Vào sáng thứ Ba (ngày 13 tháng 5) tại phiên châu Á, thị trường vàng vẫn chưa phục hồi sau cú sốc "Thứ Hai đen tối". Giá vàng giao ngay dao động quanh mức 3,238 USD/ounce, tâm lý thị trường đang dần phục hồi. Vào phiên giao dịch trước đó, giá vàng đã chịu cú sốc lớn, giảm gần 3% trong một ngày, đây là mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ năm 2025.
Toàn cảnh cú sốc vàng: Tài sản trú ẩn an toàn gặp áp lực bán chưa từng có
Ngày 12 tháng 5, thị trường tài chính toàn cầu chứng kiến biến động mạnh, phe mua vàng bị thất bại tập thể. Giá vàng giao ngay từng giảm xuống 3,207.73 USD/ounce, kết thúc phiên ở mức 3,234.79 USD. Hợp đồng vàng tương lai chính trên sàn COMEX giảm 3.5% xuống còn 3,228 USD, biểu đồ ngày cho thấy đường nến dài giảm giá, khiến thị trường kinh ngạc.
Nguyên nhân của đợt giảm giá này là do mối quan hệ thương mại Mỹ-Trung có sự dịu bớt đáng kể. Tuyên bố chung Mỹ-Trung thông báo rằng thuế trừng phạt giữa hai nước sẽ giảm mạnh: Mỹ giảm từ 145% xuống 30% đối với hàng hóa Trung Quốc, còn Trung Quốc cũng giảm thuế từ 125% xuống 10%. Thỏa thuận ngừng chiến trong 90 ngày này vượt xa mong đợi của thị trường, khiến các nhà đầu tư nhanh chóng rút khỏi những tài sản trú ẩn an toàn như vàng.
Ba yếu tố bất lợi chính cùng đẩy vàng lao dốc
- Giảm sức hấp dẫn của tài sản trú ẩn an toàn:
Vàng vốn được coi là "báu vật trong thời loạn", nhưng khi quan hệ Mỹ-Trung cải thiện, sức hấp dẫn của nó như một tài sản trú ẩn an toàn đã giảm đi đáng kể. Adrian Ash từ BullionVault nhận xét rằng thị trường phản ứng liên tục với chính sách của Nhà Trắng cuối cùng là nguyên nhân khiến giá vàng giảm sút. - Đồng USD tăng giá áp lực lên giá vàng:
Chỉ số USD tăng 1.5% trong cùng ngày, vượt ngưỡng 101 lên 101.97, mức cao trong hai tháng qua. Đồng USD tăng khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua ở nước ngoài, cùng với lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, làm giảm sức hấp dẫn của vàng. - Dòng vốn chuyển sang tài sản rủi ro:
Các nhà đầu tư nhanh chóng chuyển danh mục sang thị trường rủi ro. S&P 500 tăng 3.26%, Nasdaq tăng vọt 4.35%, chỉ số sợ hãi VIX giảm dưới 20. UBS cho biết: "Khi lợi nhuận một ngày của chứng khoán vượt qua mức tăng cả năm của vàng, vốn tự nhiên sẽ hướng vào thị trường chứng khoán."
Thị trường đang cộng hưởng ngầm: Điểm xoay chuyển của thị trường vàng không còn xa
Mặc dù tâm lý tránh rủi ro tạm thời lùi bước, các biến số tiềm ẩn trên thị trường vẫn cần được chú ý:
- Chính sách của Fed vẫn chưa có sự chắc chắn:
Chủ tịch Fed Chicago, Charles Evans lưu ý rằng mức thuế còn lại 30% vẫn có thể gây ra áp lực lạm phát đình trệ. Dù thị trường kỳ vọng Fed sẽ hoãn giảm lãi suất đến tháng 9, nhưng nếu dữ liệu CPI tuần này cao hơn dự báo, có thể tái kích hoạt sức hút chống lạm phát của vàng. - Rủi ro địa chính trị vẫn tiềm ẩn:
Sự căng thẳng giữa Ấn Độ và Pakistan gia tăng, và triển vọng phía trước của cuộc đàm phán Nga-Ukraine không rõ ràng, đều tạo ra những sự kiện thiên nga đen địa chính trị tiềm năng. Ngân hàng Hà Lan cảnh báo: "Bán vàng bây giờ giống như bỏ ô trong ngày mưa." - Nhu cầu vật chất có thể hỗ trợ giá vàng:
Theo phân tích của Citibank, khi giá vàng dưới 3,200 USD, có nhu cầu mua vật chất mạnh, đặc biệt là khi mùa cưới Ấn Độ sắp bắt đầu.
Liệu vàng còn "mùa xuân thứ hai"?
Trong ngắn hạn, phản ứng của thị trường với các sự kiện bất ngờ cần thời gian để hấp thụ. Goldman Sachs đã hạ dự báo giá vàng trong ba tháng tới xuống 3,150 USD nhưng vẫn duy trì mục tiêu cuối năm là 3,600 USD, do "xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu và quá trình tiền tệ hóa nợ không thể đảo ngược".
