ราคา Perpetual Contract พรีไอพีโอบน Binance ชี้มูลค่าบริษัทเกิน 2.1 ล้านล้านดอลลาร์
เมื่อวันที่ 9 กันยายน 2569 Binance เปิดตัวพรีไอพีโอ perpetual contract สำหรับ Anthropic บริษัทวิจัยความปลอดภัยปัญญาประดิษฐ์ ราคาพุ่งสูงกว่า 2,100 ดอลลาร์ต่อสัญญา ตามการคำนวณของ Binance ที่ถือหุ้นทั้งหมด 1 พันล้านหุ้น ทำให้มูลค่าตลาดโดยนัยสูงกว่า 2.1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่ามูลค่าประเมิน 965,000 ล้านดอลลาร์จากการระดมทุนรอบ H ในเดือนพฤษภาคมปี 2569 อย่างมีนัยสำคัญ
อย่างไรก็ตาม จำนวนหุ้นรวมที่ Binance กำหนดเป็นเพียงการประมาณการณ์เท่านั้น ยังไม่มีหุ้นจดทะเบียนที่เปิดขายในตลาดจริงสนับสนุนราคานี้ ในขณะที่เอกสาร IPO ของ Anthropic ยังคงเป็นความลับและยังไม่มีการประกาศราคาหรือจำนวนหุ้นที่จะออกขายที่แน่นอน
สภาพคล่องและความเสี่ยงของตลาดฟิวเจอร์ส
ข้อมูลจาก DefiLlama ณ เวลา 14:45 UTC ของวันเดียวกัน ระบุว่าราคาสัญญาอยู่ที่ 2,168.26 ดอลลาร์ มูลค่าตัวเปิดสถานะอยู่ที่ 26.1 ล้านดอลลาร์ สถิติการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงใกล้เคียง 24.76 ล้านดอลลาร์ หลังจากนั้นข้อมูลจาก ByKaranteli แสดงราคาสัญญาปรับลดลงเล็กน้อยเป็น 2,122.74 ดอลลาร์ มูลค่าตัวเปิดสถานะเพิ่มขึ้น 6.1% เมื่อเทียบกับวันก่อน พร้อมมีมูลค่าการถูกบังคับปิดสถานะสูงถึง 243,000 ดอลลาร์
Binance เปิดเผยว่าการเทรดสัญญาดังกล่าวให้เลเวอเรจสูงสุดถึง 20 เท่า โดยมีอัตราดอกเบี้ยฟันด์ทุก 8 ชั่วโมงที่ 0.005% การเคลื่อนไหวของราคาและการบังคับปิดสถานะสะท้อนความเสี่ยงที่เทรดเดอร์รับได้ ทั้งนี้ ราคาของสัญญานี้ไม่ได้ยึดโยงกับราคาหุ้นจริงเนื่องจากไม่มีตลาดหุ้นรองรับ ราคาจึงถูกกำหนดจากกลไกของ Binance และความต้องการของผู้เทรดร่วมกัน
Coinbase เคยชี้แจงว่าการเทรดสัญญาพรีไอพีโอนั้นมีข้อจำกัดจากสภาพคล่องของหุ้นส่วนบุคคลที่ต่ำ และการทำธุรกรรม Short สินทรัพย์จริงยาก จึงมีความเป็นไปได้สูงที่ราคาสัญญาจะเบี่ยงเบนจากราคาจริงในตลาดพรีไอพีโอหรือ IPO โดยเฉพาะเมื่อมีการซื้อขายน้อย
การปรับแต่งจำนวนหุ้นและเกณฑ์ราคาที่อาจเปลี่ยนไป
Binance ชี้แจงว่าการตั้งจำนวนหุ้นที่ 1 พันล้านหุ้นเป็นเพียงมาตรฐานในสัญญา ราคาจริงอาจแตกต่าง และ Binance ไม่ได้การันตีมูลค่าประเมินนี้
ขณะเดียวกัน OKX เพิ่งประกาศปรับจำนวนทุนสำรองในสัญญา perpetual ของ Anthropic จากเดิม 1 พันล้านหุ้นเป็น 10 พันล้านหุ้น โดยย้ำว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ไม่กระทบมูลค่าทางเศรษฐกิจของสัญญา แต่เป็นเพียงการปรับการแสดงราคาบนแพลตฟอร์ม
Anthropic ได้ยื่นเอกสาร S-1 เบื้องต้นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) อย่างไม่เป็นทางการตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน 2569 ซึ่งเป็นการเริ่มต้นกระบวนการ IPO โดยมีข่าวลือว่าเอกสารระบุการขายหุ้นจะเปิดเผยในช่วงปลายกันยายน และกิจกรรมโรดโชว์จะเริ่มต้นในกลางเดือนตุลาคม แต่ยังไม่มีการยืนยันอย่างชัดเจนในปฏิทิน
ในอนาคต เมื่อ Anthropic เปิดเผยโครงสร้างทุนและราคาขายหุ้นอย่างเป็นทางการ ราคาหุ้นในตลาดจะกลายเป็นมาตรฐานการตั้งราคาที่สำคัญสำหรับสัญญา perpetual ในตลาดล่วงหน้า Binance ระบุว่าหากมีการจัดทำดัชนีอ้างอิงจากบุคคลที่สามที่น่าเชื่อถือ สัญญาพรีไอพีโอนี้อาจเปลี่ยนเป็นสัญญา perpetual แบบดั้งเดิมที่ราคาจะสะท้อนตลาดภายนอกมากขึ้น
มุมมองนักลงทุนและความหมายต่อตลาด
ารตั้งราคาที่สูงใน perpetual contract ของ Anthropic สะท้อนความคาดหวังในศักยภาพงานวิจัยปัญญาประดิษฐ์อย่างแรงกล้าของตลาด พร้อมชี้ให้เห็นถึงความซับซ้อนและความไม่แน่นอนในโครงสร้างราคาของอนุพันธ์หุ้นส่วนบุคคล ผู้ลงทุนใช้กลยุทธ์เลเวอเรจเพื่อแสดงทิศทางความเห็นต่อ Anthropic แต่ยังขาดข้อมูลราคาตลาดหุ้นที่ชัดเจนและสภาพคล่องในหุ้นจริงมาประกอบการตัดสินใจ
นักวิเคราะห์เตือนว่าถึงแม้ข้อมูลการซื้อขายจะดูคึกคัก แต่การประเมินมูลค่าที่แท้จริงยังถูกจำกัดด้วยแบบจำลองสัญญาและสมมติฐานต่างๆ นักลงทุนจึงควรติดตามความคืบหน้าของกระบวนการ IPO เพื่อให้ได้ข้อมูลที่แม่นยำในการประเมินมูลค่าต่อไป