Chính phủ Nhật Bản ám chỉ sẵn sàng can thiệp để ổn định tỷ giá
Khi đồng yên tiếp tục suy yếu và tiến sát mức quan trọng, nội bộ chính phủ Nhật Bản đã gia tăng lo ngại. Thành viên quan trọng của hội đồng cố vấn chính phủ, Takiji Saito, gần đây tuyên bố rằng Nhật Bản hoàn toàn đủ khả năng "can thiệp tích cực" để giảm áp lực kinh tế do đồng yên liên tục mất giá.
Trong các cuộc phỏng vấn trên truyền hình và báo chí, ông chỉ ra rằng dự trữ ngoại hối của chính phủ Nhật Bản rất phong phú, và khi thấy cần thiết, chính quyền có thể can thiệp thông qua việc mua yên trực tiếp và bán đô la Mỹ để ảnh hưởng đến thị trường. Ông nhấn mạnh, tác động tiêu cực của sự giảm giá nhanh chóng của tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn không thể bị bỏ qua, đặc biệt trong bối cảnh Nhật Bản phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng và thực phẩm, đồng yên yếu khiến áp lực giá cả gia tăng.
Tuyên bố này được thị trường hiểu là Nhật Bản đang tăng cường mức độ can thiệp bằng lời. Gần đây, tỷ giá đô la Mỹ - yên Nhật từng đạt mức cao nhất trong mười tháng, do đó cảnh giác của chính phủ cũng tăng mạnh.
Đồng yên yếu đẩy chi phí nhập khẩu, gây lo ngại lạm phát
Mặc dù sự suy yếu của đồng yên có lợi cho các doanh nghiệp xuất khẩu, Takiji Saito cảnh báo rằng các hộ gia đình có thể chịu áp lực lớn hơn do chi phí sinh hoạt tăng. Ông lưu ý rằng giá nhập khẩu tăng vọt đang trở thành yếu tố chính thúc đẩy giá cả tăng ở Nhật Bản, từ đó ảnh hưởng đến niềm tin tiêu dùng.
Các nhà kinh tế cho rằng cấu trúc lạm phát của Nhật Bản khác với Mỹ và châu Âu, lạm phát do nhập khẩu vẫn chiếm ưu thế. Điều này có nghĩa là đồng yên tiếp tục yếu có thể làm gia tăng gánh nặng chi phí cho các hộ gia đình và doanh nghiệp, và làm cho các quyết định chính sách trở nên phức tạp hơn.
So với trước đây, thị trường hiện nay nhạy cảm hơn với đồng yên. Đặc biệt sau khi tân lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do Chizumi Takashi nhậm chức, lo ngại rằng chính phủ Nhật Bản sẽ tung ra chi tiêu tài khóa lớn hơn đã làm dấy lên những lo ngại về phát hành trái phiếu chính phủ và tính bền vững tài khóa, cũng là một yếu tố gây áp lực lên đồng yên gần đây.
Dự trữ ngoại hối trở thành "con bài tẩy" của chính phủ Nhật Bản
Trong các cuộc trò chuyện, Takiji nhiều lần nhấn mạnh rằng quy mô dự trữ ngoại hối của Nhật Bản "đủ để hỗ trợ hành động chính sách". Điều này cũng được coi là vốn quan trọng cho khả năng can thiệp thực chất của Nhật Bản.
Trong vài thập kỷ qua, chính phủ Nhật Bản đã nhiều lần sử dụng dự trữ ngoại hối để ổn định đồng yên, bao gồm cả can thiệp trực tiếp vào tỷ giá đô la Mỹ - yên Nhật vào năm 2022. Do đó, thị trường đang theo dõi chặt chẽ xem liệu chính quyền có tái khởi động hành động tương tự hay không.
Các nhà phân tích lưu ý rằng vị thế của Nhật Bản trong hệ thống kinh tế toàn cầu khiến cho các can thiệp ngoại hối của họ có sức ảnh hưởng nhất định. Tuy nhiên, hiệu quả của can thiệp thường phụ thuộc vào việc liệu nó có phù hợp với xu hướng chính sách hay không, nếu chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật vẫn ở mức cao, hiệu quả của can thiệp có thể chỉ làm suy yếu tỷ giá tạm thời.
Sự khác biệt trong con đường chính sách gia tăng, thị trường bước vào giai đoạn quan sát quan trọng
Gần đây, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang trong giai đoạn thảo luận về bước ngoặt chính sách tiền tệ, các bên ngoại đang mong đợi tín hiệu rõ ràng hơn về nhịp độ tăng lãi suất. Tuy nhiên, trong bối cảnh tăng trưởng yếu kém và áp lực lạm phát, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gặp nhiều khó khăn hơn trong việc cân bằng.
Bản thân Takiji ủng hộ duy trì lãi suất thấp và mở rộng chi tiêu tài khóa để kích thích kinh tế. Quan điểm này không phải là chủ đạo trong các vòng chính sách, nhưng nó phản ánh những đánh giá khác nhau về hướng đi kinh tế trong nội bộ chính phủ.
Với sự mạnh lên của đô la Mỹ và kỳ vọng không ổn định của thị trường đối với chính sách của Nhật Bản, các nhà giao dịch cho rằng vài tuần tới sẽ là thời điểm quan trọng quyết định động thái của đồng yên. Nếu chính quyền phát tín hiệu hành động mạnh mẽ hơn, thị trường ngoại hối có thể đón nhận những biến đổi mạnh mẽ.
Kỳ vọng can thiệp tăng cao, đồng yên có thể đối mặt với biến động mạnh mẽ
Nhìn chung, chính phủ Nhật Bản đã rõ ràng thể hiện thái độ "sẵn sàng hành động khi cần", và quy mô dự trữ ngoại hối trở thành điểm tựa quan trọng cho các nhà hoạch định chính sách. Thị trường đồng loạt cho rằng nếu đồng yên tiếp tục tiến gần đến mức tâm lý quan trọng, khả năng can thiệp bằng lời nói và thực tế sẽ tiếp tục tăng.
Sự biến động của thị trường ngoại hối có thể gia tăng trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các động thái tiếp theo của chính phủ và ngân hàng trung ương Nhật Bản.
