หุ้นสายการบินฮ่องกงฟื้นตัวหลังราคาน้ำมันลดลง คาดเข้าสู่ช่วงซูเปอร์ไซเคิลในฤดูท่องเที่ยว

• ในช่วงเปิดตลาดเอเชีย ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ฟิวเจอร์สปรับตัวลดลง เนื่องจากความคาดหวังในข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกจึงลดลง 1.00% อยู่ที่ 91.757 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานจากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์
• ตลาดหุ้นฮ่องกงในกลุ่มสายการบินฟื้นตัวขึ้น โดย China Eastern Airlines (00670:HK) นำขึ้นมากกว่า 6% ขณะที่ Air China (00753:HK) และ China Southern Airlines (01055:HK) เพิ่มขึ้นเกือบ 4% และ Cathay Pacific (00293:HK) ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 3%
• วันหยุดเทศกาลไหว้บ๊ะจ่างปี 2026 (19-21 มิถุนายน) ใกล้เข้ามาและเชื่อมต่อกับช่วงฤดูร้อนที่มีความต้องการสูง เนื่องจากความต้องการเดินทางของกลุ่มนักเรียนหลังสอบและครอบครัวที่มีเด็กคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ตลาดคาดว่าราคาตั๋วที่สูงจะได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง ประกอบกับผลกระทบฐานต่ำในปี 2025 ราคาตั๋วเครื่องบินในช่วงฤดูร้อนปี 2026 มีแนวโน้มที่จะเติบโตสูงต่อเนื่อง

แรงกดดันด้านต้นทุนที่ปล่อยออกมาเป็นระยะ

ได้รับผลกระทบจากความคาดหวังในความก้าวหน้าทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ตลาดพลังงานโลกมีการลดลงของส่วนเกินอุปทาน ในช่วงการซื้อขายในเอเชีย ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ฟิวเจอร์สลดลงต่ำกว่าระดับสำคัญ อยู่ที่ 91.757 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันซึ่งเป็นต้นทุนที่เปลี่ยนแปลงหลักของสายการบิน มีผลโดยตรงต่อการปรับปรุงความคาดหวังเชิงลบของตลาดต่อผลประกอบการไตรมาสที่สองของสายการบิน นักวิเคราะห์ชี้ว่า หากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลายลง ค่าธรรมเนียมน้ำมันเชื้อเพลิงและต้นทุนน้ำมันของสายการบินจะลดลง ซึ่งจะเพิ่มพื้นที่กำไรของสายการบินหลัก

ฤดูท่องเที่ยวที่ซ้อนทับกันขับเคลื่อนราคาตั๋วสูง

ในด้านความต้องการ วันหยุดเทศกาลไหว้บ๊ะจ่างปี 2026 จัดขึ้นระหว่างวันที่ 19 ถึง 21 มิถุนายน ซึ่งเชื่อมต่อกับวันหยุดฤดูร้อนอย่างไร้รอยต่อ กลุ่มนักเรียนหลังสอบและครอบครัวที่มีเด็กมีความต้องการเดินทางสูง การรวมกันของสองกลุ่มผู้บริโภคหลักนี้คาดว่าจะก่อให้เกิดการเดินทางสูงสุดใหม่ ด้วยความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวเป็นระยะ สายการบินหลักมีความสามารถในการตั้งราคาที่สูงขึ้นอย่างชัดเจน ตลาดคาดว่าระดับการบรรทุกผู้โดยสารและราคาตั๋วเฉลี่ยในช่วงฤดูร้อนนี้จะยังคงอยู่ในระดับสูง

ผลกระทบฐานขยายความยืดหยุ่นของผลประกอบการ

Shenwan Hongyuan Research ชี้ว่า เมื่อย้อนกลับไปในปี 2025 ตลาดการบินพลเรือนในประเทศได้รับผลกระทบจากความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานในบางพื้นที่ ทำให้ฐานต่ำ เมื่อเข้าสู่ปี 2026 ด้วยการฟื้นตัวของเครือข่ายเส้นทางบินระหว่างประเทศและการเดินทางธุรกิจในประเทศที่กลับสู่ภาวะปกติ ผลกระทบฐานต่ำนี้จะขยายการเติบโตของการขนส่งในช่วงฤดูร้อนนี้อย่างมีนัยสำคัญ การคำนวณของสถาบันแสดงให้เห็นว่า หากปริมาณผู้โดยสารทางอากาศในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นมากกว่าปกติ การเติบโตของรายได้ของสายการบินหลักอาจแตะระดับสองหลัก

สถาบันประเมินใหม่ตรรกะระยะยาวของซูเปอร์ไซเคิล

จากมุมมองของวัฏจักรอุตสาหกรรมโดยรวม สถาบันการเงินหลักหลายแห่งเชื่อว่ากลุ่มสายการบินกำลังอยู่ในช่วงปล่อยแรงกดดันระยะสั้นและมีแนวโน้มดีในระยะกลาง Guotai Haitong ในรายงานล่าสุดระบุว่า ความผันผวนของราคาน้ำมันที่เกิดจากภูมิรัฐศาสตร์ในระยะสั้นไม่ได้สั่นคลอนตรรกะพื้นฐานของการเข้าสู่ซูเปอร์ไซเคิลของอุตสาหกรรมการบิน ในทางกลับกัน การปรับราคาหุ้นลงเนื่องจากราคาน้ำมันสูงและปัจจัยฤดูที่เงียบสงบก่อนหน้านี้ กลับเป็นโอกาสสำหรับการลงทุนระยะยาว หากการเพิ่มกำลังการบินระหว่างประเทศยังคงปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง ค่าประเมินของกลุ่มนี้มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างเป็นระบบ