- Tòa án Tối cao phán quyết rằng thuế quan áp đặt theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) năm 1977 là bất hợp pháp, Cục Hải quan và Bảo vệ Biên giới Hoa Kỳ (CBP) đã hoàn trả khoảng 170 tỷ USD trong 20 ngày đầu tháng 5, vượt xa mức 30 tỷ USD của cả tháng 4.
- Tổng số tiền hoàn thuế tiềm năng cộng với lãi suất pháp định dự kiến có thể lên tới 1.660 tỷ USD, khiến CBP trở thành một trong những cơ quan chi tiêu lớn nhất của liên bang trong tháng đó, với nguy cơ thâm hụt ròng trong mục thuế quan của tháng 5.
- Việc chuyển giao thuế quan lịch sử đã gây ra các vụ kiện lớn trong lĩnh vực bán lẻ và logistics, các tập đoàn lớn như Amazon (AMZN:US), FedEx (FDX:US) đối mặt với nguy cơ bị kiện tập thể do quyền sở hữu số tiền hoàn thuế hàng tỷ USD.
Làn sóng hoàn thuế lịch sử tác động đến cân đối tài chính hàng tháng
Theo tài liệu tòa án mới nhất do Cục Hải quan và Bảo vệ Biên giới Hoa Kỳ công bố, trong 20 ngày đầu tháng 5, cơ quan này đã thực hiện hoàn trả khoảng 170 tỷ USD thuế quan. Nếu tốc độ xử lý trực tuyến hiện tại tiếp tục trong cuối tháng 5, tổng số tiền hoàn thuế quan của tháng này sẽ vượt qua tổng thu nhập thuế quan 221,2 tỷ USD của tháng 4. Sự biến động tài chính này bắt nguồn từ phán quyết phủ nhận tính hợp pháp của thuế quan lịch sử của Tòa án Tối cao, buộc Nhà Trắng phải chính thức triển khai hệ thống hoàn thuế trực tuyến CAPE vào ngày 20 tháng 4. Tổng thống Donald Trump mặc dù công khai bày tỏ sự không hài lòng mạnh mẽ với phán quyết này, nhưng cũng thừa nhận chính phủ phải đối mặt với nghĩa vụ hoàn trả gốc khoảng 1.490 tỷ USD. Lời khai mới nhất của các quan chức hải quan cho thấy, nếu bao gồm cả lãi suất tích lũy, tổng số tiền hoàn thuế đủ điều kiện sẽ tăng lên 1.660 tỷ USD, dòng tiền lớn này đã khiến quy mô chi tiêu hàng tháng của kênh hải quan gần bằng chương trình thuốc kê đơn Medicare.
Cải thiện dòng tiền doanh nghiệp kèm theo rủi ro kiện tụng tuân thủ thứ cấp
Khi hệ thống phê duyệt CAPE hoạt động trơn tru, dòng tiền vi mô của chuỗi cung ứng nhập khẩu đang được giải phóng từng giai đoạn. Nhà sản xuất đồ chơi Basic Fun dự kiến sẽ nhận lại toàn bộ số tiền trong vòng 90 ngày, trong khi các nhà bán lẻ lớn như Walmart đã bắt đầu đưa số tiền bất ngờ này vào kế hoạch ngân sách và tuyên bố sẽ ưu tiên giảm giá hàng hóa cuối cùng. Tuy nhiên, cuộc đấu tranh nội bộ về lợi ích hoàn thuế đang gây ra các tranh chấp pháp lý dây chuyền. Do chi phí thuế quan lịch sử phần lớn đã được chuyển giao cho người tiêu dùng cuối cùng trong quá trình thực tế, hiện đã có ít nhất 17 vụ kiện chống lại các tập đoàn logistics và bán lẻ lớn như FedEx, Costco và UPS. Gã khổng lồ thương mại điện tử Amazon cũng đối mặt với các vụ kiện tập thể, bị cáo buộc chiếm giữ bất hợp pháp số tiền hoàn thuế hàng tỷ USD đáng lẽ thuộc về khách hàng. Nếu tòa án phán quyết rằng các doanh nghiệp phải chuyển trả tiền hoàn thuế cho người tiêu dùng lịch sử, các lĩnh vực liên quan sẽ đối mặt với chi phí kế toán và tuân thủ pháp lý cao.
Tỷ lệ nợ vượt qua giới hạn trăm năm gây áp lực lên tín dụng trái phiếu dài hạn của Mỹ
Từ góc độ cân đối tài chính vĩ mô rộng hơn, khoản hoàn thuế khổng lồ này đang gây thêm áp lực lên tài chính Mỹ vốn đã nợ nần chồng chất. Dữ liệu từ Bộ Tài chính cho thấy, thâm hụt tích lũy của Mỹ từ năm tài chính 2026 đến nay đã đạt 954 tỷ USD, tổng nợ liên bang do công chúng nắm giữ đã vượt qua 31,27 nghìn tỷ USD. Điều này khiến tỷ lệ nợ trong thời kỳ không chiến tranh so với Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng lên 100,2%, đạt mức cực đoan lịch sử kể từ khi kết thúc Thế chiến II. Báo cáo nghiên cứu của Công ty Chứng khoán Shenwan Hongyuan chỉ ra rằng, khoản hoàn thuế này sẽ làm tăng tỷ lệ thâm hụt của Mỹ trong năm tài chính hiện tại thêm 0,5 đến 0,6 điểm phần trăm. Nếu tình hình Mỹ-Iran và các xung đột địa chính trị bên ngoài khác dẫn đến sự mở rộng dự phòng quốc phòng vượt quá dự kiến, cân đối ngân sách tài chính hiện tại sẽ khó duy trì. Sự mở rộng khoảng cách tài chính này có thể buộc Bộ Tài chính tăng quy mô phát hành trái phiếu trong quý ba, từ đó tạo ra lực đẩy biên độ tăng lên đối với lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ.
