เงินดอลลาร์อ่อนค่าช่วยให้ราคาทองคำฟื้นตัว

ราคาทองคำเคลื่อนไหวแคบ ตลาดรอปัจจัยใหม่

เช้าวันพฤหัสบดีในเอเชีย ทองคำแท่งคงที่ในช่วงแคบๆ ซื้อขายใกล้ 3360 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แม้ราคาทองคำจะพุ่งถึง 3370 ดอลลาร์ในวันก่อนหน้านี้ แต่ราคายังขยับด้วยความระมัดระวังพอๆ กับที่ปัจจัยบวกและลบผสมกัน ค่าเงินดอลลาร์ยังคงลดลงและธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มจะเริ่มวงจรผ่อนคลายในเดือนกันยายน สร้างฐานที่แข็งแกร่งให้กับทองคำ อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นสูงของตลาดหุ้นสหรัฐและความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างประเทศที่ลดลงบางส่วน ได้จำกัดความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

นักวิเคราะห์ชี้ว่า ตลาดอยู่ในช่วงที่ไวต่อข้อมูลและเหตุการณ์ ตัวชี้วัดที่สำคัญ เช่น ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) จำนวนผู้ขอรับดุลวงเลี้ยงว่างงาน และยอดขายปลีก อาจเป็นหลักฐานยืนยันที่สำคัญสำหรับเส้นทางการลดอัตราดอกเบี้ย

ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยแข็งแกร่ง นักลงทุนเพิ่มการถือครองทองคำ

ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดคงที่ สัญญาณแรงงานที่อ่อนแรงลง ส่งผลให้เกิดฉันทามติในตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนกันยายน คำกล่าวของเจ้าหน้าที่หลายรายบ่งชี้ว่านโยบายอาจเปลี่ยนเป็นระดับกลางหรือเป็นไปได้ที่จะเริ่มลดดอกเบี้ยต่อเนื่อง ในสภาวะเช่นนี้ ต้นทุนการถือครองทองคำลดลง ทำให้เงินทุนไหลเข้าสู่โลหะมีค่าเพื่อเผชิญกับความเสี่ยงที่ไม่แน่นอนในอนาคต

นักกลยุทธ์ตลาดเชื่อว่า หากธนาคารกลางสหรัฐตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดในเดือนหน้า จะเพิ่มความน่าสนใจของทองคำอย่างมาก และอาจทำให้เกิดแรงซื้อทางเทคนิคใหม่

ดอลลาร์และผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลงเป็นแรงหนุนสองทาง

ภาพรวมการผ่อนคลายที่มองเห็นได้ชัดเจนมากขึ้น ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์ลดลงต่อเนื่อง ทำสถิติต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ ลดต้นทุนการซื้อทองคำของผู้ซื้อที่ไม่ใช้สกุลเงินดอลลาร์ กระตุ้นความต้องการเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐลดลง โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะยาวที่ลดลง ทำให้ความน่าสนใจของทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ยเด่นชัดขึ้น

นักสังเกตการณ์ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระบุว่า การลดค่าเงินดอลลาร์ไม่เพียงแต่เกี่ยวข้องกับข้อมูลเศรษฐกิจ แต่ยังเกี่ยวข้องกับแรงกดดันทางการเมืองที่ต่อเนื่องต่อธนาคารกลางสหรัฐ หากแนวโน้มนี้ยังดำเนินต่อไป จะเป็นแรงหนุนจากภายนอกต่อทองคำ

ปัจจัยภูมิศาสตร์และการค้ามอบความไม่แน่นอน

แม้ว่าการคาดการณ์การผ่อนคลายทางนโยบายจะส่งผลดีต่อราคาทองคำ แต่สถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างประเทศก็เริ่มคลายตัว ทำให้ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ตัวอย่างเช่น การขยายเวลาสงครามการค้าของสหรัฐและพันธมิตรทางการค้า และการประชุมระดับสูงระหว่างสหรัฐและรัสเซียที่อาจช่วยคลี่คลายความขัดแย้งในภูมิภาค ความก้าวหน้าเหล่านี้ทำให้เงินบางส่วนย้ายไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง ซึ่งเป็นแรงกดดันต่อทองคำบางประการ

สถาบันวิเคราะห์เตือนว่า หากสถานการณ์ภูมิศาสตร์มีการเปลี่ยนแปลงอย่างไม่คาดคิด การซื้อทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอาจกลับมาอย่างรวดเร็วซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงแนวโน้มการฟื้นตัวอย่างอ่อนโยนในปัจจุบันได้

ตลาดการเงินดึงดูดเงินทุนออกจากทองคำ

ดัชนีหลักในตลาดหุ้นสหรัฐทำสถิติสูงสุด สะท้อนความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะช่วยให้กำไรของบริษัทเพิ่มขึ้น การเคลื่อนไหวนี้ดึงดูดเงินทุนบางส่วนที่มุ่งหน้าสู่โลหะมีค่าออกไป นักวิเคราะห์เชื่อว่าแม้ว่าภาวะตลาดหุ้นจะไม่เสถียรหรือมีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย แต่ก็อาจทำให้ทองคำได้รับประโยชน์

อย่างไรก็ตาม ผู้ค้าบางรายเตือนว่า ตลาดหุ้นที่มีการประเมินค่าสูงอาจตอบสนองต่อข้อมูลหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างฉับพลัน ซึ่งอาจทำให้มีการปรับฐานได้ ทองคำจะได้รับประโยชน์อย่างรวดเร็วในสถานการณ์ดังกล่าว

จับตาความสนใจต่อตลาดในอนาคต

การมองไปข้างหน้า แนวโน้มราคาทองคำจะขึ้นอยู่กับสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐและการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจโลก คำบรรยายในสัมมนา Jackson Hole การแสดงผลโดยรวมของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ และการพัฒนาของสถานการณ์ภูมิภาค อาจเป็นตัวแปรที่สำคัญที่กำหนดทิศทางของราคาทองคำ

นักวิเคราะห์เห็นพ้องกันว่าหากค่าเงินดอลลาร์อ่อนและการคาดหวังลดอัตราดอกเบี้ยยังคงเด่นชัด ทองคำอาจรักษาระดับเพิ่มขึ้นได้ ในทางกลับกัน หากความเสี่ยงในตลาดยังคงเพิ่มสูงขึ้น ราคาทองคำอาจเข้าสู่ช่วงของการปรับตัวสูงสุด