- Chỉ số STOXX 600 toàn châu Âu đã tăng 1% vào thứ Hai, đạt 631,63 điểm, mức đóng cửa cao nhất trong hơn hai tháng, hoàn toàn phục hồi từ mức giảm kể từ khi xung đột Trung Đông bùng phát vào cuối tháng Hai.
- Hợp đồng tương lai dầu Brent của Sàn giao dịch liên lục địa giảm mạnh 5% xuống khoảng 98 USD mỗi thùng, trực tiếp giảm bớt chi phí chuyển giao, thúc đẩy cổ phiếu Lufthansa và Air France-KLM tăng lần lượt 3,4% và 6,2%.
- Ngành công nghệ ghi nhận mức tăng cao nhất trong các ngành với mức tăng tích lũy hơn 25% trong quý này, ASML và Schneider Electric lần lượt tăng 1,5% và 3,1% nhờ tâm lý lạc quan về AI.
Chỉ số chuẩn toàn châu Âu đã thể hiện động lực phục hồi định giá mạnh mẽ vào thứ Hai. Được thúc đẩy bởi tin tức tích cực về việc Mỹ và Iran đạt được khung thỏa thuận sơ bộ để mở lại eo biển Hormuz, mức độ rủi ro hệ thống của thị trường đã giảm rõ rệt. Mặc dù thị trường Anh và Mỹ đóng cửa do ngày lễ công cộng, giao dịch tổng thể trong ngày có phần yên tĩnh, nhưng các chỉ số chứng khoán chính của châu Âu đều tăng. Chỉ số DAX của Đức đóng cửa tăng đáng kể 2,01%, chỉ số CAC 40 của Pháp cũng tăng 1,76%. Hiện tại, chỉ số STOXX 600 chỉ còn cách mức cao kỷ lục lịch sử được thiết lập vào tháng Hai năm nay chưa đến 1 điểm phần trăm, gần như xóa bỏ hoàn toàn lo ngại thị trường do lạm phát nhập khẩu gây ra trước đó.
Sự giảm bớt rủi ro dẫn đến tái định giá hệ thống của các ngành chu kỳ
Cải thiện biên độ của kênh hàng hóa trở thành chất xúc tác chính cho sự thúc đẩy của phe mua trong ngày. Khi giá dầu Brent tương lai giảm xuống dưới ngưỡng 100 USD mỗi thùng xuống gần 98 USD, các cổ phiếu hàng không lâu nay bị áp lực bởi chi phí nhiên liệu cao đã có sự phục hồi định giá hệ thống. Air France-KLM đóng cửa tăng mạnh 6,2%, Lufthansa cũng tăng 3,4%. Đồng thời, ngành ngân hàng ghi nhận mức tăng tổng thể 2% trong ngày do lo ngại hệ thống về sự mong manh vĩ mô giảm bớt, dẫn đầu thị trường. Nhiều nhà giao dịch chỉ ra rằng, trong bối cảnh giá dầu giảm, mô hình chi phí lợi nhuận của doanh nghiệp bị xấu đi do xung đột Trung Đông trước đó đang được điều chỉnh tần suất cao.
Làn sóng AI tạo ra lợi nhuận alpha dài hạn cho ngành công nghệ châu Âu
Ngoài việc giảm bớt rủi ro địa chính trị, logic vốn công nghiệp bên trong ngành công nghệ vẫn là trụ cột chính hỗ trợ đáy của cổ phiếu châu Âu. Dữ liệu thống kê cho thấy, chỉ số ngành công nghệ đã tăng hơn 25% trong quý này, đứng đầu các phân ngành. Gã khổng lồ sản xuất thiết bị bán dẫn ASML đã tăng thêm 1,5% vào thứ Hai, trong khi Schneider Electric, tham gia sâu vào xây dựng cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu AI, ghi nhận mức tăng đáng kể 3,1%. Các quỹ đầu tư nhấn mạnh trong các cuộc đánh giá lại rằng, ngay cả khi đối mặt với hạn chế biên độ của môi trường lãi suất cao vĩ mô, các mục tiêu cốt lõi của chuỗi ngành AI có khả năng tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu thực chất vẫn có khả năng miễn dịch mạnh mẽ với rủi ro.
Các tổ chức phân tích vĩ mô thận trọng xác định không gian tăng trưởng tiếp theo
Mặc dù tâm lý thị trường có xu hướng lạc quan, nhưng các tổ chức nghiên cứu vĩ mô quốc tế đã đưa ra cảnh báo có điều kiện về không gian thị trường châu Âu trong tương lai. Capital Economics trong báo cáo danh mục đầu tư mới nhất của mình chỉ ra rằng, việc bình thường hóa giá năng lượng không thể diễn ra ngay lập tức, điều này có nghĩa là lạm phát dính líu từ phía cung có thể vẫn tồn tại. Quan trọng hơn, do các nền kinh tế phát triển chính vẫn đối mặt với ràng buộc cứng nhắc trong cửa sổ giảm lãi suất năm nay, áp lực lãi suất từ phía mẫu số chưa được giải quyết hoàn toàn. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng, nếu các chi tiết pháp lý của thỏa thuận ngừng bắn tiếp theo có sự thay đổi, tâm lý lạc quan hiện tại đã được định giá quá mức có thể dẫn đến sự điều chỉnh giảm giai đoạn của cổ phiếu châu Âu.
Sự phân hóa địa chính trị chéo hỗ trợ cấu trúc cho tài sản quốc phòng
Diễn biến đa chiều của thị trường vào thứ Hai cũng thể hiện sự đan xen phức tạp của các nguồn địa chính trị toàn cầu khác nhau. Ngay khi có tiến triển tích cực từ tình hình Trung Đông, tình hình Đông Âu lại leo thang do Nga tăng cường ném bom vào Kiev và cơ sở hạ tầng xung quanh. Biến số chéo này đã trực tiếp dẫn đến chỉ số ngành quốc phòng tăng ngược dòng 2%. Các quỹ phòng hộ vĩ mô trong phân bổ tài sản chỉ ra rằng, thị trường châu Âu hiện đang thể hiện đặc điểm phòng ngừa rủi ro địa chính trị nội bộ, tức là tình hình Trung Đông dịu đi có lợi cho các tài sản chu kỳ truyền thống và công nghệ, trong khi tình hình Đông Âu cứng nhắc lại cung cấp hỗ trợ cơ bản dài hạn cho chuỗi ngành quốc phòng và công nghiệp quân sự.
