พาวเวลล์ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังไม่มีข้อสรุป

ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยเช่นเดิม นโยบายเดือนกันยายนยังคงเป็นปริศนา

คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เสร็จสิ้นการประชุมนโยบายการเงินที่กินเวลา 2 วันในวันที่ 30 กรกฎาคม โดยตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ระหว่าง 4.25% ถึง 4.50% หลังจากนั้น ประธานธนาคารกลาง เจอโรม พาวเวลล์ ได้เน้นย้ำในงานแถลงข่าวว่า การตัดสินใจว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือไม่นั้นยังเร็วเกินไปที่จะเลิกพูด เขายังกล่าวว่าการตัดสินใจทั้งหมดจะขึ้นอยู่กับข้อมูลทางเศรษฐกิจที่จะมีการเปิดเผยในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

พาวเวลล์: รักษาความยืดหยุ่น รอข้อมูลเพิ่มเติม

ท่ามกลางความสนใจอย่างมากของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน คำพูดของพาวเวลล์จึงระมัดระวังเป็นพิเศษ เขาชี้ว่า ธนาคารกลางยังไม่ได้บรรลุข้อตกลงใด ๆ เกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยสำหรับการประชุมครั้งถัดไปและเสริมว่า: “เราจะทำการประเมินตามข้อมูลเศรษฐกิจและสถานการณ์ทางการเงินล่าสุดก่อนวันประชุมกันยายน”

การแถลงในลักษณะนี้ถูกมองว่าธนาคารกลางต้องการรักษาระดับความยืดหยุ่นของนโยบาย เพื่อที่ว่าเมื่อต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนจะได้ดำเนินมาตรการอย่างยืดหยุ่นได้

การตีความของตลาด: อาจมีการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ยังไม่กำหนดเวลา

แม้ว่าการคงอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในความคาดหมายของตลาด แต่คำพูดของพาวเวลล์ก็ไม่ได้ให้ทิศทางชัดเจนแก่นักลงทุน นักวิเคราะห์บางรายเห็นว่านี่สะท้อนถึงความขัดแย้งนโยบายในธนาคารเกี่ยวกับการลดลงของเงินเฟ้อและความสามารถของตลาดแรงงาน

บริษัทหลายแห่งในวอลล์สตรีทชี้ชัดว่า เว้นแต่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในอีกสองเดือนข้างหน้าเกิดการลดลงอย่างชัดเจน โอกาสที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอาจไม่เกิน 50% แต่ก็มีบางบริษัทเตือนว่าธนาคารกลางอาจใช้การลดอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกันเพื่อรับมือกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นทางเศรษฐกิจ

แรงกดดันทางเงินเฟ้อผ่อนคลาย ตลาดแรงงานเป็นตัวแปรสำคัญ

พาวเวลล์ยอมรับว่าอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ได้ลดลงอย่างชัดเจนจากจุดสูงสุดของปี 2022 และตัวชี้วัดเงินเฟ้อหลักบางอย่างกำลังเข้าใกล้เป้าหมาย 2% อย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่เขาก็ชี้ด้วยว่า แม้ว่าตลาดแรงงานจะลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงแสดงความมีเสถียรภาพอย่างสูง

“สิ่งที่เราต้องการคือการลดเงินเฟ้ออย่างยั่งยืนในระยะยาว พร้อมกับความสมดุลของตลาดแรงงานที่มากขึ้น” พาวเวลล์กล่าว

ควรทราบว่า รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมที่จะถูกเผยแพร่ในวันศุกร์นี้จะเป็นข้อมูลสำคัญในการตัดสินใจครั้งต่อไป

ทิศทางนโยบาย: รอดูสถานการณ์ยังคงเป็นแนวทางหลัก

ในบริบทที่การเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังมีความเข้มแข็ง การรอดูท่าทีของธนาคารกลางนั้นสอดคล้องกับกลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล ก่อนหน้านี้ตลาดมีความหวังสูงในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่สัญญาณที่ระมัดระวังจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางทำให้ความรู้สึกตลาดกลับเย็นลง

ตลาดส่วนใหญ่เชื่อว่าตราบใดที่ธนาคารกลางไม่มีการเปลี่ยนแปลงทัศนคติอย่างมาก ความคาดหวังในนโยบายผ่อนคลายจะไม่เพิ่มขึ้นมาก ในขณะเดียวกันความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยยังส่งผลกระทบต่อตลาดพันธบัตรและตลาดหุ้นในสภาวะบางกรณี

หน้าต่างการตัดสินใจยังไม่เปิดออก ความอดทนเป็นกุญแจสำคัญ

การกล่าวของประธานธนาคารกลาง พาวเวลล์ในครั้งนี้ส่งสัญญาณชัดเจนว่านโยบายยังไม่รีบร้อนในการเปลี่ยนแปลงเส้นทาง โดยจะมีข้อมูลอีกมากมายที่จะกำหนดทิศทางในอนาคต ในกระบวนการที่ธนาคารกลางยังคงพยายามที่จะ "ลงจอดอย่างนุ่มนวล" การระมัดระวังและการจัดการอย่างรอบคอบจึงกลายเป็นแนวทางหลักในปัจจุบัน สำหรับตลาดและนักลงทุน ข้อมูลเศรษฐกิจในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะเป็นสัญญาณสำคัญที่สุดในการตัดสินใจ