ดาริโอแนะนำให้ถือทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงในภาวะวิกฤต

ปัญหาการขาดดุลการคลังทั่วโลกขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ดาลิโอกล่าวถึงความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตระบบที่อาจรุนแรงขึ้น

เรย์ ดาลิโอ นักลงทุนชื่อดังและผู้ก่อตั้งบริษัทสะพานน้ำ ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับปัญหาระบบเศรษฐกิจโลกอีกครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้ ในมุมมองของเขา รัฐบาลทั่วโลกกำลังขยายการใช้จ่ายโดยขาดรายได้ที่สนับสนุนอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งอาจผลักดันเศรษฐกิจโลกเข้าสู่วิกฤต "พายุหนี้" ที่อาจเกิดขึ้น ดาลิโอเชื่อว่านี่ไม่ใช่เพียงความผันผวนตามวัฏจักรธรรมดา แต่เป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่กำลังค่อย ๆ กัดกร่อนความเสถียรของระบบการเงินทั่วโลก

ดาลิโอชี้ให้เห็นว่ารูปแบบการคลังของเศรษฐกิจหลัก เช่น สหรัฐฯ กำลังมุ่งหน้าออกนอกเส้นทางที่ยั่งยืน การขาดดุลงบประมาณในระยะยาว ภาระหนี้ที่สูง และต้นทุนดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้น ก่อให้เกิดแรงกดดันหลายประการต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดทุน แนวโน้มนี้หากยังคงดำเนินต่อไป อาจก่อให้เกิดการปรับปรุงระบบที่กว้างกว่าวิกฤตการเงิน

สัดส่วนดอกเบี้ยหนี้ที่พุ่งสูงขึ้น กัดกร่อนความยืดหยุ่นการคลังอย่างรุนแรง

ในขณะนี้ หนี้ทั้งหมดของสหรัฐฯ ได้ผ่านหลัก 37 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไปแล้ว และในปีหน้าจะเจอกับแรงกดดันรีไฟแนนซ์มหาศาล เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงรักษานโยบายอัตราดอกเบี้ยสูง ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตราสารหนี้กลายเป็นส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดในงบประมาณของรัฐบาลกลาง ดาลิโอเตือนว่า ทรัพยากรการคลังกำลังถูก “บีบอัด” เพื่อจ่ายคืนหนี้ แทนที่จะใช้กับการประกันสังคม การแพทย์ และโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญ

ไม่ได้เพียงแต่ลดทอนความสามารถการปรับนโยบายของรัฐบาลเท่านั้น แต่ยังเปลี่ยนแปลงการรับรู้ของตลาดต่อเครดิตอธิปไตยทีละนิด ดาลิโอเปรียบปรากฏการณ์นี้ว่า “ระบบหมุนเวียนทางเศรษฐกิจถูกปิดกั้น” ซึ่งเผยให้เห็นอย่างชัดเจนว่าภาระหนี้ทำให้เกิด “ตะกอน” ภายในระบบ ซึ่งปิดกั้นการไหลเวียนของพลังงานทางเศรษฐกิจตามปกติ

ความเชื่อมั่นในเงินกระดาษถูกตั้งคำถาม ทองคำกลับมาเป็นที่สนใจเชิงกลยุทธ์

เผชิญกับการขยายตัวของการออกเงินอย่างต่อเนื่องและการพองตัวของเครดิต ดาลิโอกล่าวว่าทองคำกลับมาอยู่ในตำแหน่งสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์อีกครั้ง เขาชี้ให้เห็นว่าทองคำในปัจจุบันไม่เพียงแต่มีคุณสมบัติต้านเงินเฟ้อ แต่มองว่าเป็นเหมือนค่าต่างที่สะท้อนถึงการตัดสินใจเชิงลบที่รัฐบาลประกอบขึ้น แตกต่างจากสกุลเงินที่กำหนดโดยรัฐ ทองคำไม่สามารถสร้างขึ้นอย่างง่ายดาย ความหายากนี้ให้คุณลักษณะการเป็นสะสมค่าในระยะยาวแก่ทองคำ

ดาลิโอคิดเห็นว่าผู้ลงทุนควรสร้างพอร์ตสินทรัพย์ “เป็นกลาง” เพื่อครอบคลุมความเสี่ยงที่เป็นไปได้ ในมุมมองของเขา ประมาณ 15% ของสินทรัพย์อาจถูกกำหนดไว้กับทองคำ เพื่อปกป้องจากการลดค่าเงิน ความเสี่ยงเครดิต และข้อจำกัดการไหลเวียนทุน

ทองคำก้าวข้ามยูโร กลายเป็นเงินสำรองอันดับสองของโลก

ตามการสังเกตของดาลิโอ ธนาคารกลางโลกและนักลงทุนสถาบันได้แอบเพิ่มทองคำไว้ในแกนกลางของการถือครองสำรอง นับตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา สัดส่วนทองคำในสินทรัพย์สำรองโลกได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยทองคำกลายเป็นสินทรัพย์สำรองใหญ่เป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์เท่านั้น แนวโน้มนี้แสดงว่าระดับอธิปไตยก็มีการเตรียมพร้อมสำหรับการปรับสัดส่วนระบบเงินที่อาจเกิดขึ้น

สำหรับนักลงทุนทั่วไป นี่อาจเป็นการส่งสัญญาณเชิงกลยุทธ์ ดาลิโอเตือนนักลงทุนทางตลาดว่า ไม่ควรมองว่าทองคำเป็นเพียงเครื่องมือหลบหนีความเสี่ยงแบบดั้งเดิม แต่ควรมองว่าเป็น “ผู้เล่นหลักในการตั้งค่าใหม่ของระบบเงิน”

จากเงินเฟ้อสู่การปรับสมดุลทางเงิน ความไม่แน่นอนในอนาคตกำลังสะสม

คำเตือนของดาลิโอมิได้มุ่งเป้าแค่สภาพปัจจุบันของเศรษฐกิจ แต่ยังกำหนดทิศทางไปยังจุดเปลี่ยนลึกยิ่งขึ้น – โลกกำลังเข้าสู่ระยะการสร้างใหม่ความสัมพันธ์ทางเงินและเครดิต เขาเน้นย้ำว่าความเสี่ยงหลักในอนาคตไม่ได้อยู่ที่อัตราความเร็วในการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่คือ “การค่ำานใหม่” ของความไว้วางใจว่า ประชาชนยังคงมีความมั่นใจต่อความสามารถในการชำระหนี้ของรัฐบาล ความสามารถในการซื้อเงิน และความเสถียรของระบบการเงินหรือไม่

ในสายตาของดาลิโอ ประวัติศาสตร์อาจไม่ซ้ำซ้อนกันแบบง่าย ๆ แต่กฎเกณฑ์มักจะย้อนกลับ เขาย้อนกลับมองถึงการสั่นสะเทือนระบบในช่วงทศวรรษที่ 30 และ 70 น้ำเตือนนักลงทุนว่าต้องเตรียมพร้อมสำหรับ “การเปลี่ยนแปลงทางระบบเงิน” ที่อาจเกิดขึ้น และทองคำ อาจกลายเป็น “ศิลาที่เป็นแกนในของลำดับใหม่ของการเงิน” อีกครั้ง