Банк Англии четко обозначил свою позицию по вопросу стабильности в банках
Глава Банка Англии Эндрю Бейли недавно предупредил финансовые учреждения о рисках, связанных с бизнесом в области стейблкоинов, отметив, что такой вид криптовалюты может подорвать текущую логику работы банковской системы. Он подчеркнул, что вместо того, чтобы банки самостоятельно выпускали стейблкоины, более идеальный путь развития цифровых финансов — это стимулирование "монетизации" традиционных форм валюты, чтобы сохранить ключевую роль существующих финансовых посредников в механизме финансирования.
Это заявление не только выражает осторожное отношение к технологическим инновациям, но и означает, что британские регуляторы в своей политике цифровых финансов склонны к осторожному балансу, избегая поспешного отхода от традиционной системы.
Опасения по поводу оттока капитала становятся основным поводом для беспокойства
Основная причина, по которой Бейли выступает против того, чтобы банки занимались стейблкоинами, заключается в обеспокоенности стабильностью банковской системы. Появление стейблкоинов может побудить клиентов перенаправить средства, хранящиеся в банках, на криптовалюты, выпускаемые непрофильными учреждениями, что уменьшит основу заемных средств банков. Если эта тенденция усилится, это может ослабить способность банков поддерживать реальную экономику и создать системные риски.
Кроме того, он отметил, что эмитенты стейблкоинов обычно не подвергаются надлежащему регулированию, и если они не будут строго ограничены, это может привести к блужданию финансовых ресурсов в серой зоне регулирования, угрожая всей системе денежной передачи.
Явные разногласия с американским подходом
Следует отметить, что мнение Бейли контрастирует с отношением властей США к цифровым активам. Под руководством администрации Трампа, Конгресс США завершил законодательство, касающееся стейблкоинов, обеспечив правовую основу для их комплаенсного развития. Многие институции, получив четкие правила регулирования, ускорили развитие бизнеса стейблкоинов, привязанных к доллару.
На данный момент общая рыночная капитализация стейблкоинов, связанных с лагерем Трампа, превышает 2,2 миллиарда долларов. В отличие от этого, британские регуляторы больше подчеркивают потенциальное влияние стейблкоинов на потоки капитала и структуру финансовой системы в целом.
Стейблкоины нуждаются в стандартах регулирования на уровне банков
Не только Бейли, но и другие британские регуляторы выражают осторожную позицию по отношению к развитию стейблкоинов. Руководители нескольких финансовых учреждений предложили ввести для компаний, работающих со стейблкоинами, регуляторные требования на том же уровне, что и для традиционных банков, включая минимальные капитальные требования, контроль рисков и проведение проверок на предмет борьбы с отмыванием денег.
Они отметили, что несмотря на привязку стейблкоинов к фиатным валютам, по своей сути они являются финансовыми инструментами, выпускаемыми частным сектором. Необходима прозрачность управления активами, иначе в случае проблем с выплатами возможна быстрая реакция на финансовых рынках цепной реакцией.
Великобритания пока не склонна развивать CBDC
Помимо предупреждений о стейблкоинах, Бейли также выразил сдержанность в вопросах развития центральной банковской цифровой валюты (CBDC). Он считает, что в настоящий момент Великобритании не следует торопиться с выпуском цифрового фунта, лучше сосредоточиться на повышении цифровых возможностей традиционных коммерческих банков и постепенно совершенствовать систему платежей и расчетов через цифровые модели депозитов.
Бейли отметил, что по сравнению с официальной цифровой валютой, продвижение токенизации традиционных депозитов является более продолжительным способом реформирования, который может снизить удар по существующей архитектуре, одновременно поддерживая доверие к финансовой системе.
Регулятивная позиция определит путь развития финтеха
Выступление Бейли выявляет нынешние разногласия между основными экономиками мира в плане развития цифровой валюты. Великобритания делает акцент на стабильности финансовой системы как приоритетный принцип, отказываясь от поспешного принятия стейблкоинов и CBDC, тогда как США стремятся предоставить пространство для инноваций через законодательство. В будущем такие различия в регулятивных подходах могут сформировать два разных пути развития и создать новые задачи для международного рамочного управления финансами.
