Лондонский рынок гособлигаций США в пятницу испытал резкое снижение, доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций взлетела до 4,464%, что является самым высоким уровнем с июля 2025 года. Несмотря на то, что президент США Трамп объявил о продлении срока открытия Ормузского пролива, рыночное ценообразование геополитических рисков уже перешло на режим «долгосрочного противостояния». Из-за продолжающегося роста цен на энергоресурсы (WTI нефть по 96 долларов, Brent по 110 долларов) трейдеры беспрецедентно быстро отказываются от ставок на снижение ставки ФРС.
Макроэкономический фон: Вероятность повышения ставок возрастает
Согласно данным LSEG денежного рынка, вероятность повышения ставки ФРС в 2026 году уже достигла 75%. Это является полным разворотом от консенсуса о «двукратном снижении ставок в этом году», существовавшего до начала войны в конце февраля. Стратег Deutsche Bank Джим Рейд указал, что отсрочка, объявленная Трампом, — это лишь «тактическая мера» и не изменяет основного тупика из-за отказа Ирана вести переговоры.
Реакция рынка и ценовые риски
Доходность 2-летних казначейских облигаций, наиболее чувствительных к политике ставок, поднялась до 4,027%, что является самым высоким показателем с июня прошлого года. На фоне утечки информации из Пентагона о возможном увеличении численности войск на Ближнем Востоке на 10 тысяч, риск-премия на рынке облигаций пересматривается. Доходность 30-летних супердолговых облигаций также приближается к отметке 5%, отражая глубокую обеспокоенность инвесторов инфляционной спиралью и долгосрочными военными расходами.
