ธนาคารกลางสหรัฐยังไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ตลาดจึงมุ่งเน้นไปที่คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ย

ธนาคารกลางสหรัฐจะประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยล่าสุดในวันพุธ โดยตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานจะยังคงอยู่ที่ช่วง 4.25% - 4.5% ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลง ท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว นโยบายการค้าที่ไม่แน่นอน และแรงกดดันจากเงินเฟ้อ เจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐกำลังประเมินเส้นทางนโยบายอย่างระมัดระวัง

แม้ว่าเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% แต่ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดสะท้อนให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐเย็นลง ผู้กำหนดนโยบายต้องใช้เวลามากขึ้นในการสังเกตการเปลี่ยนแปลงของตลาดเพื่อให้แน่ใจว่าการปรับนโยบายมีเหตุผล หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ KPMG, ไดแอน สวังค์ กล่าวว่า "เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐยังคงไม่แน่นอน ตลาดมีความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยซึ่งแตกต่างจากท่าทีระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐอย่างมาก"

เงินเฟ้อและเศรษฐกิจชะลอตัว ธนาคารกลางสหรัฐเผชิญภาวะที่ยากลำบากในการตัดสินใจ

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลง ความผันผวนของตลาดหุ้นเพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับอนาคตทางเศรษฐกิจ ผลสำรวจของตลาดระบุว่าธนาคารกลางสหรัฐเคยคาดการณ์ว่าปี 2025 อาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง แต่สถานการณ์เศรษฐกิจปัจจุบันอาจทำให้พวกเขาต้องปรับความคาดหวังใหม่

เคซี่ย์ บอสเจียนชี่ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Nationwide ชี้ว่า "การลดดอกเบี้ยที่ตลาดคาดหวังสูงกว่าการพยากรณ์อย่างเป็นทางการของธนาคารกลางสหรัฐ แม้ว่าการเติบโตของเศรษฐกิจจะชะลอตัว แต่ธนาคารกลางสหรัฐยังคงให้ความสำคัญกับความเสี่ยงของเงินเฟ้อมากกว่า และอาจไม่เปลี่ยนไปสู่นโยบายผ่อนคลายในระยะสั้น"

นโยบายการค้าและความคาดหวังเงินเฟ้อกลายเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย

นโยบายการค้าที่เปลี่ยนแปลงไปของสหรัฐกลายเป็นจุดสนใจของตลาด มาตรการภาษีใหม่อาจส่งผลต่อห่วงโซ่อุปทานและส่งผลต่อข้อมูลเศรษฐกิจในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ในขณะเดียวกันความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะยาวเพิ่มขึ้นติดต่อกันสามเดือน และถึงระดับสูงสุดในรอบสามสิบปี ซึ่งทำให้ธนาคารกลางสหรัฐยากที่จะปรับท่าทีทางนโยบายอย่างรวดเร็ว

นักวิเคราะห์บางรายเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจมองว่าอิทธิพลของนโยบายการค้าเป็นปัจจัยระยะสั้นมากกว่าปัจจัยที่ขับดันเงินเฟ้อระยะยาว แต่ถ้าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคยังคงลดลงและแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจแย่ลง ธนาคารกลางสหรัฐอาจต้องประเมินความจำเป็นในการลดดอกเบี้ยอีกครั้ง

การปรับสมดุลงบการเงินอาจกลายเป็นจุดสนใจของตลาด

ปัจจุบันธนาคารกลางสหรัฐยังคงดำเนินการนโยบายการลดปริมาณสินทรัพย์ (QT) โดยการลดการถือครองพันธบัตรในงบดุลเพื่อรัดเข็มขัดสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม ตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจชะลอการดำเนินการนี้หรือหยุดลงอย่างสิ้นเชิงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเพื่อตอบสนองต่อปัญหาสภาพคล่องที่อาจเกิดขึ้นในตลาดการคลัง

"หากตลาดพันธบัตรเกิดความกดดันอย่างชัดเจน ธนาคารกลางสหรัฐอาจต้องปรับเปลี่ยนนโยบายงบดุล ซึ่งอาจมีผลกระทบทางอ้อมต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย" นักกลยุทธ์วอลล์สตรีทกล่าว

ตลาดรอคำพูดของพาวเวลหาสัญญาณนโยบาย

หลังการประกาศตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ ประธานเจอโรม พาวเวลจะตอบคำถามเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ย อิทธิพลของนโยบายการค้า และแนวโน้มเศรษฐกิจในการแถลงข่าว ตลาดจะจับตาดูการแถลงของเขาอย่างใกล้ชิดเพื่อพิจารณาธนาคารกลางสหรัฐจะเริ่มลดดอกเบี้ยในครึ่งปีหลัง หรือคงนโยบายปัจจุบันไว้จนกว่าเงินเฟ้อจะลดลง

โดยภาพรวม ธนาคารกลางกำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมนโยบายที่ซับซ้อน การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและแรงกดดันจากเงินเฟ้อซึ่งทำให้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบในการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ผลกระทบจริงของนโยบายการค้า การฟื้นตัวของความเชื่อมั่นผู้บริโภค และแนวโน้มเงินเฟ้อจะเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจว่าจะปรับอัตราดอกเบี้ยหรือไม่