- Tài sản cổ phiếu toàn cầu duy trì dao động ở mức cao nhờ sự hỗ trợ từ làn sóng chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo, chỉ số chứng khoán chuẩn của Nhật Bản và Hàn Quốc liên tiếp lập kỷ lục lịch sử nhờ kỳ vọng tái cấu trúc của các gã khổng lồ chip nhớ, hiệu quả bù đắp áp lực tâm lý ngắn hạn do tình hình địa chính trị Trung Đông căng thẳng trở lại.
- Giá dầu thô quốc tế tiếp tục tiến gần mức 100 USD mỗi thùng nhờ sự hỗ trợ từ phí bảo hiểm địa chính trị tại eo biển Hormuz, các quan chức ngân hàng trung ương của các nền kinh tế lớn đã cùng phát đi cảnh báo tăng lãi suất mạnh mẽ tại cuộc họp ở Tokyo nhằm ngăn chặn rủi ro lạm phát lần hai do chuỗi cung ứng bị gián đoạn.
- Nvidia dự định nâng quy mô đầu tư hàng năm tại Đài Loan lên 150 tỷ USD, cùng với việc Samsung Electronics đạt được thỏa thuận lao động nội bộ, từ đó giải quyết rủi ro đình công, chuỗi cung ứng công nghệ thể hiện khả năng hấp thụ vốn mạnh mẽ trong bối cảnh bão thắt chặt vĩ mô.
Phí bảo hiểm địa chính trị và áp lực giá dầu cộng hưởng
Hiện tại, logic định giá của các loại tài sản lớn toàn cầu đang rơi vào một cuộc giằng co không đối xứng giữa lợi ích công nghệ và gió ngược địa chính trị. Mặc dù phần lớn các nhà giao dịch trên thị trường có xu hướng vượt qua sự gián đoạn chuỗi cung ứng ngắn hạn do xung đột Trung Đông để đánh giá tỷ suất lợi nhuận tài sản dài hạn, nhưng sự leo thang của các hoạt động quân sự xung quanh eo biển Hormuz vẫn bơm vào thị trường năng lượng một mức phí bảo hiểm rủi ro cứng nhắc. Cuộc tấn công chính xác của Mỹ vào tỉnh Hormozgan phía nam Iran đã trực tiếp khiến Tehran đặt câu hỏi về hiệu lực của thỏa thuận ngừng bắn trước đó. Ngay cả khi Mỹ và Iran có thể đạt được một thỏa hiệp ngoại giao giai đoạn nào đó trong tương lai, sự tắc nghẽn hậu cần do hàng loạt tàu hàng và tàu chở dầu lớn đang mắc kẹt tại khu vực Vịnh vẫn sẽ gây áp lực cấu trúc chặt chẽ lên chuỗi cung ứng dầu thô giao ngay trong mùa cao điểm tiêu thụ năng lượng mùa hè ở Bắc bán cầu trong vài tháng tới.
Các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới cùng xây dựng phòng tuyến mạnh mẽ
Đối mặt với áp lực giá nhập khẩu do giá dầu duy trì ở mức cao 100 USD mỗi thùng, các cơ quan tiền tệ của các nền kinh tế lớn trên thế giới không thể hiện sự khoan dung như thị trường kỳ vọng trước đó. Tại cuộc họp của các quan chức cấp cao ngân hàng trung ương tổ chức ở Tokyo, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda Kazuo đã đưa ra cảnh báo rõ ràng, nhấn mạnh rằng cú sốc năng lượng tạm thời do xung đột địa chính trị bên ngoài gây ra rất dễ chuyển thành áp lực lạm phát cấu trúc lâu dài thông qua kỳ vọng lạm phát. Tuyên bố này cộng hưởng mạnh mẽ với hướng dẫn mạnh mẽ của thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu Schnabel, người đã công khai tái khẳng định rằng ngay cả khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận ngừng bắn toàn diện trong tương lai, Ngân hàng Trung ương Châu Âu vẫn có đủ lý do vĩ mô để tiếp tục tăng lãi suất hoặc duy trì môi trường lãi suất cao trong cuộc họp tháng 6 sắp tới.
Đường lối chính sách lệch hướng của các cơ quan tiền tệ châu Á - Thái Bình Dương
Rủi ro thắt chặt chính sách do giá hàng hóa cao không chỉ giới hạn ở khu vực lạm phát cốt lõi của Mỹ và Châu Âu, mà còn gây ra phản ứng dây chuyền trong các thị trường mới nổi và các nền kinh tế phát triển ở châu Á - Thái Bình Dương. Ngân hàng Dự trữ New Zealand trong cuộc họp chính sách mới nhất đã cố gắng duy trì mức lãi suất cơ bản không đổi, nhưng biên bản cuộc họp nội bộ tiết lộ xu hướng thắt chặt gần như đã dẫn đến việc tăng lãi suất chính sách bất ngờ. Các thành viên ủy ban chính sách của Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã cảnh báo rõ ràng thị trường rằng nếu chỉ số lạm phát cốt lõi trong quý ba thể hiện sự bám dính vượt quá dự kiến do chi phí vận chuyển và năng lượng chuyển giao, các cuộc họp sắp tới sẽ buộc phải áp dụng mức tăng lãi suất mạnh mẽ hơn so với định giá thị trường hoán đổi hiện tại, điều này đã trực tiếp dẫn đến sự dịch chuyển lên của đường cong lợi suất thị trường thu nhập cố định châu Á - Thái Bình Dương.
Chi tiêu vốn của các gã khổng lồ công nghệ làm dịu gió ngược vĩ mô
Trong bối cảnh làn sóng bán tháo trên thị trường thu nhập cố định toàn cầu hồi phục và trung tâm chi phí vay tăng cao, thị trường chứng khoán toàn cầu vẫn duy trì ở vùng cao lịch sử hoàn toàn nhờ vào bản đồ tăng trưởng nội sinh do các gã khổng lồ công nghệ phát hành. Động thái mạnh mẽ của Nvidia khi công bố tăng tổng đầu tư hàng năm tại Đài Loan lên 150 tỷ USD đã phần lớn khóa chặt tổng chi tiêu vốn của chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu trong vài quý tới. Đồng thời, việc nhân viên Samsung Electronics bỏ phiếu thông qua thỏa thuận lương, thành công tránh được cuộc khủng hoảng đình công có thể gây đứt gãy cung cầu bộ nhớ băng thông cao toàn cầu, sự giải tỏa rủi ro ở cấp độ vi mô này đã củng cố thêm hành vi tập trung vốn của bên mua trong lĩnh vực công nghệ. Nếu chỉ số lạm phát cốt lõi trong trung hạn giảm nhẹ do chính sách kiềm chế, không gian mở rộng định giá của tài sản công nghệ có thể được củng cố thêm.
