- Hàn Quốc Bưu chính quản lý quỹ tiết kiệm và bảo hiểm tổng trị giá 157 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 104,28 tỷ USD. Trong bối cảnh bưu chính truyền thống thua lỗ phổ biến, cơ quan này đang cắt giảm mạnh sự tiếp xúc vốn với các văn phòng truyền thống ở nước ngoài, chuyển hướng phân bổ tài sản mới sang các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo có giá trị thấp ở Bắc Mỹ và châu Âu, các cơ sở hậu cần hiện đại và các dự án nhà ở đa hộ.
- Đối với thị trường thứ cấp của tài sản bất động sản thay thế ở nước ngoài, Hàn Quốc Bưu chính đã chọn Blackstone Group và Madison International Realty làm các bên ưu tiên đấu thầu cho quỹ thứ cấp đặc biệt trị giá 230 triệu USD, nhằm mua lại cổ phần tài sản cơ bản với biên độ an toàn cao hơn thông qua phương thức chiết khấu, phù hợp với xu hướng mở rộng nhanh chóng của thị trường phân phối thứ cấp thay thế toàn cầu.
- Do chênh lệch lãi suất Mỹ-Hàn đảo ngược và chi phí phòng ngừa rủi ro tăng do xung đột địa chính trị, quỹ này đang tiến hành kiểm tra tuân thủ chi phí nội bộ sâu sắc đối với chiến lược phòng ngừa rủi ro thường xuyên của trái phiếu nước ngoài và tài sản thay thế, đồng thời duy trì 70% cơ sở tài sản thu nhập cố định để thực hiện nghĩa vụ bảo đảm gốc và lãi theo luật định của xã hội già hóa.
Thua lỗ trong ngành bưu chính chính buộc phải chuyển lợi nhuận giữa các bộ phận
Từ dữ liệu tài chính tần suất cao, hoạt động kinh doanh chính của tổ hợp tài chính và bưu chính quốc gia có lịch sử 142 năm này đang chịu sự xói mòn cấu trúc. Dữ liệu cho thấy, dịch vụ chuyển phát thư và bưu kiện của Hàn Quốc Bưu chính ghi nhận lỗ thực tế 311,6 tỷ won vào năm 2025, và do chi phí chuỗi cung ứng toàn cầu tăng và chi phí lao động cao tuổi trong nước tăng mạnh, dự kiến lỗ hoạt động cả năm 2026 sẽ tiếp tục mở rộng lên 340 tỷ won. Do luật pháp hiện hành của Hàn Quốc cho phép tập đoàn bưu chính sử dụng lợi nhuận đầu tư từ quỹ tiết kiệm và bảo hiểm khổng lồ của mình để bù đắp và bù trừ thâm hụt vốn của bộ phận dịch vụ công cộng bưu chính, khả năng đầu tư có thể tạo ra lợi nhuận vượt trội và vượt kỳ vọng đã liên quan trực tiếp đến sự ổn định cấu trúc của ngân sách tài chính công của quốc gia này.
Đầu tư vào tài sản thay thế ở thị trường phát triển khi định giá điều chỉnh
Đối mặt với việc định giá lại bất động sản thương mại của các nền kinh tế phát triển chính sau chu kỳ tăng lãi suất, ban lãnh đạo Hàn Quốc Bưu chính thể hiện rõ xu hướng bố trí ngược chu kỳ. Tổng giám đốc Park In-hwan chỉ ra rằng, định giá bất động sản cốt lõi ở Bắc Mỹ và Tây Âu đã trải qua sự điều chỉnh giá đáng kể, điều này mang lại cơ hội hiếm có cho các quỹ chủ quyền có lợi thế thanh khoản dài hạn. Bằng cách tận dụng các nền tảng thứ cấp của các tổ chức đầu tư tư nhân hàng đầu như Blackstone, Hàn Quốc Bưu chính có thể mua lại các phần tài sản trung tâm dữ liệu và hậu cần chất lượng với mức chiết khấu đáng kể. Theo thống kê của nhà cung cấp dịch vụ dữ liệu Preqin, quy mô quản lý thị trường thứ cấp bất động sản toàn cầu đã tăng vọt từ 16,1 tỷ USD năm 2016 lên 45,1 tỷ USD, điều này chứng minh tính hợp lý kỹ thuật của việc điều chỉnh danh mục đầu tư của Hàn Quốc Bưu chính trong sự đồng thuận của ngành.
Phòng thủ bảng cân đối kế toán dưới áp lực thanh toán cứng nhắc
Mặc dù rủi ro đầu tư thay thế đang mở rộng biên độ, Hàn Quốc Bưu chính vẫn duy trì tính phòng thủ cao trong khung phân bổ tài sản vĩ mô tổng thể. Là người được ủy thác hợp pháp của các sản phẩm tiết kiệm và bảo hiểm hưu trí của nhà đầu tư nhỏ lẻ, quỹ này phải đối mặt với áp lực thực hiện cam kết bảo đảm gốc và lãi 100% theo luật định. Xét đến việc giá trị địa chính trị quốc tế hiện tại vẫn duy trì ở mức cao, Hàn Quốc Bưu chính vẫn chọn neo giữ 70% vốn của mình vào các tài sản tránh rủi ro không có rủi ro hoặc rủi ro thấp như trái phiếu chủ quyền. Khi xã hội Hàn Quốc nhanh chóng bước vào giai đoạn già hóa nặng, với tỷ lệ dân số từ 65 tuổi trở lên đã đạt 20%, cấu trúc dân số khách quan này quyết định rằng thời hạn và áp lực trả lãi của nợ không cho phép tài sản có bất kỳ rủi ro rút lui hệ thống nào.
Chi phí khóa vốn cao thúc đẩy đánh giá lại chiến lược phòng ngừa rủi ro dài hạn
Trong hoạt động vốn xuyên biên giới cụ thể, chi phí phòng ngừa rủi ro dài hạn cao đang trở thành mối nguy hiểm tiềm ẩn làm xói mòn lợi nhuận tài sản cố định ở nước ngoài. Do sự chênh lệch lãi suất cấu trúc đáng kể giữa lãi suất quỹ liên bang Mỹ và lãi suất chuẩn trong nước của Hàn Quốc, quỹ này cần phải trả chi phí điểm hoán đổi cao khi thực hiện phòng ngừa rủi ro tỷ giá thường xuyên cho trái phiếu nước ngoài và tài sản thay thế. Park In-hwan tiết lộ rằng, quỹ đang tiến hành luận chứng kỹ thuật về việc có nên áp dụng không phòng ngừa rủi ro cho một số tài sản nước ngoài hoặc điều chỉnh tỷ lệ phòng ngừa rủi ro. Nhưng dựa trên kỷ luật tuân thủ thận trọng nhất quán của mình, ngay cả khi chiến lược phòng ngừa rủi ro trong tương lai có sự điều chỉnh biên độ, rủi ro tổng thể trên thị trường công khai cũng sẽ được giới hạn nghiêm ngặt trong đường cơ sở của các tổ chức bảo thủ.
