Cổ phiếu Nvidia có lúc giảm khoảng 6%, xuống gần 164 USD trong phiên chiều thứ Năm, sau khi công ty thông báo đồng sáng lập Jensen Huang lập tức rời vị trí CEO. Trong khi đó, đối thủ AMD tăng khoảng 6%. Truist và Craig-Hallum đều hạ khuyến nghị Nvidia từ “mua” xuống “nắm giữ”, khi giới đầu tư chuyển sự chú ý từ định giá và nhu cầu AI sang quá trình chuyển giao lãnh đạo, hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc và quản trị doanh nghiệp.
Truist và Craig-Hallum hạ mục tiêu giá
Truist giảm mạnh giá mục tiêu Nvidia từ 346 USD xuống 174 USD. Công ty cho rằng mối lo hiện tại không chỉ nằm ở định giá, mà còn ở khả năng việc Huang rời đi ảnh hưởng đến văn hóa và năng lực thực thi của Nvidia. Rủi ro liên quan đến việc GPU của hãng có thể đã được chuyển đến các doanh nghiệp hoặc cơ quan chính phủ Trung Quốc cũng cần được theo dõi, do có thể tác động đến doanh thu tương lai. Tuy nhiên, những vấn đề này vẫn chưa rõ.
Truist đánh giá cổ phiếu Nvidia có mức định giá hấp dẫn, nhưng cho biết hiện khó dự báo đủ chắc chắn về doanh thu và lợi nhuận để tiếp tục duy trì khuyến nghị “mua”. Những thông tin về mối quan hệ thân mật giữa Huang và một nhân viên khác của Nvidia cũng khiến các vấn đề về quản trị và văn hóa nội bộ được chú ý hơn. Thông tin này không đồng nghĩa với việc công ty đã xác nhận sự việc.
Craig-Hallum cũng hạ khuyến nghị từ “mua” xuống “nắm giữ”, đồng thời giảm giá mục tiêu từ 275 USD còn 180 USD. Theo công ty này, việc Huang rời vị trí CEO để lại khoảng trống khó lấp đầy ở cấp lãnh đạo cấp cao. Một người kế nhiệm phù hợp có thể giúp ổn định tình hình, nhưng việc xem xét doanh số tại Trung Quốc và khu vực châu Á - Thái Bình Dương, cùng sức ép cạnh tranh, có thể vẫn tiếp diễn trong ngắn hạn hoặc gia tăng. Trong báo cáo thường niên trước đây, Nvidia cũng lưu ý công ty phụ thuộc nhiều vào đội ngũ quản lý đã gắn bó lâu năm.
CFO Colette Kress tạm điều hành Nvidia
Không phải tất cả các nhà phân tích đều chuyển sang quan điểm thận trọng. DA Davidson hạ giá mục tiêu từ 300 USD xuống 200 USD nhưng vẫn giữ khuyến nghị “mua”. Công ty dự báo lợi thế về sản phẩm của Nvidia có thể tiếp tục được duy trì, đồng thời cảnh báo Huang rời đi có thể làm suy yếu khả năng điều phối hệ sinh thái AI rộng hơn của hãng. Mức giá mục tiêu mới vẫn cao hơn khoảng 22% so với giá cổ phiếu Nvidia hôm thứ Năm; đây là nhận định của DA Davidson, không phải cam kết về diễn biến giá.
Hội đồng quản trị Nvidia cho biết hoạt động vận hành, cam kết với khách hàng và lộ trình sản phẩm dự kiến không bị gián đoạn. Giám đốc tài chính Colette Kress sẽ đảm nhiệm vai trò CEO tạm quyền. Bà giữ chức CFO tại Nvidia từ năm 2013 và trước đó có gần 25 năm làm việc trong lĩnh vực tài chính tại Cisco và Microsoft. DA Davidson cho rằng Kress có thể đảm đương vai trò lãnh đạo tạm thời. Thị trường sẽ theo dõi quá trình lựa chọn CEO chính thức và khả năng việc chuyển giao ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh.
Cổ phần Nvidia của Huang trị giá khoảng 133 tỷ USD
Nhà đầu tư cũng chú ý đến lượng cổ phiếu Nvidia mà Huang nắm giữ. Theo hồ sơ giao dịch nội bộ gần nhất, tính đến tháng 9, ông sở hữu khoảng 811,5 triệu cổ phiếu, trị giá khoảng 133 tỷ USD theo giá hiện tại. Nvidia chưa cho biết Huang dự định xử lý số cổ phần này ra sao. Hồ sơ ủy quyền của công ty cho thấy Nvidia không có thỏa thuận trợ cấp thôi việc với các lãnh đạo cấp cao.
Nếu số cổ phần này được bán ra với quy mô lớn trong tương lai, nguồn cung tăng thêm có thể tạo sức ép lên giá cổ phiếu. Tuy nhiên, hiện chưa có kế hoạch bán nào được công bố. Tác động thực tế còn tùy thuộc vào quyết định và quy mô giao dịch sau này; giá trị khoản nắm giữ không đủ để suy ra rằng việc bán tháo sẽ xảy ra.
Báo cáo quý sẽ kiểm chứng dự báo doanh thu
Thông tin quan trọng tiếp theo của Nvidia là báo cáo kết quả kinh doanh quý, dự kiến công bố vào thứ Ba. Trong quý trước, ban lãnh đạo dự báo doanh thu kỳ này vào khoảng 108 tỷ USD. Nhà đầu tư sẽ theo dõi liệu dự báo đó có được giữ nguyên hay không, cũng như cách Kress trả lời các câu hỏi về hoạt động tại Trung Quốc, kế hoạch kế nhiệm CEO và lộ trình sản phẩm.
Nhu cầu chip AI vẫn là động lực quan trọng của Nvidia, nhưng thay đổi lãnh đạo và những vấn đề liên quan đến doanh số tại Trung Quốc khiến việc đánh giá kết quả trong các quý tới thêm khó khăn. Dự báo doanh thu, số liệu thực tế của quý và giải thích từ ban lãnh đạo sẽ cung cấp thêm thông tin về các diễn biến này.