- ไต้หวั่น เดลต้า อีเล็คโทรนิคส์ (2308:TW) ในฐานะผู้จัดหาการแก้ปัญหาพลังงานและการระบายความร้อนสำหรับศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ระดับโลก ออกคำเตือนภาวะตลาดชี้ถึงการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันและการขาดแคลนวัตถุดิบที่อาจกดดันต้นทุนการผลิตในหลายไตรมาสต่อไป
- ข้อมูลทางการเงินไตรมาสแรกของบริษัทแสดงถึงการขยายตัวที่แข็งแกร่ง โดยรายได้ปีต่อปีเพิ่มขึ้น 34% สู่ 159.35 พันล้านเหรียญไต้หวั่นใหม่ ขณะที่กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 56% สู่ 59 พันล้านเหรียญไต้หวั่นใหม่ แสดงถึงผลกระทบในการดึงกำไรจากผลิตภัณฑ์โครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มีมูลค่าเพิ่มสูง
- เพื่อรองรับการคับคั่งของปัญหาห่วงโซ่อุปทาน ไต้หวั่น เดลต้า อีเล็คโทรนิคส์ ได้ชัดเจนว่าจะขยายความสามารถการผลิตในจีน ไทย สหรัฐอเมริกา และไต้หวัน พร้อมย้ำว่าการใช้จ่ายลงทุนทั้งหมดในปี 2026 จะมากกว่าเกณฑ์ที่ตั้งไว้ที่ 46.1 พันล้านเหรียญไต้หวั่นในปี 2025
การลงทุนและการขยายความสามารถผลิตทั่วโลก
ไต้หวั่น เดลต้า อีเล็คโทรนิคส์ เมื่อเผยข้อมูลทางการเงินไตรมาสแรกที่แข็งแกร่ง ยังได้เน้นย้ำถึงสภาพการคับคั่งในการผลิตทั่วโลก ด้วยความต้องการเพิ่มขึ้นจาก NVIDIA (NVDA:US), Google (GOOGL:US) และ Meta Platforms (META:US) ที่เป็นลูกค้าหลักในการผลิตพลังงานสูงและระบบระบายความร้อนในลักษณะของเหลว บริษัทต้องเร่งการขยายการผลิตระดับโลก ผู้บริหารยืนยันว่า เพื่อให้สอดคล้องกับวัฏจักรการลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์ (CSP) ไต้หวั่น เดลต้า อีเล็คโทรนิคส์ จะเพิ่มการใช้จ่ายลงทุนในปีนี้มากกว่า 46.1 พันล้านเหรียญไต้หวั่นในปี 2025 กลยุทธ์การขยายการผลิตนี้ครอบคลุมฐานการผลิตในจีนแผ่นดินใหญ่, ไทย, สหรัฐอเมริกา และไต้หวัน เพื่อกระจายความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ผ่านเครือข่ายห่วงโซ่อุปทานหลายศูนย์ และย่นระยะเวลาดำเนินการส่งมอบข้อมูลศูนย์กลางให้แก่ธุรกิจเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในอเมริกาเหนือ แม้การขยายความสามารถผลิตจะเพิ่มแรงกดดันเรื่องการเสื่อมค่าและการกระจุกตัวค่าใช้จ่ายในระยะสั้น แต่ก็เป็นพื้นฐานเพื่อครองตลาดอุปกรณ์ชิปรุ่นต่อไปในระยะยาว
การขยายกำไรและการต่อสู้กับต้นทุนวัตถุดิบ
จากผลงานไตรมาสแรก ไต้หวั่น เดลต้า อีเล็คโทรนิคส์ กำลังอยู่ในช่วงของการปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์ที่เป็นประโยชน์ รายได้ไตรมาสเดียวแตะ 159.35 พันล้านเหรียญไต้หวั่น (ประมาณ 50.2 พันล้านเหรียญดอลลาร์สหรัฐ) การเติบโตปีต่อปีเท่ากับ 34% ตัวบ่งชี้ที่สำคัญกว่าคือกำไรขั้นต้นซึ่งแตะ 59 พันล้านเหรียญไต้หวั่น (ประมาณ 18.6 พันล้านเหรียญดอลลาร์สหรัฐ) โดยมีอัตราเติบโตปีต่อปีถึง 56% การเติบโตของกำไรขั้นต้นสูงเกินกว่าการเติบโตของรายได้ บ่งบอกถึงการยกระดับโครงสร้างกำไรขั้นต้นซึ่งเกิดจากการเพิ่มสัดส่วนของพลังงานศูนย์ข้อมูล AI ที่มีประสิทธิภาพสูงและโมดูลระบายความร้อนขั้นสูงในการรวมรายได้ อย่างไรก็ตาม คำเตือนเกี่ยวกับต้นทุนจากการบริหารไม่ควรมองข้าม การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันนานาชาติส่งผลโดยตรงต่อการขนส่งโลจิสติกส์ทั่วโลกและปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบสำคัญเช่นทองแดงและอลูมิเนียมกำลังเริ่มทำลายช่วงรองรับกำไร หากมุมการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบในหลายไตรมาสต่อไปสูงกว่าช่วงข้อได้เปรียบของผลิตภัณฑ์ อาจเกิดแรงกดดันที่ทำให้การขยายกำไรขั้นต้นอยู่ในระดับสูงสุดในระยะแรก
อัตราเงินเฟ้อจาก AI ในโครงสร้างพื้นฐานระดับจุลภาค
ในการประกาศล่าสุด ไต้หวั่น เดลต้า อีเล็คโทรนิคส์ได้เสนอข้อสังเกตทางมหาภาคที่หายากว่า "ความต้องการของ AI กำลังผลักดันให้เกิดสัญญาณของเงินเฟ้อ" คำอธิบายนี้เปิดเผยการสอดคล้องอย่างไม่คาดคิดระหว่างวัฏจักรอุตสาหกรรมเทคโนโลยีและวัฏจักรเศรษฐกิจมหภาค เพื่อเป็นที่ยืนสู่การเพิ่มพลังงานในเซิร์ฟเวอร์ AI จากสิบกิโลวัตต์สู่หลายร้อยกิโลวัตต์ ส่วนประกอบพื้นฐานทั้งหมดในห่วงโซ่อุปทานต้องเผชิญกับความไม่สมดุลในการจัดหา ด้วยเหตุนี้การขาดแคลนห่วงโซ่อุปทานในระดับจุลภาคซึ่งเกิดขึ้นจากการแข่งขันทางทหารของ AI ได้มอบอำนาจการตั้งราคาให้กับผู้จำหน่ายต้นทาง จนทำให้ค่าไฟของการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลหลักและค่าใช้จ่ายต่อหน่วยกำลังการประมวลผลไม่ได้ลดลง หากการอัตราเงินเฟ้อในระดับจุลภาคนี้ส่งต่อไปยังห่วงโซ่อุตสาหกรรมเทคโนโลยีด้านล่างมากขึ้น อาจทำให้ราคาการเช่ากำลังประมวลผลบนคลาวด์สูงขึ้นในที่สุด รวมถึงทำให้การใช้งาน AI ของธุรกิจขนาดกลางและเล็กบางส่วนล่าช้าออกไป
ความแตกต่างของการประเมินราคาและผลการดำเนินงานเปรียบเทียบกับมาตรฐานตลาด
ในฐานะหุ้นหลักที่มีมูลค่าตลาดเป็นอันดับสองในตลาดหลักทรัพย์ไต้หวัน ราคาตลาดของไต้หวั่น เดลต้า อีเล็คโทรนิคส์ ปัจจุบันมีมูลค่าถึง 1,784.6 พันล้านเหรียญดอลลาร์ สหรัฐ ตามหลังแค่ไต้หวันเซมิคอนดักเตอร์ (2330:TW) ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นรวมนับตั้งแต่ต้นปี 124.82% ผลการดำเนินงานนี้ไม่เพียงแก้ไขการปรับลดราคาในหลายปีที่ผ่านมา แต่ยังเหนือกว่าค่าดัชนี TWSE:TAIEX ที่เพิ่มขึ้น 34.4% อย่างมาก ประสิทธิภาพที่เกินขีดจำกัดนี้สะท้อนความเห็นชอบอย่างล้นหลามของนักลงทุนสถาบันทั่วโลกในตรรกะของ "ผู้ขายน้ำ AI" ในช่วงก่อนการรายงานทางการเงินวันพฤหัสบดี ราคาหุ้นปิดที่ระดับคงที่ บ่งบอกถึงการค้นหาจุดสมดุลราคาตลาดระหว่างรายงานประวัติที่แข็งแกร่งและคำแนะนำต้นทุนที่ระมัดระวังในอนาคต ราคาหุ้นในหลายไตรมาสต่อไปนี้จะขึ้นอยู่กับความสามารถของบริษัทในการส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบและโลจิสติกส์ที่เพิ่มขึ้นไปยังบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ที่มีเงินสดสำรองมากได้หรือไม่
