Năm 2025, kinh tế Mỹ thể hiện sự suy yếu với tốc độ tăng trưởng thực GDP cả năm chỉ đạt 2,2%, thấp hơn mức dự báo thị trường là 3%, và giảm so với 2,8% của năm 2024. Dữ liệu cuối cùng của Cục phân tích kinh tế Mỹ cho thấy tốc độ tăng trưởng GDP thực tế hàng năm trong quý 4 chỉ là 1,4%, thấp hơn nhiều so với 4,4% trong quý 3. Nếu loại trừ đầu tư vào thiết bị và phần mềm được thúc đẩy bởi làn sóng AI, tăng trưởng thực GDP của Mỹ gần như đình trệ, dưới 2%.
Mặc dù Mỹ vẫn duy trì vị trí dẫn đầu trong khối G7, nhưng tốc độ tăng trưởng của Mỹ trở nên nhạt nhòa khi so sánh với Trung Quốc và Ấn Độ. Năm 2025, Trung Quốc đạt mức tăng trưởng GDP 5,0%, tiếp tục duy trì trong khu vực mục tiêu "khoảng 5%", trong khi tỷ lệ tăng trưởng của Ấn Độ đạt tới 6,2%. Ngược lại, tốc độ tăng trưởng của Mỹ chỉ bằng chưa tới một nửa của Trung Quốc và thấp hơn nhiều so với Ấn Độ.
Áp lực ẩn của lạm phát và thị trường việc làm
Về vấn đề lạm phát, mặc dù chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chính thức của Mỹ giảm so với cùng kỳ năm trước, nhưng nhiều nghiên cứu độc lập cho thấy thống kê chính thức đã đánh giá thấp áp lực giá cả thực tế. Nếu tính cả lãi suất thế chấp và chi phí tài chính, tỷ lệ lạm phát có thể tăng gấp đôi. Tăng trưởng theo quý liên tiếp của core PCE vượt mức 3% và CPI chung cũng đạt 3%. Ngoài ra, chính sách tăng thuế của chính quyền Trump đã bị Tòa án Tối cao phán quyết là bất hợp pháp, nhưng tác động thực tế của nó vẫn tiếp tục. Người tiêu dùng và doanh nghiệp vẫn phải gánh thêm thuế, thuế nhập khẩu thực phẩm tăng 44%, đẩy giá cả lên cao.
Về thị trường việc làm, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ vẫn giữ ở mức thấp, nhưng mức tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp năm 2025 chỉ đạt 181.000, trung bình mỗi tháng tăng thêm 15.000 việc làm, mức thấp nhất trong gần 20 năm. Sụt giảm đáng kể trong việc làm ngành sản xuất, đặc biệt là lời hứa của chính quyền Trump về "việc làm cho đàn ông" hầu như không được thực hiện. Mặc dù ngành chăm sóc sức khỏe đối mặt với tình trạng thiếu hụt lao động, chính sách nhập cư bị thắt chặt đã dẫn đến mất đi một lượng lớn nhân viên nước ngoài, làm tình trạng căng thẳng trên thị trường lao động trở nên trầm trọng hơn.
Trí tuệ nhân tạo: Nâng cao năng suất và gia tăng thất nghiệp
Trí tuệ nhân tạo (AI) được kỳ vọng lớn, tuy nhiên, tác động của nó đối với việc làm dần dần lộ diện. Mặc dù một số nhà kinh tế lạc quan dự đoán AI sẽ nâng cao năng suất, nhưng dự báo của giáo sư Jason Furman từ Đại học Harvard lại thấp hơn nhiều so với kỳ vọng, dự đoán tăng trưởng năng suất năm 2025 chỉ đạt 1,7%. Ứng dụng AI chủ yếu tập trung vào các doanh nghiệp vừa và lớn, nhưng tác động của nó đối với thị trường lao động chưa thể hiện rõ. Khảo sát các nhà quản lý tại Mỹ, Vương quốc Anh cho thấy, 70% công ty đã sử dụng AI nhưng ảnh hưởng của nó đến năng suất và việc làm là không đáng kể.
Một số công ty công nghệ lớn đã coi đầu tư vào AI như chiến lược cốt lõi cho sự phát triển tương lai của họ. Năm 2025, tổng số vốn đầu tư của bảy công ty công nghệ lớn trên toàn cầu vào AI đã đạt 450 tỷ đô la, dự kiến con số này sẽ tăng vọt lên 700 tỷ đô la vào năm 2026. Tuy nhiên, lợi tức từ những khoản đầu tư khổng lồ này lại đầy bất định, và còn đứng trước rủi ro bong bóng tài chính đổ vỡ.
Khủng hoảng cấu trúc và triển vọng tương lai
Vấn đề lớn nhất mà kinh tế Mỹ đối mặt là suy thoái cấu trúc. Nợ cao, tăng trưởng thấp, bong bóng AI và thị trường việc làm yếu tạo thành vòng luẩn quẩn, khiến khoảng cách giàu nghèo tiếp tục gia tăng. Theo dự báo của PIMCO, một phần ba số công việc tại Mỹ sẽ đối mặt với nguy cơ bị thay thế bởi AI, chỉ cần 2% công việc bị thay thế đã có thể khiến gần 1 triệu việc làm bị mất, tỷ lệ thất nghiệp tăng 0,5 điểm phần trăm.
Nếu không giải quyết được những vấn đề cấu trúc này, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ vào năm 2026 có thể tăng mạnh, các lỗi chính sách có thể dẫn đến hậu quả nặng nề. Hiện nay, sự phát triển của kinh tế Mỹ đang đối mặt với nhiều rủi ro và thách thức nghiêm trọng, đặc biệt là dưới ảnh hưởng kép của AI và chủ nghĩa bảo hộ, phân hóa kinh tế hình chữ K có thể càng trở nên nghiêm trọng, dẫn đến khủng hoảng xã hội.
