Bitcoin và Ether rơi xuống mức thấp nhất trong ba tháng vào thứ Năm. Từ tháng 10, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa giảm từ khoảng 2,94 nghìn tỷ USD xuống 2,39 nghìn tỷ USD, tương đương khoảng 550 tỷ USD. Đà giảm kích hoạt làn sóng thanh lý các vị thế sử dụng đòn bẩy; trong khi đó, dòng vốn rút khỏi các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ và nguồn cung stablecoin thu hẹp khiến thị trường có ít nguồn lực hơn để hấp thụ áp lực bán.
Khoảng 727 triệu USD vị thế bị thanh lý trong 24 giờ
Bitcoin có lúc chạm 71.317 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 8; Ether có thời điểm giảm xuống 1.983 USD, dưới ngưỡng 2.000 USD. Tâm lý thị trường cũng xấu đi: chỉ số đồng thuận của các nhà phân tích CryptoQuant giảm từ mức thấp hơn trung bình 1 độ lệch chuẩn xuống thấp hơn 1,8 độ lệch chuẩn trong vòng bảy ngày, cho thấy kỳ vọng bi quan gia tăng.
Dữ liệu CoinGlass cho thấy trong 24 giờ tính đến ngày 12/11, vị thế của 125.731 nhà giao dịch bị thanh lý, với giá trị danh nghĩa khoảng 727 triệu USD. Các vị thế liên quan đến Bitcoin chiếm khoảng 293,8 triệu USD, trong đó 91,1% là vị thế đặt cược giá tăng. Với Ether, tổng thanh lý vào khoảng 120,2 triệu USD, trong đó vị thế tăng giá chiếm 87,7%. Hai tài sản này cộng lại chiếm khoảng 414 triệu USD, tương đương 57% tổng giá trị thanh lý toàn thị trường.
Trong giai đoạn bán tháo tập trung nhất kéo dài bốn giờ, gần 489 triệu USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý. Khoảng 446 triệu USD là các vị thế mua, so với 44 triệu USD vị thế bán. Vụ thanh lý đơn lẻ lớn nhất diễn ra trên nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung Hyperliquid, với một vị thế Bitcoin trị giá khoảng 31 triệu USD.
Việc phần lớn thanh lý đến từ các nhà giao dịch đặt cược giá tăng cho thấy đà giảm đã buộc nền tảng đóng các vị thế đòn bẩy, đồng thời có thể làm tăng thêm áp lực bán. Làn sóng thanh lý diễn ra trong bối cảnh nhu cầu từ tổ chức và thanh khoản trên thị trường tiền mã hóa cùng suy yếu.
ETF rút vốn, nguồn cung stablecoin giảm
Theo dữ liệu SoSoValue, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra khoảng 2 tỷ USD trong ba tuần qua. Các sản phẩm liên quan đến Ether có thể bước sang tuần thứ bảy liên tiếp bị rút vốn, với tổng dòng ra trong giai đoạn này vượt 2,1 tỷ USD. Hoạt động rút vốn kéo dài cùng thanh khoản khả dụng suy giảm làm giảm khả năng hấp thụ lượng bán ra.
Nguồn cung các stablecoin lớn neo theo USD giảm 14,2 tỷ USD trong 30 ngày qua. Cùng kỳ, nhu cầu biểu kiến đối với Bitcoin giảm 284.000 BTC. Các chỉ báo này cho thấy làn sóng thanh lý đang tác động lên một thị trường chưa có đủ dòng tiền mới, trong khi lực cầu sẵn sàng mua vào còn hạn chế.
Bitcoin thủng đường trung bình 200 ngày, mốc 68.000 USD được chú ý
Bitcoin đã giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, hiện ở khoảng 73.200 USD. Sau khi mất mốc kỹ thuật thường được dùng để đánh giá xu hướng này, thị trường chuyển sự chú ý sang các vùng giá thấp hơn có thể xuất hiện lực mua. Bản đồ nhiệt thanh lý của CoinGlass xác định khu vực khoảng 68.000 USD là vùng hỗ trợ tiềm năng tiếp theo. Nếu giá tiếp tục đi xuống, đây sẽ là phép thử đối với khả năng hấp thụ áp lực bán mới của bên mua.
Một mốc định giá sâu hơn được Joao Wedson, CEO công ty phân tích dữ liệu blockchain Alphractal, theo dõi thông qua chỉ báo Cumulative Value Days Destroyed (CVDD). Chỉ báo này kết hợp giá trị Bitcoin trên chuỗi với thời gian nắm giữ để xác định các vùng định giá từng xuất hiện gần đáy thị trường. Hiện CVDD đưa ra mốc tham chiếu gắn với các thị trường giá xuống trước đây ở khoảng 52.700 USD.
Lấy 72.500 USD làm giá so sánh, Bitcoin đang cao hơn mốc CVDD khoảng 37,7%. Nếu giảm về mức này, giá sẽ thấp hơn khoảng 27% so với 72.500 USD. Tuy nhiên, CVDD không phải đường hỗ trợ kỹ thuật cố định: chỉ số thay đổi theo hoạt động trên chuỗi, đặc biệt chịu ảnh hưởng từ các giao dịch Bitcoin đời đầu. Bản thân chỉ báo cũng không chứng minh rằng thị trường hiện tại chắc chắn sẽ giảm về 52.700 USD.
Các đáy trong quá khứ không đảm bảo kịch bản lặp lại
Wedson lưu ý Bitcoin từng tiến sát hoặc tạm thời giảm dưới mức CVDD trong các chu kỳ trước. Tháng 12/2018, Bitcoin tạo đáy quanh 3.122 USD, khi CVDD ở khoảng 3.060 USD. Tháng 11/2022, thị trường chạm đáy khoảng 15.479 USD, thấp hơn đôi chút so với mức chỉ báo 15.900 USD. Trong các đợt giảm vào tháng 1/2015 và tháng 3/2020, giá cũng từng xuống dưới chỉ báo trước khi phục hồi.
Những trường hợp lịch sử chỉ mang tính đối chiếu, không đủ cơ sở để kết luận diễn biến hiện tại sẽ lặp lại. Trước mắt, thị trường sẽ theo dõi liệu lực mua có giữ được vùng khoảng 68.000 USD mà CoinGlass đánh dấu hay không, đồng thời liệu Bitcoin có thể vượt lại đường trung bình 200 ngày. Nếu giá chưa ổn định, lo ngại về thời gian điều chỉnh có thể kéo dài sẽ tăng lên, và mốc định giá lịch sử 52.700 USD có thể được chú ý nhiều hơn.