การเก็งกำไรทองคำลดลง สต็อกในตลาดนิวยอร์กเพิ่มขึ้นอย่างมาก

เมื่อเร็วๆ นี้ ตลาดทองคำของสหรัฐฯ เริ่มมีสัญญาณของการชะลอตัว หลังจากที่การทำธุรกรรมการเก็งกำไรข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก ซึ่งเคยเป็นปัจจัยขับเคลื่อนราคาทองคำให้พุ่งสูง ได้ลดลง จากความกังวลของตลาดว่าทองคำอาจถูกบรรจุในรายการภาษี ทำให้เมื่อต้นปี ราคาทองคำในนิวยอร์กสูงกว่าระดับมาตรฐานสากล และมีการไหลเข้าทองคำจำนวนมากสู่สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม เมื่อสภาวะตลาดผ่อนคลาย ความต่างของราคาระหว่าง Comex ในนิวยอร์กกับทองคำลอนดอนเริ่มแคบลง และตลาดทองคำทั่วโลกก็เริ่มกลับสู่สมดุล

หน้าต่างเก็งกำไรปิดลง นักลงทุนสะสมทองมากขึ้นที่นิวยอร์ก

ช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เพราะความกังวลว่าทองคำอาจถูกจัดอยู่ในรายการภาษี ทำให้ราคาทองคำในสหรัฐฯ มีการบวกเพิ่มมากขึ้น เมื่อเทียบกับราคาทองคำลอนดอน ราคาฟิวเจอร์สของ Comex เคยมีส่วนต่างสูงถึง 60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากระดับปกติ ส่งเสริมให้เกิดการทำธุรกรรมเก็งกำไรข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก และขนส่งทองคำมายังสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม เมื่อมีการไหลเข้าทองคำมากมาย โอกาสในการเก็งกำไรนี้ก็เริ่มลดลง และปัจจุบัน ส่วนต่างของราคาระหว่างสองที่ได้แคบลงเหลือประมาณ 10 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ใกล้เคียงกับระดับปกติ

Bart Melek หัวหน้าแผนกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกของ TD Securities กล่าวว่า "โอกาสในการเก็งกำไรนี้กำลังลดลง ขณะนี้ สต็อกทองคำของสหรัฐฯ ค่อนข้างบริบูรณ์ ซึ่งไม่เกิดขึ้นบ่อยนัก"

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าจนถึงวันอังคารนี้ สต็อกทองคำของ Comex ได้พุ่งสูงถึงประมาณ 39.4 ล้านออนซ์ เป็นระดับสูงสุดในรอบสี่ปี การไหลเข้าทองคำขนาดใหญ่อย่างนี้เกิดขึ้นล่าสุดในช่วงวิกฤตโควิด-19 เมื่อมีความกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนอุปทาน และนักลงทุนต่างพากันสะสมทองคำเพื่อเป็นการป้องกันไว้ก่อน

ในเวลาเดียวกัน ค่าใช้จ่ายในการยืมทองคำในตลาดลอนดอนก็ลดลง เมื่อต้นปี ความต้องการทองคำสำหรับการส่งมอบของ Comex พุ่งสูงขึ้น อัตราค่าเช่าทองคำแฝงได้พุ่งขึ้นเป็นประวัติการณ์ของหลายสิบปี ปัจจุบันอัตราดังกล่าวกลับมาลดลงใกล้ระดับศูนย์ สะท้อนถึงการปรับปรุงในสถานการณ์อุปทานของตลาด

ตลาดในอนาคตอาจยังมีความเปลี่ยนแปลง

แม้ไม่ชัดเจนว่ารัฐบาลทรัมป์จะจัดทองคำในรายการภาษีหรือไม่ แต่ผู้วิเคราะห์ตลาดชี้ว่า ความแตกต่างของราคาระหว่างนิวยอร์กกับลอนดอนยังอาจผันผวนตามการเปลี่ยนแปลงนโยบาย อย่างไรก็ตาม เนื่องจากสต็อกของ Comex ได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานของตลาดก็ลดลง

John Chen หัวหน้าแผนกขายสินค้าโภคภัณฑ์ของธนาคาร Standard Chartered ในสิงคโปร์กล่าวว่า เนื่องจากแรงจูงใจทางเศรษฐกิจในการเก็บทองคำในสหรัฐฯ ลดลง ค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บที่สูงของนิวยอร์กอาจทำให้ผู้ค้าเสี่ยงภัยบางรายย้ายทองคำกลับไปยังลอนดอนหรือที่อื่น เขากล่าวว่า "ลอนดอนอาจเป็นสถานที่จัดเก็บที่ถูกที่สุด ทองคำอาจถูกขนส่งไปยังฮ่องกง อินเดีย หรือสถานที่อื่น ๆ ขึ้นอยู่กับความต้องการของลูกค้า"

ตลาดกลับสู่เหตุผล จับตามองการเปลี่ยนแปลงนโยบาย

การลดลดลงของการเก็งกำไรทองคำในสหรัฐฯ สะท้อนถึงความมั่นคงของอุปทานในตลาด การเพิ่มขึ้นของสต็อกใน Comex ทำให้แรงจูงใจในการเก็งกำไรลดลง ราคาทองกลับสู่ระดับปกติ ในอนาคต ตลาดจะยังคงต้องจับตานโยบายภาษีของรัฐบาลทรัมป์เกี่ยวกับทองคำ และสภาพแวดล้อมการค้าทั่วโลกจะมีผลกระทบต่อสภาพคล่องและการเคลื่อนไหวของราคาทองคำอย่างไร