Новые наблюдения отдела основных торговых операций (главного брокера) Goldman Sachs показывают, что хедж-фонды уже вторую неделю подряд проявляют тенденцию к "чистой покупке", при этом общая активность на рынке также значительно возросла.
Основные выводы: две недели подряд покупки, активность на рынке возросла
В отчете указано, что хедж-фонды продолжают увеличивать позиции в акциях, а общие объемы торгов и изменения портфеля стали чаще по сравнению с предыдущим периодом. Такая комбинация "чистой покупки + более высокая активность" обычно указывает на то, что капитал стремится повысить эффективность риска, а не просто удерживать оборонительные позиции.
Промышленный сектор впереди: ключевая точка глобальных покупок
Среди различных отраслей промышленный сектор стал основным направлением глобальных покупок. Goldman Sachs заявляет, что к четвергу объем покупок в промышленном секторе достиг своего наивысшего уровня с 2016 года, что свидетельствует о значительном увеличении акций в этом секторе.
Акции отдельных компаний менее активны: макропродукты снова притягивают капитал, в основном через длинные позиции
Контрастируя с "крупными покупками" на отраслевом уровне, в отчете говорится, что чистая торговая активность на уровне отдельных акций была относительно невысокой. Напротив, макропродукты снова привлекают капитал, в основном через длинные позиции, что отражает предпочтение капитала выражать мнения с помощью индексов и портфелей, а не делать крупные ставки на отдельные акции.
Региональное распределение: увеличение позиций в Европе и развитой Азии, уменьшение в Северной Америке и развивающейся Азии
С точки зрения региональных потоков, поведение капитала не однородное: хедж-фонды зафиксировали чистую покупку на рынках Европы и развитой Азии; одновременно на рынках Северной Америки и развивающейся Азии наблюдались чистые продажи или сокращение позиций. В целом наблюдается смешанная картина "увеличение риска в одних регионах, снижение - в других".
Анализ рынка: почему акции промсектора более удобны для выражения циклических точек зрения
Промышленный сектор обычно связан с капитальными затратами, состоянием дел в обрабатывающей промышленности и спросом на транспортировку, а его составные акции очень разнообразны, что позволяет делать ставки на улучшение экономической динамики и выступать средством для "тематической торговли" (например, инфраструктура, реорганизация цепочек поставок, аэрокосмическая и оборонная сферы). В условиях повышенной неопределенности использование стратегий по секторам и макропродуктов для выражения направления часто оказывается более "контролируемым", чем ставки на отдельные акции.
