на 23 тысячи человек в июле дополнительно свидетельствует о замедлении экономической активности.
Эти показатели снизили вероятность того, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки на заседании в сентябре: на рынках фьючерсов заложена всего около 40% вероятность повышения в этом месяце, снижение с предыдущих дней. Вероятность октябрьского повышения упала с 75% до примерно 60%, а некоторые участники рынка ожидают его переноса на декабрь. Доходность двухлетних казначейских облигаций США снизилась на 3 базисных пункта до 4,18%, курс доллара остался стабильным. Золото, не приносящее дохода, традиционно чувствительно к изменению ставок.
Эксперт Saxo Bank Оле Хансен отметил, что золото нашло поддержку вблизи $4200, а сопротивление сосредоточено около 200-дневной скользящей средней — примерно $4500. Хотя декабрьские фьючерсы уже преодолели этот уровень, спотовая цена отстает примерно на $80.
Волатильность на рынке нефти связана с геополитическими рисками
В то время как драгоценные металлы демонстрируют рост, цены на нефть колеблются: американская WTI торгуется около $83 за баррель, а Brent продолжает удерживать недельный прирост. Ситуация в Ормузском проливе остается напряженной — маршрут еще не открыт для судоходства, что оказывает давление на котировки.
Министр обороны Пакистана 12 сентября заявил, что США и Иран близки к соглашению по использованию пролива, однако публичные заявления сторон остаются жесткими. Главный стратег Principal Asset Management Сима Шах подчеркнула, что продолжающееся закрытие пролива будет поддерживать инфляционные риски в ближайшее время.
Акции золотодобывающих компаний опережают рынок металлов
С июля золото и серебро выросли на 9% и 13% соответственно, однако акции горнодобывающих компаний показали более высокие темпы роста. Например, акции Eldorado Gold поднялись на 33%, Zijin Mining и Kirkland Lake Gold прибавили по 27%, Agnico Eagle и Newmont Mining продемонстрировали двузначный рост.
Также выросли акции Wheaton Precious Metals (+24%), Pan American Silver (+22%), Kinross Gold (+19%) и Royal Gold (+18%). Акции Barrick Gold прибавили 11% за месяц, после урегулирования спора на $1,95 млрд с Newmont касательно месторождения Four Mile.
В то же время крупнейший в мире золотой ETF SPDR Gold Trust вырос примерно на 9% за текущий месяц.
Связанный рост цен на драгоценные металлы и акций горнодобывающих компаний отражает объединенный эффект сигналов из сферы денежной политики, инфляционных ожиданий и геополитики. Инвесторы продолжают внимательно отслеживать динамику монетарной политики ФРС, статистику по инфляции и состояние ситуации на Ближнем Востоке.