- Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản vào thứ Hai duy trì gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, khi thị trường đang chờ đợi Bộ Tài chính phát hành khoảng 6000 tỷ yên trái phiếu siêu dài hạn kỳ hạn 30 năm vào cuối ngày hôm nay.
- Do lo ngại lạm phát, đồng yên suy yếu mạnh và kỳ vọng mở rộng tài chính, lợi suất trái phiếu Nhật Bản ở các kỳ hạn đã liên tục tăng trong tháng này, trong đó các loại dài hạn và siêu dài hạn đối mặt với áp lực bán rõ rệt hơn.
- Các chiến lược gia thị trường chỉ ra rằng, đợt đấu giá trái phiếu siêu dài hạn lần này sẽ là thước đo quan trọng để đánh giá sự ổn định gần đây của thị trường trái phiếu dài hạn, khi sự không chắc chắn về chính sách đang khiến các nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước duy trì sự thận trọng cao độ.
Lo ngại kép về tài chính và lạm phát gia tăng áp lực bán trái phiếu dài hạn
Bộ Tài chính Nhật Bản sắp phát hành khoảng 6000 tỷ yên (tương đương 3,7 tỷ USD) trái phiếu kỳ hạn 30 năm, trong bối cảnh áp lực mở rộng tài chính và lạm phát gia tăng, nhu cầu đối với tài sản siêu dài hạn đang chịu áp lực. Do đó, lợi suất trái phiếu Nhật Bản trong tháng này đã đồng loạt tăng, phản ánh sự gia tăng ưu tiên phòng ngừa rủi ro của dòng vốn dài hạn đối với việc cung cấp nợ trong tương lai và sự suy giảm sức mua, khiến phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường trái phiếu tăng cao.
Lợi suất kỳ hạn quan trọng đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ
Lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản (JP10YTN=JBTC) giữ nguyên ở mức 2,830%, vững chắc ở mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 1996. Đồng thời, lợi suất kỳ hạn 20 năm (JP20YTN=JBTC) ổn định ở mức 3,805%, duy trì ở mức cao nhất trong lịch sử kể từ khi có số liệu vào năm 1999. Sự tăng đáng kể về giá trị tuyệt đối của lợi suất cho thấy thị trường đang định giá lại lộ trình bình thường hóa chính sách tiền tệ dài hạn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
Các loại siêu dài hạn suy yếu biên chờ đợi kết quả đấu giá
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Nhật Bản (JP30YTN=JBTC) tăng nhẹ 1 điểm cơ bản lên 4,085% trước khi đấu giá, đạt mức cao nhất kể từ ngày 20 tháng 5. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities cho biết, đợt đấu giá lần này là chỉ số quan trọng để đánh giá sự ổn định gần đây của thị trường. Nếu nhu cầu không đạt kỳ vọng, có thể dẫn đến sự bứt phá thêm của lợi suất dài hạn, gia tăng lo ngại của các nhà đầu tư tổ chức về chi phí khớp nợ và dẫn đến việc rút lui tạm thời của các vị thế mua.
Lợi suất ngắn hạn ổn định nổi bật sự bế tắc trong kỳ vọng lãi suất chính sách
So với sự biến động mạnh của kỳ hạn dài, lợi suất kỳ hạn 2 năm (JP2YTN=JBTC) và 5 năm (JP5YTN=JBTC), nhạy cảm nhất với lãi suất chính sách của ngân hàng trung ương, thể hiện sự ổn định tương đối, duy trì lần lượt ở mức 1,390% và 1,940%. Sự phân hóa trong diễn biến của kỳ hạn dài và ngắn cho thấy, lực lượng cốt lõi hiện tại thúc đẩy đường cong lợi suất dốc lên chủ yếu đến từ hiệu ứng tràn ra vĩ mô từ nước ngoài và áp lực lạm phát nhập khẩu do đồng yên suy yếu, chứ không phải từ việc tăng lãi suất chính sách ngắn hạn ngay lập tức.
