เกิดการแตกแยกภายในธนาคารกลางสหรัฐอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน

ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยในระดับเดิม แม้เผชิญแรงกดดันที่จะลดดอกเบี้ย

ตามเวลาท้องถิ่นวันที่ 30 กรกฎาคม ธนาคารกลางสหรัฐได้สิ้นสุดการประชุมเพื่อกำหนดนโยบายการเงินที่กินเวลา 2 วัน และได้เลือกที่จะคงช่วงเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ยเฟดระหว่าง 4.25% ถึง 4.50% ซึ่งสอดคล้องกับที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนมากคาดการณ์ไว้ แต่ก็ยังคงรักษานโยบายที่คงที่มาตั้งแต่ต้นปี ซึ่งแสดงถึงธนาคารกลางสหรัฐที่ยังคงรักษานโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไป แม้เมื่อเผชิญกับข้อมูลเชิงเศรษฐกิจและแรงกดดันทางการเมืองที่สลับซับซ้อน

ประธานเจอโรม พาวเวลล์ได้เน้นย้ำในงานแถลงข่าวหลังการประชุมว่า เศรษฐกิจปัจจุบันยังคงมีความไม่แน่นอนสูง และยังไม่พอในการสนับสนุนการตัดสินใจลดดอกเบี้ย เขายังเสริมว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับเปลี่ยนนโยบายตามหลัก "การประชุมครั้งต่อครั้งและตามข้อมูลเป็นหลัก"

มีความเห็นต่างจากการลงคะแนนภายใน เหตุการณ์ที่หายากในรอบ 32 ปี

จุดเด่นที่สำคัญที่สุดของการตัดสินใจในครั้งนี้ไม่ใช่ผลลัพธ์ แต่เป็นกระบวนการภายใน ธนาคารกลางมีที่ปรึกษาสองคนลงคะแนนคัดค้านซึ่งเป็นเรื่องที่พบยาก โดยที่ปรึกษาจอนาธาน บราวน์ และแมรี่ เดลี่ต่างสนับสนุนให้ลดดอกเบี้ยเล็กน้อยล่วงหน้าเพื่อตอบสนองความเสี่ยงที่อาจเกิดจากการเครดิตแน่นและตลาดแรงงานที่เริ่มชะลอตัว

นี่เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 1993 ที่ธนาคารกลางสหรัฐมีหลายคนในระดับสูงที่แสดงคัดค้านการตัดสินใจครั้งนี้ชัดเจน ซึ่งสะท้อนถึงความแตกต่างในการประเมินเศรษฐกิจและการวางแผนนโยบายในอนาคต นอกจากนี้ ยังทำให้มุมมองทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐถูกประเมินอีกครั้งในเรื่อง "ความเป็นเอกภาพ"

ตลาดโฟกัสที่กันยายน ความกดดันจากทรัมป์ยิ่งรุนแรงขึ้น

ในเวลาเดียวกันที่ธนาคารกลางสหรัฐประกาศคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง ทำเนียบขาวก็ยังคงเรียกร้องนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย โดยจากแหล่งข่าวที่รู้ข้อมูลภายใน ทีมของประธานาธิบดีทรัมป์หวังว่าจะมีการลดดอกเบี้ยเชิงสัญลักษณ์ในเดือนกันยายน เพื่อกระตุ้นความมั่นใจในตลาดหุ้นและสนับสนุนข้อมูลเศรษฐกิจก่อนการเลือกตั้ง

ตลาดคาดหวังกันเป็นส่วนใหญ่ว่า ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับนโยบายในเดือนกันยายนขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะประกาศ เช่น อัตราการว่างงาน CPI และความเชื่อมั่นของผู้บริโภค และการลงคะแนนที่ขัดแย้งภายในยังถูกตีความว่าเป็นการเปิดหน้าต่างเล็กๆ สำหรับการลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ความแตกต่างแสดงความเสี่ยงของนโยบาย นักลงทุนต้องระวังความผันผวนที่จะเพิ่มขึ้น

การประชุมครั้งนี้ไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแผนงบดุลสินทรัพย์ แต่อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชี้ว่า การวางแผนของธนาคารกลางข่าวช่วงนี้มีความกดดันในสองทาง คือ ต้องตอบสนองต่อความท้าทายที่การเจริญเติบโตของเศรษฐกิจอาจชะลอตัว และยังคงต้องรักษาการลดลงของภาวะเงินเฟ้อให้ยั่งยืน

ทีมเศรษฐศาสตร์ของมอร์แกนสแตนลีย์เตือนว่า หากธนาคารกลางสหรัฐยังคงมีความเห็นต่างกันในภายใน ความไม่แน่นอนของเส้นทางนโยบายอาจเพิ่มความผันผวนให้กับตลาดการเงิน โดยเฉพาะอุตสาหกรรมที่มีความไวต่ออัตราดอกเบี้ยและตลาดเกิดใหม่

รอบขาขึ้นของการเพิ่มดอกเบี้ยอาจสิ้นสุดลง แต่หน้าต่างการเปลี่ยนยังไม่เปิดเต็มที่

แม้ว่าการประชุมครั้งนี้ยังไม่ได้ปล่อยสัญญาณเฉพาะสำหรับการเปลี่ยนแปลง แต่จากความแตกต่างในที่ประชุมและการแสดงออกอย่างระมัดระวังของพาวเวลล์ แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางยังคงมีท่าทีในการสังเกตการณ์ต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจในเดือนต่อไป

สำหรับตลาดแล้ว ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่จะออกก่อนการประชุมเพื่อกำหนดนโยบายในเดือนกันยายนจะมีความสำคัญมาก หากแนวโน้มการจ้างงานลดลงและราคาสินค้าปรับตัวลดลง นโยบายอาจจะถูกพิจารณาขึ้นอีกครั้ง แต่ในสถานการณ์ที่กำลังเผชิญกับการต่อสู้ระหว่างตลาดที่เพิ่มขึ้นทุกรูปแบบ ธนาคารกลางยังคงเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน