Котировки акций материкового Китая 22 октября приблизились к уровню, который обычно связывают с медвежьим рынком: индекс CSI 300 в течение сессии снижался на 1,7%, а его падение от июньского пика достигло 20%. Оптимизм вокруг искусственного интеллекта и поддержки со стороны властей ослабевает. Ограниченный прогресс в сфере бюджетного стимулирования и разочаровывающие корпоративные результаты дополнительно снизили готовность инвесторов принимать риск.
CSI 300 достиг порога снижения на 20%
Последнее снижение привело CSI 300 к отметке падения на 20% — уровню, который часто используется для определения медвежьего рынка. Инвесторы заново оценивают стоимость китайских акций и перспективы прибыли компаний, тогда как четкого сигнала о дополнительных бюджетных мерах поддержки по-прежнему нет.
Под давлением оказались и китайские компании, торгующиеся в Гонконге. Связанный с ними индекс в моменте снижался на 3%, что указывает: распродажа не ограничилась акциями класса A на материковом рынке. Гонконгская биржа, где активно работают зарубежные инвесторы, отражает растущие сомнения в перспективах роста компаний и эффективности принимаемых мер поддержки.
Акции производителей оптических компонентов снижаются сильнее рынка
Ослабление интереса к теме искусственного интеллекта особенно заметно сказалось на ряде технологических компаний. В числе наиболее сильно подешевевших оказались производители оптических модулей Eoptolink и Innolight. Ранее их акции росли на ожиданиях увеличения инвестиций в инфраструктуру ИИ и расширения соответствующего спроса.
Теперь инвесторы внимательнее оценивают, способны ли финансовые результаты компаний подтвердить прежние оценки и ожидания роста. Поэтому акции, связанные с ИИ, сталкиваются с более сильным давлением переоценки. Движение котировок отражает не только изменение краткосрочных настроений, но и новый анализ способности компаний выполнять прогнозы по прибыли.
Стимулирование и корпоративная отчетность остаются главными вопросами
Снижение рынка происходит в период ожидания бюджетных мер, которые были бы достаточно масштабными, чтобы изменить рыночные ожидания. Одновременно результаты некоторых компаний оказались слабее прогнозов инвесторов, что охладило надежды как на поддержку со стороны властей, так и на рост прибыли.
В совокупности эти факторы ослабили два ключевых аргумента в пользу китайских акций: способность политики стимулировать спрос и выручку компаний, а также возможность сильного роста оправдать высокие оценки популярных секторов, включая ИИ. После снижения CSI 300 на 20% от пикового уровня внимание рынка вновь сосредоточено на прибылях, реализации мер поддержки и готовности инвесторов удерживать рискованные активы.