สัญญาณการฟื้นตัวของดอลลาร์นิวซีแลนด์ปรากฏอีกครั้ง

สัญญาณการแตะจุดสูงสุดของเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น วงจรการลดดอกเบี้ยใกล้สิ้นสุด

ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) เริ่มชัดเจนขึ้น ในไตรมาสที่สาม ดัชนีราคาผู้บริโภคนิวซีแลนด์ (CPI) เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แม้จะสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่โดยรวมยังอยู่ในเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 1% ถึง 3%
นักวิเคราะห์ชี้ว่า การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อเป็นผลจากภาษีที่ดิน ค่าไฟฟ้า และต้นทุนการนำเข้าส่วนหนึ่ง ไม่ใช่แรงกดดันจากราคาหลักที่คงที่ ซึ่งหมายความว่าเงินเฟ้อนิวซีแลนด์ใกล้ถึงจุดสูงสุดแล้ว โอกาสที่จะกลับมาเพิ่มขึ้นในระยะสั้นยังคงต่ำ

หลายสถาบันคาดว่า RBNZ จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 25 จุดในการประชุมนโยบายวันที่ 26 พฤศจิกายน เพื่อเสริมสร้างการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ แต่นักลงทุนนิยมเห็นว่านี่จะเป็น "การลดโอกาสสุดท้าย" ในรอบการผ่อนคลายนี้ หลังการลดดอกเบี้ย ธนาคารกลางคาดว่าจะเข้าสู่ขั้นตอนการประเมินนโยบาย โดยเน้นดูผลกระทบของการผ่อนคลายเงินต่อการใช้จ่ายครัวเรือน การลงทุนของธุรกิจ และตลาดอสังหาริมทรัพย์

สัญญาณการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจปรากฏ การกู้เงินและการบริโภคฟื้นตัวพร้อมกัน

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจนิวซีแลนด์กำลังค่อยๆ ออกจากจุดต่ำสุด ดัชนีกิจกรรมในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปลายปี 2022 ส่งผลให้ตลาดคาดว่า GDP ในไตรมาสที่สามจะฟื้นตัวประมาณ 0.5% เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
ภาคการบริโภคส่งสัญญาณบวกเช่นกัน ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ความต้องการกู้ยืมจำนองเพิ่มขึ้นอย่างมาก ยอดรวมของการกู้ยืมพุ่งขึ้น 25% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว น่าสังเกตว่าความสนใจของผู้ซื้อบ้านครั้งแรกสูงเป็นประวัติการณ์ โดยกว่าครึ่งใช้สัดส่วนสินเชื่อต่อมูลค่าที่สูง (LVR) ในการซื้อ ขณะเดียวกัน อัตราส่วนผู้ลงทุนที่มีสัดส่วนหนี้ต่อรายได้สูง (DTI) เพิ่มขึ้น สะท้อนความเชื่อมั่นในตลาดที่ปรับปรุงขึ้นอย่างชัดเจน

แต่อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์บางคนเตือนว่าหากตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วต่อไป อาจเป็นภัยคุกคามต่อเสถียรภาพทางการเงิน การชั่งน้ำหนักระหว่างการผ่อนคลายและความมั่นคงในอนาคตของธนาคารกลางจะกลายเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดจับตามอง

ตลาดเงินตอบรับเชิงบวก เงินนิวซีแลนด์ได้รับโอกาสผ่อนคลาย

ในตลาดเงิน สกุลเงินนิวซีแลนด์ (NZD/USD) ได้ฟื้นตัวขึ้นใกล้ 3% จากจุดต่ำสุดในเดือนกันยายน นักลงทุนนิยมเริ่มมีความเชื่อมั่นในการคาดการณ์ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อจะลดลงและวงจรการลดดอกเบี้ยกำลังใกล้สิ้นสุด ความเสี่ยงในการลดค่าของเงินนิวซีแลนด์ลดลงอย่างมาก
นักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนของ HSBC กล่าวว่า "ตลาดเริ่มปรับคำนวณค่าอัตราดอกเบี้ยสูงสุดของ RBNZ ใหม่ สกุลเงินนิวซีแลนด์อาจคงในช่วง 0.61 ถึง 0.63 ในระยะสั้นหากข้อมูลแรงงานแสดงถึงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่ง" ไม่มีข้อยกเว้นที่อาจมีการฝ่าฝืนเพิ่มเติม

นอกจากนี้ รายงานล่าสุดจาก ANZ แสดงว่าการฟื้นตัวของภาคการส่งออกนิวซีแลนด์กำลังให้น้ำหนักสนับสนุนเพิ่มต่อเงินนิวซีแลนด์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาส่งออกของผลิตภัณฑ์นมและไม้ที่ฟื้นตัว สร้างเงื่อนไขที่ดีกว่าบัญชีเดินสะพัด

ข้อมูลจ้างงานและดัชนีความเชื่อมั่นเป็นปัจจัยสำคัญระยะต่อไป

มองไปในอนาคต กลุ่มนักลงทุนจะหันไปศึกษาข้อมูลตลาดแรงงานที่จะประกาศออกมาและดัชนีความเชื่อมั่น ตลาดคาดหมายโดยรวมว่าอัตราการจ้างงานในไตรมาสที่สามของนิวซีแลนด์จะปรับปรุงเล็กน้อย และอัตราการว่างงานอาจคงที่น้อยกว่า 4% หากตลาดแรงงานดีขึ้น ตามคาด จะย้ำความเชื่อที่ว่า "จุดสิ้นสุดของการลดดอกเบี้ยมาถึงแล้ว"

ในเวลาเดียวกัน การแสดงออกของดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจและผู้บริโภคจาก ANZ จะทดสอบประสิทธิภาพของนโยบายผ่อนคลายในช่วงก่อนหน้า หากความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แสดงว่าการกระตุ้นทางการเงินกำลังก่อให้เกิดพลังในเศรษฐกิจจริง ช่วยให้น้ำหนักสนับสนุนเงินนิวซีแลนด์เจริญเติบโต

การโตต้านทานของเงินนิวซีแลนด์อาจกำลังเดินทางมา

โดยรวมแล้ว ปัญหาหลักของเศรษฐกิจนิวซีแลนด์กำลังคลี่คลายอย่างค่อยเป็นค่อยไป: เงินเฟ้อแตะจุดสูงสุด การเติบโตกลับมาฟื้นตัว ความเชื่อมั่นปรับปรุง แม้ว่าระยะสั้นนี้ยังมีความเสี่ยงภายนอกอยู่ (เช่น การชะลอตัวของการค้าทั่วโลกและความผันผวนของราคาพลังงาน) แต่แนวโน้มโดยรวมกำลังชี้ไปสู่การฟื้นตัวในระดับปานกลาง
ด้วยวงจรการลดดอกเบี้ยใกล้ใกล้สิ้นสุด ตลาดเดิมพันว่าเงินนิวซีแลนด์อาจมีโอกาสฟื้นตัวก่อนสิ้นปี นักวิเคราะห์เห็นว่า หากข้อมูลต่อไปยืนยันถึงแนวโน้มการฟื้นตัว นิวซีแลนด์อาจเป็นหนึ่งในเศรษฐกิจแรกในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิกที่ "ยุติวัฏจักรการผ่อนคลาย"