- Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố, Nga và Ukraine sẽ thực hiện lệnh ngừng bắn toàn diện trong ba ngày từ ngày 9 đến ngày 11 tháng 5, đồng thời tiến hành trao đổi quy mô lớn 1000 tù binh chiến tranh mỗi bên.
- Hợp đồng tương lai khí đốt trung tâm chuyển nhượng quyền sở hữu Hà Lan chuẩn châu Âu (TTF:EUR) mở cửa giảm mạnh, trong phiên có lúc giảm hơn 4.5%, trong khi hợp đồng tương lai lúa mì Chicago (CBOT:ZW1) cũng ghi nhận mức điều chỉnh giảm gần 1.8% trong phiên, phản ánh sự giảm bớt giai đoạn của rủi ro địa chính trị.
- Tâm lý tránh rủi ro của dòng vốn vĩ mô giảm đáng kể, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ khoảng 3 điểm cơ bản (bps) lên gần 4.45%, thị trường toàn cầu đang đánh giá chặt chẽ khả năng thực tế của việc ngừng bắn này chuyển thành thỏa thuận kết thúc chiến tranh lâu dài và tác động biên của nó đối với chuỗi cung ứng hàng hóa.
Định giá lại tài sản rủi ro
Được thúc đẩy bởi cửa sổ giảm nhiệt thực chất của cuộc xung đột Nga-Ukraine kéo dài bốn năm, tài sản rủi ro toàn cầu trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu thể hiện sự phục hồi định giá nhẹ nhàng. Hợp đồng phái sinh trước giờ mở cửa của chỉ số S&P 500 (SPX:IND) tăng nhẹ 0.6%, phản ánh định giá tích cực của dòng vốn vĩ mô đối với sự giảm bớt bất định địa chính trị. Đồng thời, tài sản trú ẩn truyền thống chịu áp lực, giá vàng giao ngay sau khi chạm mức cao đã điều chỉnh kỹ thuật giảm khoảng 0.8%, chỉ số đô la Mỹ (DXY) cũng dao động trong biên độ hẹp. Các nhà tham gia thị trường đang chuyển logic định giá từ cấu hình phòng thủ sang đánh giá lại tiềm năng phục hồi kinh tế khu vực, đặc biệt là trong các ngành công nghiệp và tiêu dùng liên quan đến châu Âu, dấu hiệu dòng vốn quay trở lại bắt đầu xuất hiện.
Phản hồi của thị trường năng lượng và nông sản
Là hai lĩnh vực cốt lõi bị ảnh hưởng sâu sắc nhất kể từ khi xung đột bùng nổ, đường cong định giá kỳ hạn của năng lượng và nông sản toàn cầu đã phẳng đáng kể sau tuyên bố ngừng bắn lần này. Ngoài giá khí đốt châu Âu giảm, hợp đồng dầu thô Brent chủ lực cũng giảm nhẹ khoảng 1.2%. Ở phía nông sản, khu vực ven biển Biển Đen là hành lang xuất khẩu ngũ cốc quan trọng toàn cầu, dự kiến vận chuyển bị cản trở đã được giảm bớt. Các hợp đồng lúa mì và ngô của Sở giao dịch hàng hóa Chicago đều ghi nhận mức giảm khác nhau. Nếu lệnh ngừng bắn ba ngày có thể cung cấp cơ sở tin cậy chính trị cho việc thông thương toàn diện các cảng Biển Đen, áp lực thiếu hụt cấu trúc của nguồn cung nông sản toàn cầu sẽ được giảm đáng kể.
Rủi ro đuôi và thay đổi cấu trúc quyền chọn
Dữ liệu tần suất cao của thị trường phái sinh cho thấy chi phí phòng ngừa rủi ro đuôi địa chính trị đang giảm nhanh chóng. Độ biến động ngụ ý của quyền chọn mua sâu ngoài giá liên quan đến gián đoạn cung cấp năng lượng châu Âu đã giảm. Tuy nhiên, do thời hạn ngừng bắn hiện tại chỉ được đặt là ba ngày và thỏa thuận kết thúc chiến tranh chưa được ký kết chính thức, các nhà đầu tư tổ chức vẫn thận trọng khi điều chỉnh vị thế. Cấu trúc nắm giữ của các quỹ phòng hộ vĩ mô cho thấy thị trường chưa hoàn toàn loại bỏ các biến số rủi ro của xung đột lặp lại. Nếu tiến trình đàm phán về ngừng bắn toàn diện không đạt kỳ vọng, phần bù rủi ro đã giải phóng trước đó có thể nhanh chóng được bù đắp, dẫn đến sự dao động rộng với độ biến động cao trên thị trường hàng hóa.
