- Tình hình địa chính trị Trung Đông leo thang đột ngột dẫn đến việc đóng cửa vô thời hạn eo biển Hormuz, khiến giá dầu Brent tăng hơn 4% trong phiên giao dịch, rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu đáng kể đẩy kỳ vọng lạm phát dài hạn của thị trường thu nhập cố định lên cao.
- Lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro duy trì gần mức cao nhất trong hơn một tháng, do áp lực lạm phát dai dẳng từ việc giá năng lượng tăng vọt vượt qua nhu cầu mua vào an toàn truyền thống do xung đột địa chính trị kích hoạt, giá trái phiếu Đức tiếp tục chịu áp lực.
- Kỳ vọng của thị trường về lộ trình cắt giảm lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã có sự điều chỉnh biên, các nhà đầu tư đang tập trung vào phát biểu công khai của các quan chức diều hâu vào tối hôm đó để đánh giá tác động tiềm tàng của cú sốc năng lượng cấu trúc đối với lạm phát cốt lõi của khu vực đồng euro và sự chuyển hướng chính sách tiền tệ.
Giá năng lượng tăng vọt củng cố kỳ vọng lạm phát dai dẳng
Việc đóng cửa vô thời hạn eo biển Hormuz trực tiếp dẫn đến giá dầu Brent ghi nhận mức tăng mạnh 4,4%. Đà tăng trở lại của giá dầu hiệu quả ngăn chặn nhu cầu mua vào an toàn trái phiếu thường thấy trong xung đột địa chính trị, dòng tiền thị trường phản ánh lo ngại sâu sắc của nhà đầu tư về lạm phát nhập khẩu kéo dài. Giá hàng hóa tăng cao dẫn đến việc tái định giá tỷ lệ hòa vốn lạm phát trên thị trường thu nhập cố định, thúc đẩy các nhà giao dịch tái cấu trúc danh mục đầu tư để tiêu hóa rủi ro chi phí sinh hoạt dài hạn tăng.
Lợi suất chuẩn khu vực đồng euro duy trì dao động ở mức cao
Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm, làm chuẩn cho chi phí vay mượn của khu vực đồng euro, hiện báo cáo ở mức 3,05%, cơ bản giữ vững mức tăng gần đây và duy trì ở mức cao nhất trong hơn bốn tuần. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm hơn với chính sách tiền tệ, cũng tăng lên 2,68%. Sự tăng đồng thời của lợi suất trái phiếu Đức ngắn hạn và dài hạn cho thấy thị trường trái phiếu đã đạt được sự đồng thuận giai đoạn về kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn trước cú sốc từ phía cung.
Lộ trình cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đối mặt với đánh giá lại chính sách
Do sự đổ vỡ trong đàm phán ngoại giao khu vực dẫn đến việc bán tháo nghiêm trọng tài sản thu nhập cố định vào tuần trước, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đã ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất trong năm tuần qua. Các thành viên thị trường đang đánh giá lại tính linh hoạt của chính sách Ngân hàng Trung ương Châu Âu khi đối mặt với cú sốc vĩ mô bất ngờ. Nếu cuộc khủng hoảng năng lượng cấu trúc dẫn đến sự truyền dẫn thứ cấp trong chuỗi giá, chu kỳ cắt giảm lãi suất thông thường của Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể buộc phải tạm dừng giữa chừng.
Phát biểu của quan chức ngân hàng trung ương có thể chỉ dẫn xu hướng mới của đường cong lợi suất
Hiện tại, trọng tâm của thị trường chuyển sang bài phát biểu của thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Isabel Schnabel, dự kiến diễn ra vào cuối ngày hôm đó. Là đại diện kiên định của phe diều hâu trong hội đồng quản trị, quan điểm của bà về cuộc khủng hoảng vùng Vịnh và rủi ro lạm phát cốt lõi tăng lên là rất quan trọng. Nếu phát biểu của bà phát đi cảnh báo mạnh mẽ về sự phục hồi giá cả, đường cong lợi suất trái phiếu khu vực đồng euro có thể gây ra một đợt biến động mạnh mới và đẩy cao phí bảo hiểm kỳ hạn.
