เงินดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวแต่ยังคงแนวโน้มลดลงในระยะยาว

การฟื้นตัวของดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคมดึงดูดความสนใจของตลาด

ในเดือนกรกฎาคม ดัชนีดอลลาร์บันทึกผลการดำเนินงานรายเดือนดีที่สุดในรอบสามปีที่ผ่านมาด้วยการเพิ่มขึ้น 3.2% ทำลายสถิติการลดลงต่อเนื่องแปดปี ในตลาดการเงินโลก ปัจจัยสนับสนุนรวมถึงนักลงทุนที่ปรับตัวเข้ากับนโยบายการค้าและข้อมูล GDP ของสหรัฐฯ ที่แสดงความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะมีแนวโน้มดีในระยะสั้น นักวิเคราะห์แนะนำว่าแนวโน้มระยะยาวของดอลลาร์ยังคงมีความกดดันในการลดลงอย่างมาก

ตลาดแรงงานที่อ่อนแอส่งผลต่อความเชื่อมั่น

ข้อมูลการจ้างงานที่ปรับแก้ล่าสุดของเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนต่ำกว่าคาด การเพิ่มงานสุทธิเพียง 258,000 ซึ่งน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์มาก ข้อมูลที่อ่อนแอนี้ทำให้ตลาดสงสัยในความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเพิ่มความรู้สึกค่าเงินดอลลาร์อ่อนตัวลง
นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงในผู้นำของสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความยุติธรรมของข้อมูล การจ้างงานในอนาคตในตลาดอาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อสถิติทางเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ

อิสรภาพของเฟดและการเปลี่ยนแปลงที่คาดการณ์ได้นโยบาย

การลาออกของกรรมการเฟดเปิดโอกาสให้ประธานาธิบดีเสนอชื่อเจ้าหน้าที่ที่มีความคิดใกล้ชิดมากขึ้น นักวิเคราะห์ตลาดเห็นว่าการนี้อาจเร่งการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยและสร้างแรงกดดันใหม่ต่อดอลลาร์ นักวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยนระบุว่าถึงแม้เจ้าหน้าที่ใหม่จะไม่กลายเป็นประธานที่ต่อไป ตลาดก็อาจนับรวมความเสี่ยงของนโยบายผ่อนคลายล่วงหน้า ซึ่งจะส่งผลต่อการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน
ทั้ง Citi และ Barclays คาดการณ์ว่าหากสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ยมีความเข้มแข็ง ยูโรและเยนต่อดอลลาร์อาจแข็งค่าต่อไป

รายงานการจ้างงานเดือนกันยายนอาจเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญ

นักลงทุนกำลังจับตามองรายงานตลาดแรงงานฉบับต่อไปที่ประกาศต้นเดือนกันยายน เมื่อพิจารณาถึงอัตราการตอบกลับของการสำรวจที่ลดลงและผลกระทบจากการเลิกจ้าง คุณภาพของข้อมูลถูกตั้งคำถาม หากผลลัพธ์ของรายงานดีกว่าคาดการณ์ของตลาดอย่างชัดเจน อาจกระตุ้นให้เกิดการอภิปรายเกี่ยวกับความยุติธรรมของการสถิติ ข้อมูลที่แข็งแกร่งในระยะสั้นอาจสนับสนุนดอลลาร์ แต่ในมุมมองระยะยาว ความเชื่อมั่นในข้อมูลที่ไม่เพียงพออาจทำให้การลงทุนในสินทรัพย์ดอลลาร์ลดลง

ภูมิทัศน์ของเงินตราโลกและความต้องการในการปกป้องความเสี่ยง

ในฉากหลังของความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ทั่วโลก ทรงการเงินของเยนที่มีความปลอดภัย และนโยบายทางการเงินที่มั่นคงของญี่ปุ่นทำให้ง่ายต่อการชนะความนิยมจากนักลงทุน นอกจากนี้จุดยืนทางนโยบายของยูโรโซนค่อนข้างมั่นคง โดยเปรียบเทียบกับเส้นทางที่อาจผ่อนคลายของสหรัฐฯ ซึ่งทำให้ความน่าสนใจในการลงทุนดอลลาร์ลดลง
Goldman Sachs และ Barclays แนะนำว่าเมื่อตลาดเผชิญความท้าทายด้านนโยบายและความเชื่อมั่น เงินตราหลักอื่น ๆ อาจดึงดูดทุนเพิ่มขึ้น

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายภูมิรัฐศาสตร์และการค้า

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนทางนโยบายการค้ายังคงเพิ่มความซับซ้อนต่อแนวโน้มดอลลาร์ ทางทฤษฎีท่าทีเข้มแข็งทางภาษีของสหรัฐฯ อาจสนับสนุนดอลลาร์ในระยะสั้น แต่ในระยะยาวความขัดแย้งทางการค้าอาจลดความสามารถในการแข่งขันทางเศรษฐกิจและส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน หากเงินตราตลาดใหม่แข็งค่าขึ้นจากการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ ความน่าสนใจของดอลลาร์อาจลดลง

การพิจารณาอย่างระมัดระวังต่ออนาคตของดอลลาร์

โดยรวมแล้ว แม้ว่าจะมีการฟื้นตัวในระยะสั้นที่เด่นชัดของดอลลาร์ แต่ตลาดแรงงานที่อ่อนแอ ความอิสระของเฟดที่ถูกตั้งคำถาม และการเปลี่ยนแปลงในภูมิทัศน์การเงินโลกสร้างความเสี่ยงต่อแนวโน้มในระยะยาว นักลงทุควรให้ความสนใจการรายงานผลการจ้างงานเดือนกันยายนและสัญญาณนโยบายจากเฟด พิจารณาการวางแผนพื้นที่เงินตราด้วยความระมัดระวังเพื่อรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น