ตลาดธัญพืช CBOT ในต้นสัปดาห์นี้มีการเคลื่อนไหวแยกทางกัน จากผลกระทบของภาวะแห้งแล้งในทางใต้ของสหรัฐอเมริกาและสถานการณ์รัสเซีย-ยูเครน ราคาฟิวเจอร์สข้าวสาลีปรับขึ้นติดต่อกัน สัญญาหลัก KEK24 ทะลุ 610 เซนต์/บุชเชล สร้างจุดสูงสุดใหม่ตั้งแต่วันที่ 26 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ส่วนข้าวโพดและถั่วเหลืองได้รับผลกระทบจากการส่งออกที่อ่อนแอและแรงขายจากกองทุน ราคาตลาดล่วงหน้าสวนทางกับราคาสินค้าจริง น้ำมันถั่วเหลืองได้แรงส่งจากการคาดการณ์นโยบายเชื้อเพลิงชีวภาพได้รับการเติมเต็มโดยเงินทุน ส่วนน้ำพืชอัดเม็ดลดลงเนื่องจากปริมาณการสกัดที่ไม่เป็นไปตามคาดการณ์
ข้าวสาลี: การสนับสนุนจากสภาพอากาศและความเสี่ยงการเมืองต่างประเทศ ฟื้นการซื้อคืนกองทุน
พื้นที่เพาะปลูกข้าวสาลีฤดูหนาวของสหรัฐฯ ที่ประสบภัยแล้งขยายกว้างขึ้น, อัตราคุณภาพดีในรัฐแคนซัสลดลงเหลือ 48%, และ 63% ของพืชในรัฐโอคลาโฮมาประสบภัยแล้งปานกลางขึ้นไป อันเป็นผลกระทบทำให้สัญญาหลักของ KC ข้าวสาลีแดงแข็งฤดูหนาว KEK24 ทะลุแนวต้าน 600 เซนต์, ปิดที่ 610.4 เซนต์/บุชเชล เมื่อ 18 มีนาคม, ดึงดูดเงินทุนเก็งกำไร ข้อมูลการถือครองแสดงให้เห็นว่ากองทุนสุทธิซื้อสัญญาข้าวสาลี 3,500 สัญญาในวันที่ 17 มีนาคม สะสมสุทธิซื้อเพิ่ม 6,500 สัญญาภายใน 5 วัน ปรับกลับสถานการณ์ก่อนหน้าที่กองทุนมีสภาพสุทธิขาดทุน 4,000 สัญญา
ความต้องการระหว่างประเทศให้การสนับสนุน, อิหร่านซื้อข้าวสาลีจากรัสเซีย 120,000 ตัน, ซีเรียและจอร์แดนออกประมูล 220,000 ตันใหม่ พร้อมทั้งการคาดการณ์การส่งออกของรัสเซียในเดือนมีนาคมที่ลดลง หากน้ำฝนน้อยในช่วงสำคัญของการเจริญเติบโตในเดือนเมษายน อาจทำให้ส่วนต่างระหว่างราคาข้าวสาลีสหรัฐฯ/รัสเซีย (ประมาณ 0.60 ดอลลาร์/บุชเชล) ลดลงอีก
ถั่วเหลือง: การส่งออกอ่อนแอ, การสกัดลดลง, ราคาน้ำพืชกับน้ำมันถั่วเหลืองแยกทางกัน
แม้ว่าอุปสรรคในการขนส่งในสหรัฐฯ ยกน้ำหนักการเลือดไขมันถั่วเหลืองที่ท่าเรือเม็กซิกันถึง 92 เซนต์/บุชเชล, แต่ราคาตลาดล่วงหน้าอ่อนแอจากแรงกดดันจากการจัดหาในบราซิล อัตราการเก็บเกี่ยวถั่วเหลืองปี 2024/25 ในบราซิลปลายทางไปถึง 70%, เป็นระดับสูงสุดในช่วงระยะเวลา 14 ปี ข้อมูลการถือครองกองทุนแสดงให้เห็นว่ากองทุนสุทธิขาดทุนเพิ่มขึ้น 22,500 สัญญาตามวันที่ 30 มีนาคม สุทธิซื้อคืน 500 สัญญาใน 5 วัน ขณะที่อารมณ์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงของตลาดยังไม่ชัดเจน
ราคาน้ำพืชกับน้ำมันถั่วเหลืองแยกทางกัน ข้อมูล NOPA แสดงให้เห็นว่าปริมาณการสกัดถั่วเหลืองในกุมภาพันธ์ลดลงถึง 177.87 ล้านบุชเชล, เป็นจุดต่ำสุดในรอบห้าเดือน, ทำให้เกิดการสะสมสต็อกน้ำพืช ในรัฐอิลลินอยส์น้ำพืชส่วนเกินลดลงเป็น 3.50 ดอลลาร์/ตัน ในทางกลับกัน, เงินทุนสุทธิซื้อ 1,500 สัญญาเพื่อรับแรงดันจากการคาดการณ์การขยายขีดความสามารถผลิตดีเซลอันใหม่ที่สามารถนำมาใช้ใหม่ได้ ตลาดให้ความสนใจไปที่การดำเนินการหน้าที่เจือเชื้อเพลิงชีวภาพของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายน ซึ่งอาจกลายเป็นปัจจัยที่มีผลต่อสัดส่วนน้ำมันกับน้ำนมในอัตราปัจจุบันจาก 2.45:1
ข้าวโพด: การส่งออกลดลง, การโยนทิ้งจากกองทุน, สภาพคล่องของสินค้าจริงกำลังตึงเครียด
ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงเกษตรกรสหรัฐฯ (USDA) แสดงให้เห็นว่าการตรวจสอบการส่งออกข้าวโพดรายสัปดาห์ลดลงถึง 1.659 ล้านตัน, ลดลง 10% เปรียบเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ลดความเชื่อมั่นในความฟื้นตัวของการส่งออก ตลาดล่วงหน้าแสดงเป็น "ตลาดอ่อน, อัตราเพิ่มของสินค้าแบบแข็ง" สัญญาหลักข้าวโพด CBOT ZCK24 ลดลงถึง 461.2 เซนต์/บุชเชล, ใกล้กับแนวรับคีย์กว่า 460 เซนต์ ขณะที่โรงงานเอทานอลในมิดเวสท์แย่งซื้อสินค้าจริง, ราคาเพิ่มขึ้น 9 เซนต์/บุชเชลในอินเดียนา
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ากองทุนสุทธิขาดทุนเพิ่มขึ้นเป็น 60,500 สัญญาตามวันที่ 30 มีนาคม แสดงว่าตลาดยังคงเปิดรับผลกระทบจากการจัดหาข้าวโพดในรอบปลายปีในภาคใต้ของอเมริกา ควรสังเกตว่านักเกษตรกรในสหรัฐฯ มีเจตนารักษาการขายไว้, สภาพคล่องสินค้าจริงลดลง, ทำให้อัตราค่าขนส่งบรรทุกในแม่น้ำมิสซิสซิปปีพุ่งสูงขึ้นถึง 475% หากการปลูกป่าช้าในเมษายนเพราะสภาพอากาศ, อาจกระตุ้นให้การตอบสนองพร้อมกันในตลาดจริงและตลาดล่วงหน้า
น้ำมันถั่วเหลือง: แนวโน้มการปรับนโยบายเชื้อเพลิงชีวภาพไปพยุงการเติมเงินทุน
แม้จะมีกองทุนที่ยังถือสัญญาขายสุทธิ 22,000 สัญญา แต่ในวันที่ 17 มีนาคม รถยนต์สุทธิซื้อถือเพิ่ม 1,500 สัญญา สะท้อนให้เห็นถึงความไวต่อนโยบายการเปลี่ยนแปลง ขีดความสามารถในการผลิตดีเซลอีก 45,000 แกลลอน/วันเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 1 ของปี 2025, พยุงให้สัดส่วนการบริโภคน้ำมันถั่วเหลืองลดลงถึง 9.8%, อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบสามปี ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค, สัญญาน้ำมันถั่วเหลืองในเดือนพฤษภาคมสร้างลักษณะการสองจุดต่ำที่ 42.00 เซนต์/ปอนด์, มีกระแสการเติมเงินทุนที่ชัดเจน
น้ำพืชอัดเม็ด: การสกัดลดลงพร้อมกับความอ่อนแอในความต้องการ, ราคากดดัน
ข้อมูล NOPA แสดงให้เห็นว่าสต็อกน้ำพืชของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 875,000 ตัน, เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า 18% ในเวลาเดียวกัน ความต้องการอาหารสัตว์ที่อ่อนแอเพราะการระบาดของไข้หวัดนกและการเติบโตของสัตว์เลี้ยงในฟาร์มหมูที่ช้าลง ส่งผลโดยการถือครองแสดงให้เห็นว่ากองทุนสุทธิขาย 3,500 สัญญาใน 5 วัน ตรงกับ "ไม่มีส่วนต่างเพิ่ม-ราคาตลาดล่วงหน้าลดลง" ด้วยความแรง เมื่อสต็อกน้ำพืชอัดเม็ดในพื้นที่ใต้ของอเมริกาที่จะมาถึงในเดือนเมษายน, ราคา FOB ที่ท่าเรืออาจพบแรงกดดันในการปรับราคาลง 15-20 ดอลลาร์/ตัน
แนวโน้มตลาด
โดยรวมแล้ว ข้าวสาลีได้รับแรงหนุนจากสภาพอากาศและการเมืองระหว่างประเทศเพิ่มขึ้น, ข้าวโพดและถั่วเหลืองได้รับผลกระทบจากการส่งออกที่อ่อนแอและแรงขายจากกองทุน, แต่ยังคงมีปัจจัยสนับสนุนในตลาดสินค้าจริง ตลาดกำลังจะจับตามองหน้าต่างสภาพอากาศในเดือนเมษายนที่สำคัญ, รวมถึงการปรับนโยบายเชื้อเพลิงชีวภาพของสหรัฐฯ ที่อาจส่งผลต่อตลาดน้ำมันถั่วเหลือง
