Серебро резко подешевело на фоне роста цен на нефть, который вновь усилил опасения по поводу инфляции. По данным рыночного среза, серебро снизилось примерно на 2,8%, до $56,32, заметно уступив золоту, подешевевшему примерно на 1,2%. Brent удерживался вблизи $110 за баррель. Прорыв ниже $55,37 может открыть путь к зоне поддержки $54,85–$54,77, а устойчивое движение ниже этого диапазона повысит риск снижения к уровню $50.
Атака в Саудовской Аравии удерживает Brent около $110
Новая атака, затронувшая энергетическую инфраструктуру Саудовской Аравии, вновь привлекла внимание к безопасности поставок нефти с Ближнего Востока. В среду саудовские системы ПВО перехватили беспилотник, направлявшийся к нефтяному месторождению Shaybah компании Saudi Aramco. Падение обломков привело к гибели двух человек и ранениям еще двух, однако власти Саудовской Аравии заявили, что работа месторождения не пострадала.
Позднее Государственный департамент США распорядился, чтобы сотрудники американских государственных ведомств, не занятые в экстренных операциях, и члены их семей покинули Саудовскую Аравию. Решение было объяснено ростом числа атак на гражданские аэропорты и критически важную инфраструктуру. Shaybah не сообщало о потерях добычи, но инцидент увеличил премию за геополитический риск, связанную с возможным нарушением поставок в будущем, и помог сохранить Brent около $110.
Данные Управления энергетической информации США показали, что за неделю, завершившуюся 16 октября, запасы нефти сократились на 3,06 млн баррелей, до 412,5 млн баррелей. Геополитические риски и снижение запасов поддерживают нефтяные котировки, одновременно заставляя рынок заново оценивать влияние энергетических расходов на инфляцию. Если инфляционное давление сохранится, Федеральной резервной системе, возможно, придется дольше сохранять жесткую денежно-кредитную политику и при необходимости ужесточить ее сильнее. Пока, однако, заметного нового пересмотра вероятности очередного повышения ставки ФРС не произошло, а Brent не подтвердил устойчивое закрытие выше технического ориентира $109,97.
Почему серебро отстает от золота
Последнее снижение серебра не было напрямую вызвано резким скачком доллара или доходности казначейских облигаций США. Индекс доллара находился около 101,7, а доходность 10-летних казначейских бумаг — в районе 5,11%; в целом оба показателя менялись незначительно. В течение предыдущей недели серебро в основном торговалось в диапазоне $55,37–$58,60. Дополнительное давление на металл оказали рост цен на нефть и новые опасения относительно инфляции и процентных ставок.
Серебро сочетает свойства драгоценного и промышленного металла. Поэтому на его цену влияют реальные процентные ставки и ожидания их изменения, а также оценки экономического роста и спроса со стороны промышленности. Золото подешевело примерно на 1,2%, до $4 091, тогда как серебро торговалось около $56,32. В результате соотношение золота к серебру выросло до 72,6, что указывает на дальнейшее ухудшение относительной динамики серебра. Пока опасения, что дорогая энергия и более жесткие финансовые условия будут сдерживать экономическую активность, перевешивают спрос на защитные активы, вызванный геополитической напряженностью.
Спекулятивные длинные позиции уже сокращались
Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США показывают, что чистый объем длинных позиций управляющих активами во фьючерсах на серебро на COMEX снижался в районе начала октября. В середине сентября показатель составлял около 13 100 контрактов, к началу октября сократился примерно до 7 500 контрактов, а 13 октября снизился до приблизительно 5 600 контрактов.
Эти данные свидетельствуют о том, что спекулятивная открытая длинная позиция уже была уменьшена до резкого падения серебра 14 октября. Это может ограничить дополнительное давление со стороны закрытия чрезмерно крупных длинных позиций. Однако статистика по позиционированию отражает ситуацию до последнего движения и не позволяет определить, продолжалась ли ликвидация длинных позиций или появились ли новые короткие позиции после этого. Следующий отчет даст более ясное представление об изменении спекулятивной экспозиции.
Доступные данные о запасах также пока не подтверждают наличие дефицита физического металла, который мог бы компенсировать давление продаж. Поэтому позиционирование помогает объяснить фон снижения, но не подтверждает формирование устойчивого дна в серебре.
$55,37 и $54,77 остаются ключевыми уровнями поддержки
Серебро отскочило от $55,37 к $58,60, после чего встретило сопротивление вблизи 55-периодной скользящей средней на четырехчасовом графике и вновь развернулось вниз. Такая динамика указывает, что предыдущий отскок мог носить коррекционный характер и на данный момент, вероятно, завершился. Пока котировки остаются ниже четырехчасовой скользящей средней, расположенной около $58,14, краткосрочное давление сосредоточено на повторном тестировании $55,37.
Уверенный прорыв ниже $55,37 выведет в фокус уровень около $54,85 — 61,8% проекции движения от $61,44 до $55,37. Этот уровень находится рядом с поддержкой на дневном графике в районе $54,77, поэтому диапазон $54,85–$54,77 станет ключевым для оценки дальнейшего расширения снижения.
Устойчивое движение ниже этой зоны может открыть путь к 100%-ной проекции около $52,53. Более важным сигналом станет продолжение дневных закрытий ниже $54,77: это усилит среднесрочную нисходящую структуру с ориентиром примерно на $49,78, недалеко от психологически значимого уровня $50. Для такого сценария по-прежнему требуется техническое подтверждение, и он не должен рассматриваться как уже сформировавшаяся траектория.
Возврат выше четырехчасовой 55-периодной скользящей средней ослабит краткосрочное давление продавцов. Устойчивый прорыв выше $58,60 поставит под сомнение предположение о завершении предыдущего отскока.
Соотношение золота и серебра указывает на слабую динамику серебра
Ранее соотношение золота к серебру снизилось с 74,14 и нашло поддержку около 70,91. Этот уровень находился рядом с растущей линией тренда и 55-периодной скользящей средней на четырехчасовом графике, после чего показатель восстановился примерно до 72,6. Движение указывает на возможное завершение предыдущей коррекции.
Пока поддержка линии тренда сохраняется, соотношение может вновь протестировать уровень 74,14. Устойчивый прорыв выше него повысит вероятность движения к зоне 61,8%-ной проекции на дневном графике в районе 76,90–76,95, что будет означать дальнейшее отставание серебра от золота. Если рост соотношения одновременно будет сопровождаться снижением серебра ниже $55,37, сигнал относительной слабости металла станет более выраженным.
Пока высокие цены на нефть, новые инфляционные опасения и рост соотношения золота к серебру сохраняют давление на серебро. Возможность движения металла в сторону $50 будет зависеть от того, произойдет ли уверенный прорыв уровней поддержки $55,37 и $54,77.