ผู้บริโภคชาวอเมริกันมีแนวโน้มระมัดระวังมากขึ้น ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจเพิ่มสูงขึ้น

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาเริ่มชะลอตัวลงอย่างชัดเจน ไม่เพียงแต่เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ แต่ยังอาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มเศรษฐกิจโลกด้วย

การเติบโตของการบริโภคซบเซา เศรษฐกิจอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ระบุว่าการขายปลีกในสหรัฐฯ เดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่ 0.7% ความระมัดระวังของผู้บริโภคเริ่มปรากฏขึ้น โดยการขายสินค้าที่ไม่จำเป็นยังคงอยู่ในระดับต่ำลงและมีการไหลเข้าของเงินทุนไปสู่สินค้าจำเป็น สังเกตได้ว่านี่เป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่ข้อมูลเศรษฐกิจจริงยืนยันการคาดการณ์เชิงลบต่อดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค

ปัจจัยหลักที่ทำให้การบริโภคเย็นตัวลง ได้แก่ ความไม่แน่ใจของแรงกดดันจากเงินเฟ้อ การลดตำแหน่งงานในรัฐบาลกลาง ความผันผวนของตลาดหุ้น และนโยบายภาษีที่มีการปรับบ่อยของรัฐบาลทรัมป์ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ลดลงต่อเนื่องเป็นเวลาสามเดือน และในช่วงต้นเดือนมีนาคมลดลงอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งต่ำกว่าเดือนกุมภาพันธ์ถึง 11% ถึงแม้ว่าในไม่กี่ปีที่ผ่านมาความเชื่อมโยงระหว่างความเชื่อมั่นของผู้บริโภคกับการใช้จ่ายจริงจะไม่สูงนัก แต่ในปัจจุบันความรู้สึกในการบริโภคที่ลดลงเริ่มแปลงเป็นการลดการบริโภคจริง โดยเฉพาะตลาดสินค้าที่ไม่จำเป็นซึ่งคาดว่าจะยังคงซบเซาต่อไป การจัดอันดับเครดิตฟิทช์คาดการณ์ว่าภายในปี 2025 ผู้บริโภคจะมีความระมัดระวังมากขึ้นและมีแนวโน้มที่จะตัดสินใจบริโภคด้วยมูลค่าเป็นหลัก

การปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจ นโยบายเฟดได้รับความสนใจ

การใช้จ่ายของผู้บริโภคเป็นเสาหลักสำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และข้อมูลล่าสุดบอกว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในปีนี้จะเผชิญกับแรงกดดันที่มากขึ้น ภาคการผลิตเป็นอีกหนึ่งที่มีอาการอ่อนแอเช่นกัน โดยดัชนีการผลิตของนิวยอร์กเฟดในเดือนมีนาคมลดลงอย่างรุนแรง แสดงให้เห็นกิจกรรมการผลิตชะลอตัว จากผลกระทบนี้ โมเดล GDPNow ของแอตแลนต้าเฟดได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในไตรมาสแรกจาก -1.6% เป็น -2.1% สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแผนจะเผยแพร่ข้อมูล GDP เบื้องต้นสำหรับไตรมาสแรกในวันที่ 30 เมษายน และธนาคารกลางแห่งสหรัฐฯ จะปรับปรุงการคาดการณ์เศรษฐกิจในวันพุธนี้ นักลงทุนจะติดตามการประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจล่าสุดจากผู้มีอำนาจตัดสินใจอย่างใกล้ชิด

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์บางท่านมองว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ แม้ว่าจะชะลอตัว แต่ยังไม่มีสัญญาณบ่งบอกถึงการถดถอยอย่างเต็มที่ Richard de Chazal นักวิเคราะห์แมโครของบริษัท William Blair ชี้ให้เห็นว่าการเริ่มต้นการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังอยู่ในจุดที่มั่นคง ในช่วงการระบาดใหญ่ ครอบครัวส่วนใหญ่ลดหนี้และสะสมเงินออม ขณะที่ตลาดแรงงานยังคงตึงเครียด และรายได้ของผู้อยู่อาศัยก็เพิ่มขึ้น Chazal กล่าวไว้ว่า "แม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจชะลอตัวลงอีก แต่ตราบใดที่ไม่มีการกระทบกระเทือนอย่างรุนแรงต่อสินทรัพย์และหนี้สิน หรือการรัดเข็มขัดมากในนโยบายการคลังและการเงิน สหรัฐฯ ยังมีโอกาสน้อยที่จะเผชิญกับการถดถอยอย่างเต็มที่ในระยะสั้น แต่ความเสี่ยงในขาลงก็เพิ่มมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ"

เศรษฐกิจโลกเผชิญปฏิกิริยาลูกโซ่

การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อตลาดภายในประเทศ แต่ยังอาจมีผลต่อเศรษฐกิจโลกอีกด้วย ตามที่คำกล่าวที่เป็นที่รู้จักในวงการเศรษฐศาสตร์ "สหรัฐฯ จาม โลกก็เป็นไข้" นโยบายการค้าของรัฐบาลทรัมป์ โดยเฉพาะการปรับอัตราภาษี อาจไม่เพียงแต่ขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจของโลก แต่ยังอาจทำให้ระดับเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น

องค์กรเพื่อความร่วมมือและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ (OECD) ได้เผยแพร่รายงานเมื่อวันจันทร์ว่า การเติบโตที่ชะลอตัวในประเทศเศรษฐกิจหลัก เช่น สหรัฐฯ บราซิล แคนาดา และเม็กซิโก จะทำให้การเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี 2025 ลดลงจาก 3.2% ในปี 2024 เป็น 3.1% และในปี 2026 จะลดลงต่อไปเป็น 3% นอกจากนี้ องค์กรยังคาดว่าอัตราภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดา เม็กซิโก จะเพิ่มขึ้น 25% ในเดือนเมษายน หากภาษีเฉพาะจำกัดในบางสินค้า หรือการเพิ่มขึ้นไม่มากนัก แนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจเหล่านี้อาจดูดีขึ้น และแรงกดดันต่อเงินเฟ้อก็จะเบาบางลง

รายงานเน้นย้ำว่าความไม่แน่นอนของนโยบายที่เพิ่มขึ้นจะทำให้ธุรกิจและครอบครัวชะลอการลงทุนระยะยาวและการตัดสินใจบริโภคสินค้าทนทาน ซึ่งถือเป็นความเสี่ยงใหญ่ต่อเศรษฐกิจโลก เมื่อการบริโภคในสหรัฐฯ เย็นชา ภาคการผลิตซบเซา และความไม่แน่นอนจากนโยบายการค้าเพิ่มขึ้น ในอนาคตการเติบโตของเศรษฐกิจโลกอาจต้องเผชิญกับความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ขึ้น