- Vàng giao ngay đã bị bán tháo trong phiên giao dịch sáng thứ Hai tại châu Á, giảm 1,4% xuống còn 4.060,96 USD mỗi ounce, mức giảm lớn nhất trong ngày lên tới 58 USD, hoàn toàn xóa bỏ mức tăng của tuần trước. Nguyên nhân chính là do xung đột địa chính trị giữa Mỹ và Iran leo thang mạnh vào cuối tuần, gây lo ngại về giá năng lượng tăng và lạm phát phục hồi.
- Tình hình Trung Đông xấu đi khiến kỳ vọng về lạm phát kéo dài tăng lên, nhà đầu tư lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể buộc phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn hoặc thậm chí tái khởi động việc tăng lãi suất. Do vàng không tạo ra lợi tức, kỳ vọng chi phí vay tăng đã thúc đẩy dòng tiền rời khỏi tài sản kim loại quý, chuyển sang tài sản có lãi suất.
- Dữ liệu mới nhất cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang tăng tốc chốt lời, thị trường vàng nói chung thể hiện đặc điểm phòng thủ với dòng tiền ròng chảy ra. Hiện tại, thị trường đang theo dõi sát sao phiên điều trần quốc hội sắp tới của Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh, cũng như chỉ số giá tiêu dùng tháng Sáu sắp được công bố để tìm kiếm thêm manh mối về đường lối chính sách.
Tình hình địa chính trị xấu đi đẩy rủi ro lạm phát năng lượng lên cao
Xung đột leo thang tại các tuyến đường cung ứng ở Trung Đông đã trực tiếp nâng cao phí bảo hiểm rủi ro lạm phát năng lượng toàn cầu. Do tình hình tại eo biển Hormuz, một tuyến đường quan trọng, rơi vào hỗn loạn, kỳ vọng về sự gián đoạn chuỗi cung ứng hàng hóa đã buộc nhà đầu tư phải đánh giá lại áp lực lạm phát thứ cấp. Sự bất định vĩ mô này không chuyển thành nhu cầu mua vàng truyền thống để phòng ngừa rủi ro, mà ngược lại, tăng cường kỳ vọng thị trường về việc các cơ quan tiền tệ kéo dài chu kỳ lãi suất cao, dẫn đến áp lực trên toàn bộ lĩnh vực kim loại quý.
Kỳ vọng tăng lãi suất của Fed tái bùng phát, áp chế định giá
Biên bản cuộc họp mới nhất phản ánh lo ngại về lạm phát trong nội bộ các nhà hoạch định chính sách của Fed đã gia tăng rõ rệt. Trong bối cảnh vĩ mô mà chi phí vay có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài, chi phí nắm giữ tài sản không sinh lãi tăng mạnh, sức hấp dẫn giảm dần. Dòng tiền thị trường đang chuyển từ kim loại quý sang tài sản có lợi tức không rủi ro, định giá vàng đối mặt với sự tái định giá giai đoạn. Nếu các chỉ số lạm phát cốt lõi tiếp tục phục hồi, định giá thị trường có thể đối mặt với sự điều chỉnh thêm.
Vị thế đầu cơ mua vào của các tổ chức xuất hiện sự chuyển hướng biên
Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ cho thấy vị thế mua đầu cơ đã giảm rõ rệt. Các quỹ phòng hộ và các tổ chức quản lý tài sản lớn đã giảm vị thế mua ròng trong hợp đồng tương lai và quyền chọn vàng xuống còn 114.854 hợp đồng, cho thấy sự chuyển hướng biên trong khẩu vị rủi ro của dòng tiền chủ đạo. Làn sóng chốt lời lớn đã kết thúc chu kỳ tăng trước đó, sức mạnh mua vào của thị trường suy yếu rõ rệt.
Biến số vĩ mô quan trọng gây ra sự liên kết giữa các tài sản
Tuần này, thị trường sẽ đón nhận phiên điều trần quốc hội của Chủ tịch mới của Fed Kevin Warsh và chỉ số giá tiêu dùng tháng Sáu mới nhất. Sự cộng hưởng của nhiều sự kiện vĩ mô khiến tâm lý thị trường cực kỳ thận trọng, chỉ số ICE Dollar Index tăng nhẹ 0,2%, bạc và kim loại nhóm bạch kim đồng loạt giảm. Nếu dữ liệu kinh tế vượt kỳ vọng hoặc lập trường chính sách nghiêng về phía diều hâu, sự mạnh lên của tài sản đồng USD sẽ tạo áp lực biên liên tục lên cơ chế định giá kim loại quý.
